През месец, в който глобалните акции се върнаха от корекция до почти рекордни пикове, Турция се откроява с лошото си представяне, тъй като комбинацията от високи лихвени проценти и инфлация подкопава корпоративните резултати.
Индексът Borsa Istanbul 100 се срина с 8,2% през август, което го прави най-зле представящият се фондов пазар в света. Чуждестранните инвеститори също изтеглят повече пари, продавайки 2,9 милиарда долара през трите месеца до 16 август, според данни на централната банка.
Турските инвеститори казват, че големият въпрос е колко лошо ще бъде икономическото забавяне. С референтни лихвени проценти от 50% и ефектите от инфлация, която е една от най-високите нива в света, компаниите виждат въздействието върху крайните си резултати. Ata Investment, базиран в Истанбул мениджър на богатства, заяви, че очаква турските компании, които следва, да отчетат 28% спад в нетните приходи тази година.
„Перспективите за турските акции все още са доста несигурни“, каза Бурак Четинчекер, фонд мениджър в Strateji Portfoy. „Все още не е ясно каква част от отрицателното въздействие е оценено.“
Истинското въздействие на строгата парична политика на Турция и икономическата криза ще бъде по-видимо в отчетите за третото тримесечие, добави той. Дотогава, според него, е трудно да имаш голямо доверие на пазара.
Други инвеститори също са скептични. Barings Asset Management намали позицията си в турските акции през лятото, заявявайки, че цените на акциите вече отразяват връщането към традиционната политика.
Турските парични власти засега се въздържат от обсъждане на времето за намаляване на лихвените проценти, заявявайки, че трябва да видят подобрение в очакванията за цените, както и устойчив спад на месечната инфлация. Дебатът вероятно само ще се засили с настъпването на икономическото забавяне.
Перспективи за растеж и инфлация
Турция понижава прогнозите за растеж за тази и следващата година, докато се опитва да овладее необузданата инфлация.
Не е ясно каква ревизия ще обявят властите в новата средносрочна програма на правителството, въпреки че те искат да избегнат рязко забавяне, дори когато се фокусират върху инфлацията.
Прогнозите за растеж на брутния вътрешен продукт са по-ниски от настоящите прогнози от 4% за тази година и 4,5% за 2025 г., според лице, запознато с плановете, пожелало анонимност, тъй като цифрите все още не са публикувани.
Размерът на тези ревизии ще бъде от решаващо значение за инвеститорите, които се опитват да преценят степента, в която турските власти са готови да пожертват растежа, за да ограничат покачването на цените. Централната банка остави основния си лихвен процент непроменен на 50% за последните пет месеца, като инфлацията все още е над 60%, 12 пъти повече от официалната цел.
Новата тригодишна перспектива, която ще бъде представена в програмата – вероятно в началото на септември – е ключова за разбирането на „политическата воля“, която властите имат за продължаващото приспособяване в икономиката, каза Garanti BBVA Research в доклад, изпратен по имейл. Данните за БВП за второто тримесечие ще бъдат публикувани в понеделник, когато икономистите на Garanti очакват да видят тримесечно свиване от 0,5% до 1%.
Дори при по-нисък растеж, турските власти очакват безработицата в края на 2024 г. да бъде по-ниска от текущата прогноза от 10,3%, каза лицето.
Правителството отказа да коментира новата средносрочна програма.
Други планирани промени
Инфлацията в края на 2025 г. ще бъде ревизирана от 15,2% до диапазон между 15%-20%; Инфлацията в края на годината за 2024 г. ще бъде ревизирана с около 10 процентни пункта нагоре от сегашните 33%; Съотношението дефицит по текущата сметка към БВП ще бъде преразгледано до 1,5% до 2% от текущата прогноза от 3,1% за края на тази година; Съотношението бюджетен дефицит към БВП ще бъде намалено до под 5% тази година от 6,4%; целта за следващата година ще бъде около 3%.
През последните години президентът Реджеп Тайип Ердоган даде приоритет на високите нива на растеж за сметка на ценовата стабилност. Въпреки че властите приеха по-ортодоксална политическа комбинация след преизбирането на Ердоган миналата година, икономическият растеж едва падна под 4%.
Активността до голяма степен е подкрепена от потреблението на домакинствата, отчасти подхранвано от очакванията за по-високи цени в бъдеще.