Големият технологичен срив се превърна в рай за купувачите на дъното

Индексът на Великолепната седморка на технологичните гиганти е нараснал с над 10%

13:05 | 17 август 2024

Автор: Джеран Витенщайн и Райън Властелица

Снимка: Bloomberg

На 5 август изглеждаше, че пристига разплата, когато Nasdaq 100 се срина с над 5% в секундите след откриването на търговията, потвърждавайки страховете, че технологичният балон е напът да се спука.

Едва само две седмици и няколко кръга от успокояващи данни по-късно, на практика всички тези притеснения бързо биват пометени настрана.

Оказа се, че най-лошото разпродажба на технологични акции в рамките на деня от 2022 г. изглеждаше на инвеститорите като нулиране, което премахна част от шума от оценките – и те се втурнаха да купуват отново.

„Разпродажбата през август беше най-близкото нещо, което сме виждали до възможност за закупуване на технологии за около година“, каза Антъни Саглимбене, главен пазарен стратег в Ameriprise Financial. „В среда, в която растежът се забавя, големите технологични имена предлагат на инвеститорите възможност да бъдат в компании, които не само растат силно, но и са по-изолирани от икономическата среда.“

Оттогава акциите направиха рязък обрат, тъй като данните сигнализират, че икономиката на САЩ продължава да се разширява и инфлацията намалява, разпалвайки отново спекулациите за меко кацане, които помогнаха за засилване на голяма част от печалбите на пазара на акции през тази година.

Nasdaq 100 се повиши през последните седем сесии, изпращайки бенчмарка до най-големия си седмичен ръст от ноември и обратно към рекордно високото ниво от 10 юли.

В челните редици на ралито бяха същите компании, които го повлякоха надолу. Nvidia Corp. поскъпна с около 26% от най-ниските стойности от този месец, добавяйки повече от $600 милиарда пазарна стойност. Apple Inc. има осемдневна поредица от печалби, която е в рамките на 4% от рекорда. Индексът на Великолепната седморка на технологичните гиганти е нараснал с над 10%.

Това не означава, че опасенията относно дългосрочните перспективи на сектора са изчезнали. Но някои от притесненията, които помогнаха да предизвикат поражението - високите оценки, които ставаха все по-трудни за оправдаване, и опасенията, че Фед ще трябва да премине към режим на борба с рецесията - отново останаха на заден план.

„Като се имат предвид техните пазарни позиции, излагане на AI, техните дълбоки джобове и силни печалби, големите технологични акции заслужават премия за оценка“, каза Робърт Стимпсън, съглавен инвестиционен директор и портфолио мениджър в Oak Associates. „Ние гледаме на технологиите като на притежаващи както нападателни, така и защитни характеристики.“

Ралито събра гориво от много страни. Хедж фондовете се възползваха от разпродажбите миналата седмица, за да заредят технологични акции, както и други сектори като комуникационни услуги и потребителски стоки, според данни от основната брокерска компания на Goldman Sachs Group Inc. Самите компании също бяха агресивни купувачи, като бюрото за обратно изкупуване на Goldman отчита рекордни поръчки от корпорации. Индивидуалните купувачи също се включиха, регистрирайки най-голямата нетна купувачска дейност за последните 12 месеца, според данни от Vanda Research.

Разбира се, макро фонът се измести бързо, като слабите работни места сега са засенчени от скок в продажбите на дребно, и може много лесно да се завърти отново в другата посока.

Но компаниите продължават да показват големи печалби. Въпреки че растежът на печалбите на технологичните гиганти се забавя, той остава огромен според традиционните стандарти, което им позволява да продължат да инвестират сериозно в AI. След отчетите на четири от петте най-големи американски технологични компании – Microsoft Corp., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. и Apple Inc. – ръстът на печалбата на групата е напът да нарасне с 35% през тримесечието, завършващо през юни, в сравнение с 13% за индекса S&P 500.

Инвестиционните разходи, подхранвани от тези печалби, предвещават добре за Nvidia, производителят на чипове, който е най-големият бенефициент от изграждането на AI. Очаква се Nvidia да отчете печалби на 28 август и инвеститорите ще обърнат голямо внимание на това, което главният изпълнителен директор Дженсън Хуанг казва за перспективите.

Въпреки че се очаква Nvidia да продължи да жъне печалби, все още не е ясно дали AI ще доведе до големи печалби от компаниите, които правят разходите. И тези съмнения може да продължат да засенчват акциите въпреки скорошното рали.

„Има повече безпокойство, когато става въпрос за закупуване на големи технологии без ясни периоди на изплащане за AI“, каза Саглимбене от Ameriprise. „Това вероятно ще продължи през следващите няколко тримесечия.“