Големият изоставащ в еврозоната има много позитивни потребители

Някои от най-оптимистичните потребители в еврозоната могат да бъдат намерени в една от най-болните икономики в региона – Германия.

Това несъответствие стана ясно във вторник, когато страната беше разкрита като единственият голям член на валутната зона, претърпял спад на производството през второто тримесечие. Данните от проучването за юли, публикувани едновременно, показаха още едно подобрение в потребителското доверие в Германия.

Настроенията в най-голямата икономика в Европа, според измерител, съставен от Европейската комисия, сега са малко по-ниски от нивото, на което бяха през февруари 2022 г., когато спадът се задържа след инвазията на Русия в Украйна. Нито Франция, нито Италия са близо до този праг.

Разликата между все по-оптимистичните потребители и буксуващата икономиката на страната, която отбеляза тримесечен растеж за по-малко от половината от времето на канцлера Олаф Шолц на поста, може отчасти да се обясни с нарастващото заплащане.

„Развитието на реалните заплати играе роля в това“, каза Кристиане фон Берг, главен икономист в кредитния застраховател Coface. „Настроенията на потребителите не са толкова силни, колкото преди пандемията, но покупателната способност се повиши.“

Отбелязва се съвпадението между повишаване на заплащането и отслабване на инфлационния натиск. През първото тримесечие на 2024 г. германските работници отбелязаха историческо реално увеличение на заплатите - най-високото от началото на серията данни през 2008 г.

Други индикатори за настроения в Германия също се подобриха през юли. Индексът на доверието в услугите в страната се повиши, докато се понижи в почти всички държави от еврозоната.

GfK, чийто собствен индекс на потреблението миналия месец показа повишение и в Германия, вижда по-добрите перспективи за доходите и малко по-добрата покупателна способност като ключови двигатели за подобряване на настроенията.

Други по-мимолетни фактори, различни от заплатите, също могат да играят роля. Единият може да бъде въздействието на Европейското първенство по футбол на УЕФА, на което Германия беше домакин за един месец, започвайки на 14 юни.

Хиляди фенове от целия континент пътуваха до страната и само Берлин очакваше събитието да стимулира посещенията на 2,5 милиона спортни ентусиасти. Отборът на Германия достигна четвъртфинал, преди да загуби от Испания.

„Много вероятно е еуфорията, предизвикана от европейското футболно първенство в Германия сред голяма част от населението, да играе роля“, каза Ролф Бюркл от Нюрнбергския институт за пазарни решения. „Остава да се види дали този ефект е устойчив.“

И все пак миналите футболни турнири не показват ясен модел на трайно въздействие върху настроенията. Фон Берг се чуди дали Тейлър Суифт е изиграла по-голяма роля този път.

„Еврокупата не допринесе толкова много, особено като се имат предвид по-високите държавни разходи за събитието“, каза тя. „От друга страна, седемте концерта на Тейлър Суифт увеличиха потреблението, без да налагат високи държавни разходи.“

Каквато и да е причината за по-веселите потребители в Германия, може да им е трудно да запазят такова оптимистично поведение. Освен че концертното турне на Суифт се премества на друго място и футболното първенство е приключило, може да има ограничение докъде компаниите могат да повишат заплатите в условията на слаба икономика.

Настоящият брой фалити е най-високият от лятото на 2016 г. Спадащото промишлено производство в някога могъщата производствена база на Германия може да затрудни компаниите да продължат да увеличават заплатите, заплашвайки сегашното радостно настроение.

Още по темата

Инфлацията в еврозоната изненадващо се ускори, създавайки проблем за ЕЦБ

Услугите в южните страни поведоха европейската икономика към по-висок растеж

Растежът в еврозоната надмина прогнозите въпреки изненадващия спад в Германия

Шолц не успява да даде тласък на германската икономика

Ifo: Признаците на живот в икономиката от пролетта изчезнаха