Банките на Уолстрийт призовават за агресивно намаляване на лихвените проценти от Федералния резерв въз основа на последните доказателства, че пазарът на труда се охлажда.
Икономистите от Bank of America Corp., Barclays Plc, Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc. и JPMorgan Chase & Co. промениха прогнозите си за паричната политика на САЩ в петък, след като данните показаха, че нивото на безработица в САЩ отново се е повишило през юли. Всички призовават за по-ранни, по-големи или повече намаления на лихвените проценти.
Икономистите на Citigroup заявиха, че очакват намаление на лихвените проценти с половин пункт през септември и ноември и намаление с четвърт пункт през декември, след като преди това прогнозираха намаления с четвърт пункт и на трите срещи. След това Федералният резерв ще намалява лихвените проценти с една четвърт пункт на всяка среща до средата на 2025 г., свеждайки диапазона на политиката до 3% до 3,25%, прогнозираха Вероника Кларк и Андрю Холенхорст.
Икономистът от JPMorgan Майкъл Фероли отиде крачка по-далеч. Докато той също прогнозира намаления на лихвените проценти с половин пункт през септември и ноември, последвани от намаления с четвърт пункт на всяка следваща среща, Фероли каза, че има „сериозни аргументи за действие“ преди следващата среща на 18 септември. Председателят на Фед Джером Пауъл може да не „иска да добавя повече шум към това, което вече беше изпълнено със събития лято“, предупреди обаче той.
Докладът за работните места в петък показа, че наемането в САЩ се е забавило значително, докато нивото на безработица се е повишило до 4,3%, най-високото ниво от близо три години. Повишаването на нивото на безработицата доведе до това, че тримесечната му пълзяща средна стойност надхвърли 12-месечното дъно с половин процентен пункт. Според Правилото на Сам - създадено от бившия икономист на Федералния резерв Клаудия Сам - това означава, че е в ход рецесия.
Това подхранва по-нататъшно покачване на пазара на държавни облигации, като чувствителната към политиката двугодишна доходност се срина с цели 31 базисни пункта до 3,84%, най-ниското ниво от май 2023 г., преди да компенсира спада.
Политиците на Фед се срещнаха по-рано тази седмица и сигнализираха, че са напът да започнат да намаляват разходите по заемите още пред септември от най-високото ниво от две десетилетия, достигнато преди година. На пресконференция след срещата обаче Пауъл каза, че намалението с половин пункт „не е нещо, за което мислим в момента“. Той също така повтори, че Фед „е готов да отговори“ на неочакваната слабост на пазара на труда.
„Като погледнем назад, лесно е да се каже, че Фед трябваше да намали лихвата тази седмица“, пише Фероли от JPMorgan. „Дори ако смекчаването на условията на пазара на труда се смекчи оттук нататък, изглежда, че Фед има поне 100 базисни пункта в засада, вероятно повече.“
Лихвените суапове показват, че търговците виждат повече от 70% шанс за движение с половин пункт през септември и оценяват общо около 119 базисни пункта намаления до края на годината. При фючърсите на федералните фондове вълна от покупки заля пазара в петък, в съответствие с призивите на банките за агресивно облекчаване.
Ценовото действие се връща към разделението, което съществуваше в началото на годината, когато прогнозите за цели шест намаления с четвърт пункт тази година отразяваха пазарните очаквания. Политиците на Фед в този момент очакваха облекчаване със 75 базисни пункта, въз основа на тяхната средна прогноза, която през юни се промени на 25 базисни пункта.
Говорейки по телевизия Bloomberg в петък следобед, президентът на Федералния резерв на Чикаго Остан Гулсби каза, че централната банка няма да реагира прекалено на нито една част от икономическите данни, повтаряйки коментарите на Пауъл от сряда.
Икономистите от Barclays, Goldman Sachs и TD Securities добавиха трето намаление на лихвените проценти с четвърт пункт през ноември към предишната си прогноза за 2024 г. за движения през септември и декември след доклада за работните места. Докато данните от юли може да преувеличават слабостта на пазара на труда, ако отчетът за август също е мек, намалението на лихвения процент с половин пункт през септември „ще стане вероятно“, пишат в бележка икономистите на Goldman, водени от Ян Хациус.
Икономистите на Bank of America, водени от Майкъл Гапен, който залагаше, че намаляването на лихвените проценти ще започне в началото на декември, казаха, че сега очакват първия ход през септември.