Фед ще задържи лихвите и ще сигнализира за намаление през септември

Въпреки че инвеститорите определят шансовете за намаление на лихвите тази седмица под 5%, длъжностните лица може поне да обсъдят тази възможност на срещата

08:08 | 31 юли 2024

Автор: Стив Матюс

Снимка: Bloomberg

Служителите на Федералния резерв вероятно ще се доближат до понижаването на лихвените проценти тази седмица, като сигнализират за потенциално намаляване през септември, въпреки че може да не предоставят повече подробности отвъд това.

Федералният комитет за отворен пазар (FOMC) на централната банка на САЩ ще запази референтния си лихвен процент в диапазона от 5,25% до 5,5%, пик, достигнат преди година, в края на двудневното си политическо заседание в сряда, според икономисти, анкетирани от Bloomberg News. Решението ще бъде обявено чрез изявление след срещата в 14:00 часа във Вашингтон. Председателят на Фед Джером Пауъл ще даде пресконференция 30 минути по-късно.

Политиците вероятно ще признаят, че инфлацията е постигнала напредък към целта си от 2% - предпоставка за намаляване на лихвените проценти - след добри данни за потребителските цени за месец юни. Тъй като безработицата също се покачва, служителите вероятно ще посочат, че е подходящо политиката скоро да стане по-малко строга.

„Мисля, че те ще променят езика в изявлението, за да предложат намаление на срещата през септември“, каза Субадра Раджапа, ръководител на лихвените стратегии в САЩ в Societe Generale. Тя посочи неотдавнашните коментари на президента на Федералния резерв на Ню Йорк Джон Уилямс, който „каза, че се стремят да се отдалечат от ограничителната територия – за да могат да използват и този вид език“.

Решение за лихвите

Всички икономисти, анкетирани от Bloomberg, не очакват промяна в лихвите на тази среща. В изявлението си политиците вероятно ще подчертаят подобрената перспектива за инфлацията. Вместо да каже, че има „скромен“ напредък, както направиха през юни, FOMC може да каже, че има „допълнителен напредък“.

Комитетът може също така да каже, че е придобил известна допълнителна увереност, че инфлацията се движи към целта от 2%, сигнал, че очаква скорошни намаления на лихвените проценти.

„Пазарите напълно оцениха намалението на лихвените проценти от Фед през септември, но големият въпрос за срещата на FOMC на 30-31 юли е: Колко ясно ще сигнализира FOMC за това? Смятаме, че съобщенията от срещата през юли ще предложат само условни намеци за съкращаване през септември, като председателят на Фед Джером Пауъл отбелязва потенциала за съкращаване, „ако данните се развиват, както очакваме“, коментира Анна Уонг, главен икономист за САЩ на Bloomberg Economics.

Въпреки че инвеститорите определят шансовете за намаление на лихвите тази седмица под 5%, длъжностните лица може поне да обсъдят тази възможност на срещата. Редица видни гласове наскоро засилиха аргумента за намаляване през юли, включително бившия заместник-председател на Фед Алън Блайндър, главния икономист на Goldman Sachs Ян Хациус и бившия президент на Фед в Ню Йорк Уилям Дъдли.

Някои икономисти казват, че ще следят дали президентът на Федералния резерв на Чикаго Остан Гулсби ще стане първият политик от повече от две години, който гласува против официалното решение. Гулсби ще гласува тази седмица като заместник след пенсионирането на президента на Федералния резерв на Кливланд Лорета Местър през юни.

Пресконференция

Вероятно Пауъл ще бъде притиснат от репортери относно перспективите за следващата среща през септември, както и темпото на облекчаване до края на тази и следващата година. Въпреки че вероятно ще приветства скорошните добри новини за инфлацията, той може също така да се върне към стандартния език на Фед, че политиката му ще бъде „зависима от данни“ и централната банка планира ходове „среща по среща“.

Председателят също така ще бъде разпитан относно нивото на загриженост относно охлаждащия се пазар на труда и какво би представлявало „неочаквано отслабване“, което би изисквало отговор. Равнището на безработица от 4,1% е повишение спрямо най-ниските 3,4% в началото на 2023 г. Данните за юли ще бъдат публикувани в петък.

В момента инвеститорите оценяват малко повече от четвърт процентен пункт облекчаване за септември, което показва, че виждат известен риск от по-голямо намаление от типичното увеличение от 25 базисни пункта. Те също така виждат съкращенията през ноември и декември като вероятни според фючърсите.

„Пауъл може да бъде попитан какво би достигнало летвата за „неочаквано отслабване“, което ги кара да преоценят дали тримесечните съкращения от 25 базисни пункта са достатъчни“, каза Дерек Танг, икономист от LH Meyer/Monetary Policy Analytics.

Докато Пауъл може отново да бъде попитан за президентските избори през ноември, той почти сигурно ще повтори стандартната си линия, че политиката не играе роля в решенията на Фед за лихвите.