Шолц не успява да даде тласък на германската икономика

Неспособността на Германия да генерира значителен растеж хвърля сянка върху дългосрочните перспективи пред икономиката - и политическите надежди на трите управляващи партии под ръководството на канцлера Олаф Шолц.

След като миналата седмица доверието на бизнеса рязко спадна, а данните от вторник вероятно ще покажат, че брутният вътрешен продукт почти не е нараснал през второто тримесечие, страната, която дълго време беше смятана за двигател на европейската експанзия, все повече заприличва на мъртво тегло.

От десетте тримесечни отчитания на БВП, откакто Шолц е на власт, повече от половината показват или почти нулев растеж, или спад.

В основата на слабостта на Германия е производствената база, която поддържаше експортно ориентирания растеж през по-голямата част от този век.
Инерцията отслабваше още преди пандемията от Ковида-19, тъй като първото президентство на Доналд Тръмп и напрежението с Китай влошиха глобалната търговска среда, в която германските износители процъфтяваха. Краят на евтиния внос на газ от Русия беше удар по тялото, който компаниите все още се опитват да преодолеят, особено в енергоемките отрасли.

„Все още има надежда, че един ден глобализираният свят, от който толкова много спечелихме, ще се върне“, казва старши икономистът Сандра Ебнер от Union Investment. „Това няма да се случи - и на нас ни е изключително трудно да свикнем с това“.

Германските производители на автомобили, основен стълб на предишния успех на икономиката, също се опитват да наваксат изгубеното, тъй като се сблъскват с преднината на Китай в производството на електромобили, а на родния им пазар постепенното отпадане на автомобилите с двигатели с вътрешно горене върви назад.

„Само 12% от новорегистрираните автомобили в Германия са електрически - миналата година те бяха над 20%“, казва Хелена Висберт, професор по автомобилна икономика в университета в Остфалия.

Последните финансови резултати на тежките индустриални предприятия в страната показват подобна картина. Приходите на BASF намаляха, след като цените в химическия ѝ бизнес се понижиха, а Mercedes-Benz Group намали ключовата си прогноза за маржове заради слабите перспективи и силната конкуренция в Китай. Volkswagen - който вече беше принуден да понижи прогнозата си - ще отчете приходите си в четвъртък.

Корените на проблемите на икономиката надхвърлят цикличната нестабилност - според изследване на Bloomberg Economics половината от оценявания на 7% спад в промишлената дейност е структурен.

Въпреки тези проблеми някои наблюдатели предположиха, че най-лошото вече ще е отминало. През октомври миналата година икономистът от Berenberg Холгер Шмидинг заяви, че спадът в германската промишленост може би е близо до своя надир. Но в началото на второто тримесечие промишлеността все още е в застой.

През април институтът Ifo заяви, че икономиката се стабилизира, но световният икономически подем някак си не помага на германските производители - резултат, който тогава бе определен като „озадачаващ“. В действителност производството тогава отново спадаше, а през май потъна още повече и достигна най-ниското си ниво от четири години насам, а миналата седмица ръководителят на Ifo Клеменс Фюст заяви пред телевизия Bloomberg, че цялостната перспектива за Германия е „доста мрачна“.

„Обвинявам технологичната безизходица“, казва Мартин Горниг, икономист в Германския институт за икономически изследвания. "Вече не можем да инвестираме в старите технологии, използващи изкопаеми горива, и все още не знаем в кои нови технологии да инвестираме. Ако успеем да преодолеем това, Германия със сигурност ще може отново да стане европейски лидер“.

Намаляването на неенергийната инфлация и продължаващият ръст на заплатите биха могли да окажат известна подкрепа на настроенията, както и бюджетният план за 2025 г., за който разединеното правителство на Шолц успя да постигне съгласие миналия месец след трудни преговори.
Изглежда обаче, че нищо от това все още не се е отразило на потребителите, тъй като в четвъртък внимателно наблюдаваният индекс на бизнес настроенията на института Ifo показа спад в сектора на услугите, който обикновено проследява вътрешното потребление.

Многократното забавяне на икономическото възстановяване на Германия е зловещ знак за канцлера, който миналата седмица потвърди, че планира да се кандидатира за втори мандат през следващата година.

По-рано този месец администрацията прие план за растеж, който има за цел да върне страната в правилния път. Пакетът включва мерки за засилване на частните и публичните инвестиции и ускоряване на развитието на възобновяемите енергийни източници, допълнителни данъчни облекчения за компаниите и стимули за хората да работят по-дълго. Правителството също така ще удължи срока на данъчните облекчения за разходите за електроенергия за производителите и ще ускори усилията за намаляване на бюрокрацията.

Но е малко вероятно избирателите да усетят ефекта преди общите избори, които трябва да се проведат през септември 2025 г. И тъй като социалдемократите на канцлера изостават в проучванията, изглежда, че икономическото неразположение на Германия ще стане част от неговото наследство.

Тя също така подхранва подкрепата за екстремистите в по-слабо развитите източни провинции на Германия. През септември ще се проведат три парламентарни избора в източните провинции и крайнодясната AfD и крайнолявата BSW ще постигнат успехи с антиимиграционни и проруски платформи.

Bloomberg Economics: „По-слабите настроения в различните сектори показват, че германската икономика се бори да набере скорост. Тревожно е, че бизнес моралът е спаднал не само в индустриалния сектор, където обратът изглежда все по-далечен. Той е спаднал и в сектора на услугите, макар и от по-високо ниво. Все още смятаме, че през последните две тримесечия на годината растежът може да бъде малко по-висок, отколкото през първите две. Но рисковете за влошаване на краткосрочната ни прогноза забележимо се увеличават“, Мартин Адемер, икономист.

Освен с неблагоприятния геополитически климат Германия се бори с намаляването на работната сила, бюрокрацията и несигурността относно политическата посока за декарбонизация на икономиката.

Самоналожените ограничения върху правителствените заеми поради т.нар. дългова спирачка означават, че има малко свобода на действие за публичните разходи, за да се решат дългосрочните икономически проблеми на страната.

„В много области има твърде малко инвестиции“, заявява Сабрина Рих, мениджър на фонд за дялово участие в DWS. „Преодоляването на този проблем и инвестирането на повече средства в инфраструктурата и цифровизацията може да има много благоприятен ефект.“

Още по темата

Стратегията на Германия за внос на водород пренебрегва важен проблем

Mercedes понижи прогнозата за маржините

Ifo: Признаците на живот в икономиката от пролетта изчезнаха