Икономическата дейност в частния сектор в еврозоната почти не нарасна този месец, тъй като най-голямата икономика неочаквано се срина.
Съставният индекс на мениджърите по покупките на S&P Global падна до 50,1 през юли, според данни, публикувани в сряда. Въпреки че това е над нивото от 50, което сигнализира за растеж, това е най-лошото отчитане от февруари и по-лошо от прогнозите на икономистите в проучване на Bloomberg, според което показателят трябваше да се задържи стабилен на 50,9 от миналия месец.
Този дефицит може да се дължи на икономиката на Германия, където дейността изненадващо се сви, падайки под жизнения праг за първи път от март. Франция също не успя да се разрасне, въпреки че нивото от 49,5 изпревари всички оценки освен една в проучване на 11 икономисти.
„Чувстваме се сякаш икономиката на еврозоната почти не се раздвижи през юли“, каза Сайръс де ла Рубиа, главен икономист в Hamburg Commercial Bank. „Ситуацията се влоши значително в производствения сектор и противодейства на умерения растеж в сектора на услугите.“
Промишлеността вече е в свиваща се територия от две години. Тя достигна седеммесечно дъно през юли и де ла Рубиа също подчерта, че „е обезпокоително колко стабилно компаниите в производствения сектор съкращават работни места месец след месец“.
Данните са сред първите, които служители на Европейската централна банка трябва да анализират през следващите месеци, след като оставиха лихвените проценти непроменени миналата седмица. Въпреки че политиците признаха, че растежът е отслабнал, те чакат допълнително потвърждение, че инфлацията остава напът да достигне целта от 2% през следващата година.
Но цените на суровините се увеличиха с по-бързи темпове в цялата икономика, според данните на PMI, а цените на продукцията паднаха само частично. Това намеква за постоянни предизвикателства при постигането на целта за инфлация, каза де ла Рубиа.
„Проучването на PMI в еврозоната за юли създава отрицателен риск за прогнозите за БВП както на Bloomberg Economics, така и на ЕЦБ. Все пак смятаме, че растежът ще остане висок, тъй като забавянето на инфлацията съживява реалните доходи", коментира Дейвид Пауъл, старши икономист за еврозоната на Bloomberg Economics.
Двете водещи икономики в еврозоната се представят по-слабо от по-широкия регион от известно време. Услугите нараснаха както в Германия, така и във Франция този месец, като последната получи тласък от Олимпийските игри, които стартират тази седмица.
Междувременно неразположението в производството на Германия отново се влоши и де ла Рубиа предупреди, че икономиката може да се свие през третото тримесечие. Но не всички са толкова унили.
„Бих казал, че германската икономика е намерила своята основа“, каза главният финансов директор на Deutsche Bank Джеймс фон Молтке пред Bloomberg Television в сряда. „Сега виждаме растеж, който е малко положителен, но смятаме, че ще се ускори през втората половина и през следващата година.“
Еврото се понижи, а облигациите продължиха ралито след данните за PMI, тъй като търговците добавиха към залозите за облекчаване на паричната политика на ЕЦБ. Общата валута падна с 0,3% до почти двуседмично дъно от $1,0826, докато доходността на двугодишните германски облигации се понижи с пет базисни пункта до 2,66%.
Търговците сега виждат около 92% шанс ЕЦБ да осигури още две намаления на лихвените проценти тази година, спрямо 88% преди данните.
„Изказването на ЕЦБ все повече повдига опасения относно краткосрочните и средносрочните рискове за перспективите за растеж“, каза Анджей Шчепаняк, старши европейски икономист в Nomura International Plc. Ако днешните данни се превърнат в по-слаби цифри на растежа, „това може да засили решимостта за намаляване на лихвените проценти през септември“.
Показанията на PMI по-рано разкриха, че частният сектор на Япония се е върнал към растеж, докато Австралия, Индия и Обединеното кралство продължават да се разширяват. Данните по-късно в сряда се очаква да покажат нива за САЩ доста над 50.
PMI се следят внимателно от пазарите, тъй като са добри в разкриването на тенденции и повратни точки в икономиката. Като мярка за обхвата на промените в продукцията, а не в дълбочината, бизнес проучванията понякога могат да бъдат трудни за насочване директно към тримесечния БВП.