fallback

Забавянето на Китай се отразява все повече на печалбите в Европа

Стратезите на Goldman Sachs препоръчват на инвеститорите да продават европейски акции, които генерират по-голямата част от продажбите си от Китай

06:47 | 24 юли 2024
Обновен: 07:37 | 24 юли 2024
Автор: Кит Рийс и Верена Сеп

От луксозни марки до производители на автомобили, европейските компании понасят удара от забавянето в Китай - а се задават още проблеми за бизнеса, който силно зависи от търсенето в азиатския икономически гигант.

Hugo Boss AG, Burberry Group Plc и Daimler Truck Holding AG са сред известните имена, чиито резултати са засегнати от това, че клиентите там стават по-предпазливи. LVMH се присъедини към нарастващия списък късно във вторник, съобщавайки, че продажбите в региона, който включва Китай, са спаднали с 14% през второто тримесечие.

По-малко пари, изразходвани за европейски стоки, има сериозни последици за печалбите, както и създава рискове за цените на акциите, оценките на компаниите, дори работните места. Swatch Group, например, отбеляза спад на продажбите в Китай с 30% през първата половина на годината и намалява производството.

Ръководителите може да се надяват, че това е краткосрочен момент, но не е ясно как Китай обръща нещата. Пекин в момента трябва да жонглира множество проблеми, от задълбочаваща се имотна криза до колебливи потребителски разходи и нарастващо търговско напрежение.

Стратезите на Goldman Sachs препоръчват на инвеститорите да продават европейски акции, които генерират по-голямата част от продажбите си от Китай.

„Загрижени сме за експозицията към Китай“, каза Арун Сай, старши стратег за множество активи в Pictet Asset Management. „Предупрежденията за печалбата от европейски компании отново през този сезон на отчетите вече отбелязаха риска от по-слабо от очакваното търсене от Китай, особено от страна на потребителите.“

В краткосрочен план въздействието на икономическия спад в Китай вече се е отразило негативно върху печалбите, докато сезонът на отчетите се насочва към своя пик през следващите дни и седмици.

Луксозните марки в частност бяха особено зависими от доходоносния китайски пазар през последните години, но забавянето сега ги поставя под натиск.

Акциите на Hugo Boss и Burberry бяха сред тези, които пострадаха миналата седмица, след като двете модни групи издадоха предупреждения за намалена печалба. Германският производител на автомобили Porsche AG се срина във вторник, след като недостигът на доставки добави към натиска от забавящите се продажби в Китай.

Производителите на индустриални стоки също са на фокус, след като ABB Ltd. обвини двуцифрен спад на китайските поръчки за лошото си тримесечие.

Кошница от европейски акции на Goldman Sachs с висока експозиция на продажби към Китай се представи по-слабо от по-широкия пазар тази година. Стратезите, включително Лилия Пейтавин, съветват да продавате такива акции в полза на тези, които са по-зависими от продажбите в САЩ.

Китайските власти наистина обявиха някои благоприятстващи растежа мерки на своя неотдавнашен Трети пленум, който се провежда два пъти за десетилетие, но не показаха спешност да стимулират търсенето или да спрат спада при имотите. Това означава, че европейските компании, които се облагодетелстваха по време на бума на страната, вероятно са изправени пред продължаващо забавяне на китайския апетит за чуждестранни стоки и услуги.

Германия изглежда особено уязвима, като стратезите на UBS изчисляват, че тя представлява половината от износа на Европейския съюз за Китай.

Сред отделните компании UBS подчерта миньорите BHP Group и Rio Tinto Plc, банката Standard Chartered Plc и производителя на автомобили Volkswagen AG като фирми, които печелят повече от 40% от приходите си от страната.

„Вътрешната слабост на Китай беше многогодишно забавяне, но беше засенчена от силата в САЩ“, казаха в бележка стратезите, водени от Гери Фаулър. „Сега, когато и двата региона изглежда се забавят, зараждащото се европейско възстановяване отново е уязвимо от външни сили.“

Swatch, производителят на часовници Omega, Blancpain и Tissot, реагира на спада в търсенето в Китай, като намали производството с между 20% и 30%. Koмпанията също така намалява разходите, но не намалява значително работниците си в Швейцария.

Главният изпълнителен директор Ник Хайек казва, че компанията иска да е готова да увеличи производството, когато търсенето в Китай се възстанови, въпреки че не очаква значителен обрат тази година.

Нервността на инвеститорите около тарифите засегна и производителя на полупроводниково оборудване ASML Holding NV, третата по големина компания в Европа по пазарна стойност.

Разчитайки на Китай за почти половината от продажбите си, акциите на ASML паднаха със 17% миналата седмица поради опасения, че САЩ може да наложи нови ограничения на компаниите, които доставят на Пекин модерна технология за чипове.

И накрая, Китай е проблем за някои европейски производители, тъй като се очертава като конкурент, застрашаващ печалбите в редица сектори, от полупроводници до химикали.

Това съперничество се проявява и под формата на мита, като ЕС налага временни мита върху електрически превозни средства, произведени в Китай. Несигурността вече се отразява на печалбите: шведската Volvo Car AB намали прогнозата си за продажби на автомобили за тази година, като се има предвид, че електромобилите ѝ се произвеждат в Китай.

Докато сезонът на отчетите продължава, „хората ще се вглеждат особено в насоки от по-чувствителните към износа европейски имена, просто търсейки някакви признаци за това как те виждат едновременно въздействието на Китай като краен пазар, но и като конкурент”, каза Сунил Кришнан, ръководител на фондове с множество активи в Aviva Investors. „Това ще бъде важна тема.“

fallback
fallback