Мениджърите на резервите на централната банка са все по-притеснени за безопасността на своите валутни активи, като се позовават на нарастващия геополитически риск в целия свят, според проучване на UBS Group AG.
Така нареченото „въоръжаване“ на валутните резерви беше посочено като най-висок риск от една трета от участниците, двойно повече от миналогодишната сума. Най-голямото безпокойство за 87% от 40 централни банки, анкетирани от UBS, е по-нататъшното ескалиране на напрежението между Русия и Украйна, Китай и САЩ, както и ситуацията в Близкия изток.
Притеснението е, че активите на централната банка могат да бъдат санкционирани, иззети или използвани, ако конфликтите ескалират. План, очертан по-рано тази година, за използване на печалбите от замразените активи в чуждестранна валута на Русия за подпомагане на възстановяването на Украйна създаде опасен прецедент, който рискува да подкопае статута на валутните резерви като най-ликвидното и сигурно хранилище на богатство на дадена страна.
Тези събития „повишават допълнително риска валутните резерви вече да не се разглеждат като сигурно убежище за централните банки“, каза Масимилиано Кастели, ръководител на глобалните суверенни пазари в UBS Asset Management. Той добави, че златото може да бъде „върнато към живота от продължаващите геополитически тенденции“.
Това може да стимулира преминаването извън активи, деноминирани в долари, като допълнително предизвика доминацията на американската валута.
Средният дял на притежанията в долари сред анкетираните централни банки – които управляват половината от световните валутни резерви – е 55%, което е малка промяна спрямо 56% преди година. Този дял беше 67% през 2021 г. и постепенно намалява. Междувременно една четвърт от респондентите казаха, че са увеличили разпределенията в еврото, докато 8% са добавили към притежанията в йени.
„Съществува мнение, че доларът ще бъде ощетен от въоръжаването на валутните резерви по геополитически причини“, каза Кастели, добавяйки, че ескалацията на американските санкции срещу страни, включително Русия, ги подтиква да извършват бизнес в други валути.
Перспективата за ескалация на политическия риск беше подчертана на срещата на върха на лидерите на НАТО в сряда, която излезе с най-категоричния език на алианса срещу военната подкрепа на Китай за инвазията на Русия в Украйна. Половината от анкетираните мениджъри на резерви смятат, че конфликтът ще продължи и след 2026 г.
Търсенето на активи, деноминирани в юани, междувременно спадна поради опасения за забавяне на китайската икономика. Делът на респондентите, които казват, че са инвестирали или обмислят да инвестират в юана, спадна до 70% от 72% миналата година, достигайки най-ниското си ниво от 2017 г.
Мениджърите на резерви също са по-притеснени от политическата фрагментация и раздутите публични сметки, отколкото преди година. Делът на участниците, посочващи неустойчивите нива на дълг като основен риск за световната икономика, се е удвоил до 37%.
По случай 80-ата годишнина на Бретън Уудс, тазгодишното проучване на UBS също запита участниците за глобалните финансови организации, които повечето смятат за остарели без реформи. Само една трета смятат, че настоящата международна финансова архитектура е достатъчно устойчива, за да оцелее пред настоящите предизвикателства, които включват неравенство в доходите, изменение на климата и демографски промени.