Пазарите в Обединеното кралство излязоха на зелено след победата на лейбъристите

Инвеститорите отговориха на историческата изборна победа на лейбъристите, като изкупиха британски акции и тласнаха паунда към най-дългата му печеливша серия от четири години.

Индексът FTSE 100 нарасна с 0,4%, като строителите на жилища водят ръста. Паундът се покачи за седми пореден ден, покачвайки се с 0,1% до около $1,277. Доходността по десетгодишните облигации на Обединеното кралство спадна с два базисни пункта до 4,17%.

Надеждата е, че лявоцентристката платформа на Кийр Стармър поставя началото на нова ера на по-спокойна и по-умерена британска политика и че новото правителство е малко вероятно да види връщане към фискалните сътресения, които преобърнаха пазарите на облигации през 2022 г. Лейбъристите си осигуриха сериозно мнозинство в Камарата на общините, а Риши Сунак призна поражението си, като Стармър трябва да стане следващият министър-председател.

„След политическия удар от последните години, този резултат трябва да осигури на инвеститорите сигурността и стабилността, за които жадуваха“, каза Адам Монтанаро, фонд мениджър в Montanaro Asset Management.

С британските акции близо до рекордно високо ниво и изчезналата волатилност на облигациите, финансовите пазари на страната започват да изглеждат като бастион на спокойствието, особено във време, когато САЩ и Франция преминават през собствените си интензивни битки за лидерство, които заплашват политически сътресения.

„С политическите сътресения, които засягат други развити икономики по същото време, това огромно мнозинство може да представи Обединеното кралство на инвеститорите като нещо като политическо убежище“, каза Линдзи Джеймс, стратег в Quilter Investors.

Безмилостните послания относно фискалната дисциплина в Обединеното кралство оставиха инвеститорите уверени, че Стармър и неговият избор за канцлер Рейчъл Рийвс няма да направят нищо радикално по отношение на разходите или вземането на заеми. Преди гласуването лейбъристите поставиха икономическата стабилност на върха на своя манифест и обещаха да се придържат към строгите правила за харчене.

Трансформацията на Обединеното кралство в съзнанието на инвеститорите може да се види най-ясно в паунда. Валутата се представи най-добре в Групата на 10-те тази година, подкрепена от по-високите лихвени проценти и перспективата за бавен и плитък цикъл на облекчаване от Bank of England. Измерителят на очакваните ценови колебания на паунда през следващия месец падна до 5,76% тази седмица, което е най-ниското му ниво от май.

Тъй като „макро балансите и фонът в Обединеното кралство изглеждат по-здрави и сега е вероятно да има спокоен период за политиката, ние оставаме конструктивни по отношение на стерлинга“, пишат стратезите на Deutsche Bank AG в бележка до клиентите.

Рейчъл Рийвс, бивш служител на Bank of England, която е напът да стане министър на финансите на Обединеното кралство, каза, че администрацията няма да повиши три от ключовите данъци в Обединеното кралство върху заплатите и стоките. Други обещания включват изграждане на повече къщи, създаване на публична енергийна компания и преминаване към „рестартиране на отношенията“ с ЕС – въпреки че манифестът на лейбъристите също изключва връщане към единния пазар или митническия съюз.

Все пак идващото правителство наследява мудна и крехка икономика. Докато инфлацията спадна обратно до целта от 2% на Bank of England, цените на услугите остават стабилни. И възстановяването от техническата рецесия от миналата година изглежда губи инерция, според най-новите данни за растеж. Но очакваните намаления на лихвените проценти от BOE през следващите няколко месеца дават на инвеститорите в облигации още една причина да предпочитат британските бондове.

„Ако крайните резултати са в съответствие с прогнозата на екзитпола, паундът вероятно ще бъде добре подкрепен през следващите дни", според Bloomberg Srategists.

Спокойствието на финансовите пазари поставя Обединеното кралство в контраст със съседна Франция, където решението на президента Еманюел Макрон да свика предсрочни избори в началото на юни предизвика разпродажба. Премията за доходност на френските облигации спрямо по-сигурния германски дълг в един момент се повиши до нива, наблюдавани последно в разгара на дълговата криза в еврозоната. Ситуацията се подобри тази седмица, тъй като проучванията показват, че крайнодясната "Национален сбор" е малко вероятно да постигне абсолютно мнозинство при гласуването в неделя.

Освен това сме много далеч от годините, в които британските пазари танцуваха по мелодията на политическа драма. Референдумът за независимост на Шотландия, гласуването за Брекзит и последвалите години на раздразнителни преговори предизвикаха колебания в паунда и акциите. Междувременно на последните общи избори през 2019 г. инвеститорите се разтревожиха от левите политики на бившия лейбъристки лидер Джеръми Корбин, включително национализация и дялове на работниците в компаниите.

Съвсем наскоро пакетът от нефинансирани данъчни облекчения на бившия премиер Лиз Тръс разтърси пазарите през 2022 г., след като внезапно покачване на доходността на облигациите предизвика принудителни продажби от стратегии на пенсионни фондове с ливъридж. Бондовете се сринаха, налагайки извънредна намеса на Bank of England.

Оттогава това събитие надвисна над политиците и както лейбъристите, така и консерваторите проповядваха икономическа предпазливост по време на предизборната кампания. Бившият канцлер в сянка на лейбъристите Ед Болс каза, че партията се е поставила във фискална „усмирителна риза“, като е изключила както строгите икономии, така и повишаването на данъците. А целта на Стармър за годишен растеж от най-малко 2,5%, което може да помогне за финансиране на допълнителни разходи, беше критикувана от икономисти като нереалистична.

Междувременно пазарите следят отблизо за признаци на допълнително емитиране на облигации за генериране на средства. Националният дълг на Обединеното кралство е на най-високите нива от 60-те години на миналия век като процент от брутния вътрешен продукт и Великобритания вече се е ангажирала с един от най-големите си годишни заеми в историята. По-нататъшните увеличения могат да навредят на апетита за облигации сред инвеститорите.

„Засега пазарите просто ще се радват да приключим с изборите и това би трябвало да е от полза за пазарните настроения“, каза Кайл Рода, старши пазарен анализатор в Capital.Com.

Още по темата

Малките партии и Фараж ще накарат лейбъристите да гравитират около центъра

Лейбъристите ще имат огромно мнозинство, торите записват най-лошия си резултат

По-добри ли са резултатите на пазарите при лейбъристите? Не съвсем

Дори и катастрофална загуба на изборите няма да обедини британските консерватори