Силното представяне за първото полугодие на европейските първични публични предлагания е малко вероятно да се запази до края на тази година, тъй като политическата несигурност и турбулентните фондови пазари свиват групата емитенти, които търсят листване.
Поддържаният от Permira производител на маратонки Golden Goose Group SpA и испанската пекарна Europastry SA отложиха дебютните си планове, и привлекателността на европейския пазар отново е под въпрос - особено след като инвеститорите избягват нестабилността, произтичаща от изборите във Франция и САЩ.
„Има по-ограничен времеви прозорец през втората половина на годината, като периодът между септември и средата на декември е засегнат от изборите в САЩ, така че активността може да е по-заглушена от първата половина“, каза Джеймс Палмър, ръководител на пазарите на собствен капитал в EMEA на Bank of America Corp. „Все още сме в период на размразяване от това, което беше доста дълго замразяване в IPO земята.“
Обратът в настроенията идва, след като повече от 14 милиарда долара бяха набрани на европейските фондови борси досега тази година, отбелязвайки най-доброто първо полугодие за региона след глобалния IPO бум през 2021 г., според данни, събрани от Bloomberg.
Европейските фирми, които станаха публични по това време, направиха добър старт, изпреварвайки по-широкия пазар на акции със средна печалба от 10% за IPO на стойност над 100 милиона долара. Подобни печалби са по-малко сигурни сега, след като европейските пазари записаха няколко бурни седмици. Индексът Stoxx Europe 600 се понижи в началото на юли.
Сред големите фирми, които се подготвят да станат публични през второто полугодие, е Springer Nature, подкрепяното от BC Partners академично издателство, обмислящо подновен опит за листване във Франкфурт, което може да му даде пазарна стойност от цели 7 милиарда евро. Zabka Polska SA на CVC Capital Partners Plc се подготвя за листване във Варшава, което се очаква да го оцени на 7,5 до 8 милиарда долара. И двете могат да стартират най-скоро през септември.
Зовът на Лондон
За Лондон, който до голяма степен е пропуснал тазгодишното съживяване на европейските първични публични предлагания досега, по-предполагаем кандидат е онлайн търговецът на дрехи на дребно Shein, който е подал поверително документи до властите на Обединеното кралство за потенциално листване.
Въпреки че това може да помогне на Ситито да си върне част от пазарната стойност, загубена от компаниите, преместили първичните листвания в Ню Йорк, няма да е лесно. Shein също ще трябва да спечели регулаторите и инвеститорите, които все повече се фокусират върху екологичните, социалните и управленските въпроси.
По-значително възстановяване на IPO пазара в Обединеното кралство може да настъпи след месеци, като инвеститорите чакат прахта да се улегне около изборите. „Под повърхността има подобряващи се настроения около привлекателността на излизането на борсата в Обединеното кралство и емитентите вече започват да планират листвания по смислен начин“, каза Филип Дрейк, ръководител на британските капиталови пазари в Bank of America.
Лондон също остава най-доброто място в Европа за продажби на акции в регистрирани компании, знак за силно инвеститорско търсене, според банкери. National Grid Plc набра около £7 милиарда свеж капитал, за да подпомогне укрепването на своите електрически мрежи, докато GSK Plc излезе от производителя на болкоуспокояващи Panadol Haleon Plc с брутни приходи от около £3,9 милиарда.
Големи сделки
Предложенията на европейския капиталов пазар за 56 милиарда долара тази година са доминирани от големи сделки. Повече от 55% от постъпленията идват от сделки за над 1 милиард долара, показват данните.
Трите най-големи листвания в света тази година се състояха на европейски борси, а именно: испанската група за красота Puig Brands SA, бизнесът за грижа за кожата на EQT AB Galderma Group AG и гигантът за изкупуване CVC Capital Partners Plc.
„Поглеждайки назад през последните шест месеца, имахме доста добра година“, каза Палмър от BofA. „Като оставим настрана бума на IPO през 2021 г., активността, която виждаме сега в Европа, се приближава към нормализирана година за пазара на IPO в региона.“
Това нормализиране ще проправи пътя за много по-лесна 2025 г., като емитентите вече започват да подготвят планове за листване през следващата година, казват банкери.
Очаква се листването да бъде „по-епизодично“ през втората половина на тази година, но това ще се промени през 2025 г., където ще има „по-широк и по-натоварен календар за IPO“, каза Лорънс Джеймисън, съръководител на пазарите на собствен капитал в ЕМЕА в Barclays Plc.
„Една от причините да бъдем оптимисти е, че няма недостиг на капитал, който да се вложи – за правилните активи при правилната оценка“, каза той.