Пазарите в Индия се понижиха във вторник, изтривайки 386 млрд. долара пазарна стойност, след като първоначалните данни сигнализираха, че управляващата партия на премиера Нарендра Моди се бори да спечели мнозинство от местата на националните избори, зашеметяващ резултат, след като екзитполовете показаха, че той е напът да спечели съкрушителна победа.
Индексът NSE Nifty 50 се срина с цели 8,5% в Мумбай, най-големият спад в рамките на деня от повече от четири години, тъй като ранните преброявания показаха, че партия Бхаратия Джаната (BJP) на Моди и нейните съюзници в Националния демократичен алианс (NDA) водят в повече от 290 места, малко повече от 272, необходими за мнозинство в парламента и доста по-малко от приблизително 350, които спечелиха през 2019 г. Рупията и държавните облигации също паднаха.
По-оспорвана от очакваната победа за съюза на Моди ще повдигне въпроси относно способността на новото правителство да прокара политически трудни реформи в законодателството за земята и труда - смятани за решаващи от някои инвеститори за поддържане на икономическия растеж на Индия, който вече е най-бързият в света. Преди гласуването да започне на 19 април, Моди смело прогнозира, че неговият съюз ще спечели колосалните 400 места.
И все пак повече от 20 опозиционни партии, оглавявани от Рахул Ганди, формираха обединен фронт, наречен "Индийски национален приобщаващ алианс за развитие" (INDIA), в опит да победят Моди. Смесица от регионални и кастови групи, алиансът се фокусира върху привличането на гласоподаватели, които се чувстват изоставени от историята на растежа на Индия, която е белязана от нарастващо неравенство, широко разпространена безработица, нарастващи разходи за живот и нарастващо търсене на социални помощи. INDIA беше напът да спечели повече от 180 места.
Бизнесът, свързан с целите на правителството за развитие, се срина, като Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. претърпя рязък спад. Рупията отслабна с най-много от 10 месеца спрямо долара, а доходността на 10-годишните облигации се повиши с 11 базисни пункта до 7,06%, най-големият скок от октомври.
„Ако правителството е слабо, дори ако NDA го формира, тогава те няма да имат пълната способност да направят реформите“, каза Авниш Джайн, ръководител на отдела за фиксиран доход в Canara Robeco Asset Management Co. „Това може да доведе до по-широк фискален тласък и известен популизъм в бюджета.“
Падането на Nifty доближи пазара до достигане на първото му спиране след срива в епохата на Covid през март 2020 г. Разпродажбата също има ехо от изборите през 2004 г., когато неочакваното поражение на BJP предизвика пазарен срив. Търговията беше спряна два пъти, когато S&P BSE Sensex падна повече от лимита от 10%, за първи път в историята на борсата.
Волатилността нарасна, докато Избирателната комисия на Индия брои гласовете, като показателят за 30 дни напред предполага колебания на NSE до 42%. Индексът на така наречените акции на Modi, както се нарича от CLSA, се понижи, като водещото звено на Adani Group Adani Enterprises Ltd. е сред най-големите спадове.
Преди екзитполовете, които прогнозираха, че воденият от BJP алианс ще спечели над 350 от 543-те места в долната камара на парламента, проучване на Bloomberg показа, че цените на акциите може да паднат с до 10%, ако BJP не успее да премине половината от 272 места. Лидерите на опозицията отхвърлиха екзитполовете, когато бяха публикувани през уикенда, а високопоставен партиен лидер на Конгреса описа ранните резултати във вторник като „приятна изненада“.
Въпреки че воденият от BJP алианс все още ще спечели трети мандат, Моди сега ще бъде по-зависим от коалиционните партньори за подкрепа - включително двама регионални партийни лидери, които често са сменяли лоялностите си в миналото. Един от тях - Нитиш Кумар, главен министър на щата Северен Бихар и лидер на Джаната Дал (Обединена) - беше член на опозиционния алианс, когато се сформира миналата година, преди да дезертира. Другият е Н Чандрабабу Найду от южния щат Андхра Прадеш, който също е работил с различни коалиции.
Независимо от това, инвеститорите разчитат на приемственост в правителствената инфраструктура и воден от производството стремеж за стимулиране на растежа.
„Все още смятам, че посоката на политиката на Моди вероятно ще остане, което би трябвало да подкрепи икономиката на Индия в дългосрочен план“, каза Донг Чен, главен стратег за Азия в Banque Pictet. „Оценките са скъпи, но ние ще следим внимателно всяка корекция, тъй като може да създаде някои възможности за навлизане.“
Моди рекламираше усилията на администрацията си за стимулиране на капиталообразуването, което отчасти помогна на икономиката на Индия да остане сред най-бързо развиващите се в света.
„Индийските пазари се търгуваха при 140% пазарна капитализация спрямо БВП“, каза Самир Калра, основател на Target Investing Pvt., имайки предвид скъпите оценки на акциите. „Ако има известна несигурност в бъдещите политически ходове, може да има голяма корекция.“