Свиващата се икономика на Япония загатва за стагфлационен риск

Липсата на растеж в Япония през последните три тримесечия сочи риска от преход на разпръсната икономика към лек пристъп на стагфлация вместо положителния цикъл на растеж, към който отдавна се стреми централната банка.

Последните данни показват, че четвъртата по големина икономика в света не успява да расте от пролетта на миналата година, тъй като най-високата инфлация от поколения натежава върху потребителските разходи.

„Икономиката на Япония е изпаднала в стагфлация“, каза Таро Сайто, ръководител на икономическите изследвания в изследователския институт NLI. „Едва има растеж, а инфлацията е висока.“

Докато консенсусният сценарий е икономиката да се възстанови през това тримесечие, което ще позволи на Централната банка на Япония (ЯЦБ) да обмисли отново повишаване на лихвените проценти, след като отмени своята нетрадиционна програма за стимулиране през март. Сайто до голяма степен е съгласен с това мнение, но отбелязва, че последното икономическо свиване показва крехкостта на икономика в ключова повратна точка.

Тази оценка контрастира с оптимизма, генериран от рекордните печалби на компаниите, рязко нарастващите цени на акциите и обещанията на компаниите да предложат най-големите ръстове на заплатите от повече от три десетилетия.

Брутният вътрешен продукт на Япония се е свил с 2% на годишна тримесечна база през периода януари-март, съобщи кабинетът в четвъртък. Ревизираните данни показаха, че икономиката е стабилна в края на миналата година след спад през лятото.

С инфлацията, която все още е над целта на ЯЦБ от 2%, реалните заплати са паднали от две години, най-дългата серия от загуби в историята. Разходите за живот нараснаха с най-бързия темп от четири десетилетия миналата година в огромна промяна за нация, чиито купувачи са свикнали на падащи или статични цени.

Постигането на инфлация е дългосрочна цел за политиците в Япония, но докато чакат по-високите заплати да се включат в подобрени потребителски разходи, рискът от грешна политическа стъпка, която тласка икономиката в грешна посока, остава.

„Личните разходи са най-голямата причина за стагнацията“, каза Сайто. „Не искам да кажа, че хората са в режим на спестяване, защото това предполага, че имат пари за харчене – а те нямат.“

Още по темата

Япония ще пусне отново най-голямата ядрена централа в света през тази година

Цачев: Пазарът си хареса американския дълг и спря да се притеснява от инфлацията

Потребителските разходи са спаднали за четири последователни тримесечия, което е най-дългият период на отстъпление от световната финансова криза насам. Слабостта на икономиката може да усложни управлението на паричната политика от страна на ЯЦБ, докато властите търсят подходящия момент да повишат лихвените проценти, а ценовата тенденция се подобрява.

Въпреки че представянето на икономиката през последните три тримесечия е лошо, инфлацията от 2,6% и безработицата около същата граница са все още далеч от стагфлацията, която удари развитите икономики в средата на 70-те години. Инфлацията в САЩ по това време беше двуцифрена, докато нивото на безработица се насочваше към 9%.

Все пак политиците са в подобен сценарий на жонглириране на рисковете от изостряне на отстъплението на икономиката, като предприемат необходимите действия за ограничаване на инфлацията, допринасяща за това.

Правителствени служители омаловажиха последното свиване и обвиниха неблагоприятните ефекти от временни фактори, включително земетресение и прекъсвания в производството и продажбите на автомобили след избухването на скандала със сертифицирането в Daihatsu Motor Co. Йошитака Шиндо, националният министър на икономическото съживяване, каза, че все още смята, че икономиката е в умерен път на възстановяване.

„Все пак има риск“ за потребителските разходи, каза Сайто. „Минималното условие е реалните заплати да станат положителни, но дали домакинствата действително увеличават разходите е друг въпрос.“

Още по темата

Япония отново се кани да се затвори - туристите ѝ се пречкат

Нестабилността на йената поражда опасност от нова валутна война в Азия

Кучето изяде плана на Япония за постепенно премахване на енергията от въглища