Какво очаква Berkshire Hathaway след ерата на Бъфет и Мънгър

Годишното събрание на Berkshire Hathaway Inc. в събота даде на акционерите представа как конгломератът ще работи без Чарли Мънгър, който почина миналата година на 99 години. След това дойдоха въпросите: Как ще работи без Уорън Бъфет?

След като милиардерът инвеститор навърши 94 години тази година и смъртта на Мънгер през ноември, наследяването на Berkshire се превърна във все по-неотложен въпрос за акционерите, дори след като Бъфет посочи Грег Абел за свой наследник през 2021 г. Но за всеки, който спекулира, че смъртта на Мънгър може да е ускорила пенсионирането на Бъфет, той имаше да каже следното, когато завърши съботното събитие: „Не само се надявам да дойдете следващата година, но се надявам и аз да дойда следващата година.“

Бъфет и Мънгър трансформираха Berkshire от фалираща текстилна фабрика в гигант, обхващащ индустрии, включително застраховане, енергетика и железопътни линии, генериращи милиарди печалби - включително 11,2 милиарда долара през първото тримесечие - и натрупвайки огромна купчина пари, която достигна рекордните 189 милиарда долара в края от март. В икономика, засенчена от повишена инфлация и несигурност относно намаляването на лихвените проценти, акционерите, които са свикнали с инвестиционния успех на Berkshire, бяха нетърпеливи да разберат как това може да продължи без Бъфет, който е начело от десетилетия.

Каква би била културата в Berkshire при Абел, попита един, докато заместник-председателят по незастрахователните операции на компанията се присъедини към Бъфет на сцената, за да отговори на въпроси. Щеше ли Абел да поеме портфолиото от акции, които Бъфет управляваше, дойде друг въпрос.

„Това решение ще бъде взето, когато ме няма“, отговори Бъфет, шегувайки се, че може да се опита да преследва от гроба онези, които го правят различно от него. „Бих оставил разпределението на капитала на Грег. Той разбира бизнесите изключително добре и ако разбирате бизнеса, разбирате акциите."

Повече от две десетилетия на Абел в конгломерата включва големи сделки и надзор на разрастващия се незастрахователен бизнес, от железопътната линия BNSF до Dairy Queen. Но афоризмите и авторитетът на Бъфет като Оракула от Омаха му спечелиха репутацията на доброто лице на капитализма и му осигуриха последователи, които Абел трудно може да повтори.

Крис Блумстран, който е президент на Semper Augustus Investments Group, не изглеждаше загрижен. Абел е феноменален лидер, който ще бъде „страхотен разпределител на капитал“, каза той преди срещата на годишната конференция за инвеститори в Omaha Value Gabelli Funds в петък.

„Няма друг Уорън Бъфет“, каза той. „За щастие те имат чудесен борд.“

Беше неизбежно отсъствието на Мънгър да се отрази на срещата, където той се изявяваше на сцената заедно с Бъфет в продължение на десетилетия, забавлявайки тълпите със своите остроумия и – на моменти язвителни – закачки. В кулоарите на събитието в събота инвеститорите казваха, че никога няма да има друг Бъфет или Мънгер. Колкото и компетентни да са техните наследници, двойката донесе автентичност и харизма, която трудно би могла да бъде заменена.

Спомени за Мънгър

В събота Бъфет възхвали любовта на Мънгер към ученето, способността му да се ориентира по пътя след провалите, неговата проницателност и мъдрост за инвестиране.

„Той отиде навсякъде с ума си и затова не само се интересуваше от света на 99, но светът се интересуваше от него“, каза Бъфет. В един момент Бъфет погрешно нарече заместник-председателя на Berkshire Грег Абел „Чарли“, докато насочваше въпрос към него.

Докато въпросът за наследяването се задаваше многократно, Бъфет продължаваше да споменава промените в ръководството на Apple, една от любимите му компании – въпреки че продаде част от акциите ѝ през първото тримесечие. Той отбеляза силното ръководство на главния изпълнителен директор Тим Кук, който пое поста на Стив Джобс.

Мънгър почина през ноември само месеци преди 100-ия си рожден ден, което предизвика вълна от изявления, възхваляващи дълбочината на познанията, остроумието и инвестиционната му проницателност. Адвокат по образование, Мънгър помогна на Бъфет, който беше седем години по-млад от него, да създаде философия за инвестиране в компании в дългосрочен план.

„Мисля, че той ни даде разрешение да кажем честната истина, когато можем“, каза Джон Роджърс, който е съглавен изпълнителен директор на Ariel Investments, на събитието на Gabelli. „И това е нещото, което най-много пазя от Чарли.“

Под тяхно управление Berkshire отбеляза среден годишен ръст от 20% от 1965 г. до 2022 г. - приблизително два пъти повече от темпото на индекса S&P 500. Десетилетия комбинирана възвръщаемост превърнаха двойката в милиардери и герои за обожаващите ги инвеститори.

„Мисля, че Чарли ще бъде първият, който ще каже, че ако Berkshire е бил ощетен от неговото напускане, те не са си вършили работата“, каза Адам Мийд, който написа „Пълната финансова история на Berkshire Hathaway“.

Още по темата

От всички годишни писма на Бъфет до акционерите ето някои от най-добрите части

Компанията на Бъфет смело поглежда към оценка от $1 трлн. след последния си отчет

Бъфет изрази подкрепа за японските компании за търговия в писмото си

Въпрос за $150 милиарда: Какво ще направи Уорън Бъфет с всички тези пари?

Проблемът, когато Бъфет реши да инвестира във вашата компания