Най-голямата минна компания в света, BHP Group Ltd., е започнала действия за придобиване на конкурента си Anglo American Plc, ход, който може да предизвика най-голямото сътресение в индустрията от повече от десетилетие.
Anglo American заяви късно в сряда, че е получила непоискано предложение за сливане, след като Bloomberg съобщи, че BHP обмисля потенциална оферта. Компанията добави, че предложението на BHP зависи от това, че компанията първо ще отдели своите звена за платина и желязна руда в Южна Африка.
Ако бъде успешна, сделката ще отбележи връщане към широкомащабни сделки за BHP, която възроди апетита си за трансформиращи придобивания през последните няколко години под ръководството на главния изпълнителен директор Майк Хенри. Предложението изглежда насочено към разширяване на дейността на BHP свързана с медта, което подчертава до каква степен тя се е превърнала в приоритет за минния сектор и този ход може да освети други кандидати, които се стремят да направят същото.
„Ако BHP наистина продължи да се стреми към тази сделка, ще бъде изнедадващо, ако не се появят други кандидати“, казаха анализатори от Jefferies LLC в бележка по имейл. Оферта, която оценява Anglo на 42,6 милиарда долара – 28% премия въз основа на последната цена на акциите – може да доведе до сделката до успешен финал.
Anglo American отдавна се разглежда като потенциална цел сред най-големите миньори, защото притежава големи южноамерикански медни операции в момент, когато по-голямата част от индустрията трескаво се опитва да добави резерви и производство. Въпреки това, купувачите са отблъснати от сложната структура и смесица от суровини и особено от дълбоката експозиция към Южна Африка.
BHP е произвела около 1,2 милиона тона мед през 2023 г. на база собствен капитал, докато производството на Anglo е 826 000 тона. Това ще даде на комбинираната група приблизително 10% дял от глобалните доставки от мини. Jefferies каза, че антитръстовите въпроси „вероятно ще бъдат проблем“ за сделката, тъй като правителствата смятат медта за критичен минерал.
Anglo се сблъска с поредица от големи неуспехи през изминалата година, тъй като цените на някои от ключовите ѝ продукти се сринаха, докато оперативните трудности принудиха компанията да намали производствените си цели - понижавайки оценката си и оставяйки компанията уязвима за потенциални купувачи.
В изявлението се казва, че бордът преглежда предложението и не е сигурно, че ще бъде направена оферта.
Акциите на Anglo паднаха с 12% през последните 12 месеца, давайки на компанията пазарна стойност от £27 милиарда ($34 милиарда). BHP, която търгува в Лондон и Сидни, има пазарна стойност от около 149 милиарда долара.
Големи сделки
Успешното придобиване би представлявало първата мега сделка сред най-големите диверсифицирани миньори в света от повече от десетилетие. BHP и най-големите му съперници прекараха години встрани от пазара след поредица от катастрофални транзакции, но се завърнаха към перспективата за сключване на сделки, след като увериха инвеститорите, че са се поучили от минали грешки.
„Ще трябва да видим цената, която BHP има предвид, за да формираме по-добра представа“, каза Адриан Прендергаст, старши анализатор в Morgans Financial Ltd. в бележка по имейл. Поглъщането на Anglo би било „материално, но не и трансформиращо“ за BHP предвид размера на целта, каза той.
Миналата година BHP купи производителя на мед OZ Minerals Ltd. за около 6,4 милиарда долара в първата си голяма покупка от години, но досега се фокусираше върху продажбата на активи като нефт, газ и въглища.
Ясната примамка тук би бил медният бизнес на Anglo в Южна Америка, отдавна наблюдаван от по-големите играчи в индустрията - въпреки че наскоро се сблъска с неуспехи и трябваше да намали прогнозите си за производство на мед.
Възможно е също така предложението за Anglo да подтикне други да направят своя ход. Номер 2 миньор в света Rio Tinto Group също инвестира в производството на мед, докато Glencore Plc миналата година направи неуспешна оферта за Teck Resources Ltd., която има желан бизнес с мед, преди в крайна сметка да постигне сделка за въглищните активи на канадската компания.
Оценката на Anglo може да я направи по-привлекателна, но си остава изключително сложен бизнес. Компанията притежава мажоритарен дял в два регистрирани миньора в Южна Африка — Anglo American Platinum Ltd. и Kumba Iron ore Ltd. — и е мажоритарен собственик на миньора на диаманти De Beers. Тя също така има дълги и сложни отношения с Южна Африка, където мениджърът на държавния пенсионен фонд е най-големият акционер.
Предложението на BHP беше първо да предаде дяловете на Anglo в двата южноафрикански бизнеса на инвеститорите на по-малката компания, преди да продължи с поглъщането, каза Anglo. Двете части на предложението ще бъдат „междуусловни“, се казва в него.
Другите операции на Anglo включват мед, никел, въглища за производство на стомана и бразилска желязна руда, както и емблематичния бизнес на De Beers.
И двете компании инвестират и в нов бизнес с торове — BHP изгражда огромна мина за поташ в Канада, докато Anglo разработва мина за полихалит на източното крайбрежие на Англия.