Служителите на Фед сигнализират, че намаляването на лихвите е все по-близо

Осем месеца след като повишиха лихвените проценти до двугодишен връх, председателят на Федералния резерв Джером Пауъл и колегите му се приближават към ограничаване на борбата с инфлацията.

В показанията си пред Конгреса миналата седмица Пауъл подчерта, че централната банка се нуждае от "още малко доказателства", че инфлацията се движи към целта от 2%, преди да понижи разходите по заемите. "Не сме далеч от това", каза той.

Широко разпространено е очакването, че Фед ще запази лихвените проценти стабилни за пета поредна среща, когато политиците се съберат на 19-20 март. Голяма част от вниманието на инвеститорите ще бъде насочено към тримесечните прогнози на Федералния комитет по операциите на открития пазар за лихвените проценти, включително дали новите данни за заетостта и инфлацията са предизвикали някакви промени. 

Ако представителите на Фед заложат три намаления с четвърт пункт за 2024 г., това ще подготви почвата за потенциално намаление през юни, както очакват инвеститорите.

Федералният резерв се доближава до намаления. Лихвите бяха повишени до двугодишен връх през юли миналата година

Посланието на Фед през март ще бъде: "Вървим в правилната посока", каза Винсент Райнхарт, главен икономист в Dreyfus and Mellon. "Те не са толкова далеч от това да имат подходящото ниво на доверие". 

Политиците гласуваха единодушно да оставят лихвените проценти непроменени в диапазона от 5,25 % до 5,5 % през януари, а Пауъл и други представители на Фед заявиха, че намаляването на лихвите през март е малко вероятно.

Част от причините, поради които длъжностните лица могат да си позволят да не бързат, са, че икономическият растеж остава стабилен, а пазарът на труда продължава да генерира здравословен брой работни места, включително над прогнозираните 275 000 през февруари. 

Този доклад включваше и признаци за продължаващо умерено развитие с низходящи ревизии на печалбите от предходни месеци, забавяне на растежа на заплатите и повишаване на равнището на безработица до двугодишен връх от 3,9%.

Още по темата

ЕЦБ има желание за намаление на лихвите, но ще изчака ход на Фед

Пауъл: Наясно сме с риска от късно сваляне на лихвите

Пауъл каза, рискът от търговските имоти е управляем

"Данните вероятно са намалили донякъде опасността Фед да трябва да забави и намали съкращенията", заяви Дерек Танг, икономист в LH Meyer/Monetary Policy Analytics. "Оценката на Пауъл, че "не е далеч" от достатъчно увереност, за да извърши съкращения, все още е непокътната".

Преди заседанието Фед ще получи ключов показател за инфлацията. Индексът на потребителските цени вероятно ще остане упорито повишен на 3,1% в сравнение с предишната година, според икономисти, анкетирани от Bloomberg News. Изненадата в посока нагоре през януари разтърси централните банкери, а друга изненада през февруари би имала потенциала да промени виждането на представителите на Фед за пътя на лихвените проценти през 2024 г.

"FOMC реагира много остро на негативни изненади от данни, както се вижда от бързия гълъбов завой на председателя на Фед Джером Пауъл през декември след леко отслабване на пазара на труда по това време. Предвид очакванията ни, че пазарът на труда ще се охлади по-бързо занапред, очакваме Фед да намали лихвите през май - по-рано от пазарните очаквания за юни", казват Анна Уонг, Стюарт Пол, Елиза Уингър и Естел Оу, Bloomberg Economics. 

Представителите на Фед се фокусират върху отделния индекс на инфлацията, измерена чрез разходите за лично потребление, който показа 2,4% през януари и 2,8% без храните и енергията. Освен основните данни, някои служители на Фед са обезпокоени от ограничеността на неотдавнашното подобрение, особено при стоките.

Точкова графика
" Точковата диаграма" на Фед - съвкупност от индивидуалните прогнози на политиците за лихвените проценти - показа необичайно голямо разсейване през декември. За да се промени медианата, е необходимо само двама политици да променят прогнозите си.

Председателят на Фед в Минеаполис Нийл Кашкари заяви в сряда, че обмисля да намали прогнозата си за намаляване на лихвените проценти до потенциално едно по-малко през тази година, като добави: "Това ще се определи от данните за инфлацията, които ще наблюдаваме."

Инфлацията в САЩ се е понижила значително спрямо пика. Но потребителските цени продължават да растат и потребителите усещат затрудненията

Макар че Пауъл поддържа силен контрол над комитета, без да има несъгласни с него в продължение на повече от година, въпреки променящите се и несигурни перспективи, той може да се изправи пред предизвикателството да задържи всички на борда, докато централната банка се насочва към съкращения. 

"Започваме да виждаме пукнатини в консенсуса за това как да се изпълняват съкращенията", каза Даян Суонк, главен икономист в KPMG LLP. "Консенсусът по отношение на траекторията може да не е толкова стегнат, колкото би се очаквало, толкова близо до очакваното намаление." 

На предстоящата среща Фед ще започне и задълбочени дискусии за продължаващото намаляване на баланса си на стойност 7,5 трлн. долара - процес, известен като количествено затягане. Не се очаква да бъде взето решение относно евентуално свиване или забавяне на изтеглянето на активи, макар че Пауъл може да използва пресконференцията си, за да коментира напредъка на тези разговори.

Още по темата

Пауъл: Вероятно лихвите стигнаха пика в този цикъл

Пауъл очаква широки промени в капиталовия план на Фед

Дали от Фед каза, че няма готовност за намаляване на лихвите