Шефът на норвежкия суверенен фонд очаква ниска възвръщаемост в бъдеще

Норвежкият държавен инвестиционен фонд от 1,5 трилиона долара се подготвя за слабо представяне на пазарите през идните години, тъй като инфлационният натиск вероятно ще остане.

„Не сме много оптимисти, когато става дума за възвръщаемост“, каза главният изпълнителен директор Николай Танген в интервю за Bloomberg TV на Световния икономически форум в Давос.

„Има по-голям базов инфлационен натиск и мисля, че той ще остане там за по-дълго“, каза той. „Наистина мисля, че международните централни банки ще бъдат много, много внимателни при намаляването на лихвените проценти твърде бързо, защото бяха твърде бавни при въвеждането им.“

Създаден през 90-те години на миналия век, за да инвестира приходите от петрол и газ на Норвегия в чужбина, фондът - известен също като Norges Bank Investment Management - е най-големият единичен собственик на акции в света. Днес NBIM притежава дялове в над 9 000 компании или около 1,5% от всички акции в регистрирани компании в света, както и активи с фиксиран доход, недвижими имоти и възобновяема инфраструктура. Това дава на фонда уникален поглед върху здравето на пазарите.

„Имаме известен инфлационен натиск, имаме наистина високо търсене на по-високи заплати в много страни и това би трябвало да доведе до известна спирала на инфлацията в бъдеще“, каза Танген в понеделник. „След това имаме някои климатични ефекти, които са отрицателни за ценообразуването, имате геополитика, имате търговски пътища, много неща – това просто не е много щастлив коктейл.“

Говорейки по-рано в понеделник, заместник-председателят на BlackRock Inc. Филип Хилдебранд каза, че забавянето на растежа на потребителските цени дава на финансовите пазари фалшиво чувство за сигурност и че инфлацията може да се окаже по-лепкава от очакваното. Инфлацията вероятно ще попречи на Европейската централна банка да намали лихвените проценти тази година, според члена на Управителния съвет Робърт Холцман.

Бързият темп, с който централните банки повишиха лихвите, имаше ефект върху икономиката, с особено отрицателни последици за задлъжнелите компании и пазара на недвижими имоти, каза Танген, добавяйки, че по-голямата част от „големия скок в цената на капитала“ вероятно е приключила и „от тук вероятно ще се нормализира малко напред“, каза Танген.

„Парите вече не са безплатни и не мисля, че ще бъдат за дълъг период от време“, каза той.

Откакто пое управлението през 2020 г., Танген призова търговците си да мислят различно от общоприетото и да се възползват от дългосрочния характер на фонда. Той също така настояваше фондът да бъде по-активен акционер, с по-твърда позиция по въпросите на ESG и корпоративното управление.

Фондът загуби 34 милиарда долара през третото тримесечие, след като финансовите пазари бяха разбити от опасения за глобалния растеж. Това се случи, след като възстановяването на технологичните акции донесе възвръщаемост от 143 милиарда долара през първата половина на 2023 г. Инвеститорът, който до голяма степен проследява сравнителен индекс, базиран на рамка, приета от парламента, трябва да публикува ключови данни за цялата година на януари 30.

Танген също така предупреди, че известните рискове са по-малко тревожни от неочакваните фактори.

„Знаете, че това, което наистина дерайлира нещата, са нещата, за които никога не сме мислили: финансовата криза, земетресение, Covid, подобни ситуации“, каза Танген. „Това ще провали пазара и ние не знаем какъв ще е жокерът за 2024 г., но със сигурност ще бъде нещо, за което никой от нас не е мислил.“

Още по темата

Да купуваш по време на спад в сезона на отчетите

Биткойн ETF събра повече пари от златото, но ще продължи ли интересът

Пазарът на жилища във Великобритания се нагрява със силен скок в цените

Антон Панайотов: Пазарите още не са се настроили, че парите вече не струват нула