Китай разшири подкрепата си за икономиката с най-голямата досега инжекция от средносрочни заеми, тъй като възстановяването на растежа в страната остава нестабилно на фона на срива в жилищния сектор и слабото търсене.
Китайската народна банка предложи на търговските кредитори нетни едногодишни заеми в размер на 800 млрд. юана (112 млрд. долара), като запази лихвения процент по финансирането непроменен. Вливането беше над два пъти по-голямо от това, което прогнозираха анализаторите, запитани в проучване на Bloomberg, и беше по-голямо от вливането през миналия месец.
Китайската икономика изпитва затруднения през тази година, тъй като възстановяването от рестриктивната политика за нулев Covid се оказа по-слабо от очакваното, а кризата с недвижимите имоти се задълбочи. В петък страната отчете смесени данни, като промишленото производство надхвърли очакванията, но продажбите на дребно изостанаха от прогнозите за ноември.
Продължаването на подкрепата подчертава предпочитанието на Пекин да поддържа висока ликвидност, след като през октомври страната предприе рядко срещан ход за повишаване на съотношението на фискалния дефицит до най-високото ниво от три десетилетия и позволи на правителството да продаде 1 трлн. юана допълнителни държавни облигации в рамките на годината. Внезапният недостиг на парични средства, причинен от сезонни фактори и емитирането на дълг, стресна инвеститорите през последните месеци.
Китай влива най-много ликвидност от 2016 г. насам, за да съживи икономиката
“Големият размер на вливането на MLF изглежда предполага по-малък шанс за намаляване на нормата на задължителните резерви в краткосрочен план и изглежда, че PBOC вероятно все още дава приоритет на валутната стабилност и се въздържа от агресивни стимули”, каза Мишел Лам, икономист за Голям Китай в Societe Generale SA. „Въпреки това, тъй като вътрешното търсене все още е нестабилно, смятаме, че през следващата година ще има още намаления на RRR и лихвените проценти.“
В петък PBOC предостави 1,45 трилиона юана чрез средносрочното си кредитно улеснение, надхвърляйки сумата от 650 млрд. юана, дължима през декември.
В подкрепа на това китайските власти по-рано облекчиха ограниченията за закупуване на жилища в Пекин и Шанхай, като по този начин разшириха усилията на големите градове да спрат безпрецедентния спад в жилищния сектор. Столицата на страната намали размера на първоначалната вноска за второ жилище на 40% или 50% в зависимост от местоположението на имота. Шанхай също предприе подобен ход.
Трейдърите отдавна обсъждат как PBOC да облекчи политиката си, за да подпомогне растежа. Някои твърдят, че Пекин трябва да използва по-целенасочени инструменти за вливане на ликвидност, като например MLF, а според други централната банка трябва да намали размера на паричните средства, които кредиторите трябва да държат в резерв, за да освободи по-евтино и дългосрочно финансиране.
Сигурно е, че фискалните стимули ще играят по-голяма роля през следващата година. На среща по-рано тази седмица китайските политици призоваха за „подходящо засилване“ на фискалните мерки, както и за „разумна“ парична политика. Това повтаря посланието от срещата на 24-членното Политбюро на партията миналата седмица, на която беше изразена позиция в подкрепа на растежа.
Пазарът реагира положително на вливането на ликвидност и другите мерки за подкрепа. Китайските акции поскъпнаха, като тези в Хонконг бяха водещи в Азия, а индексът Hang Seng China Enterprises Index се повиши с повече от 3%. Юанът намали загубите си в търговията на сушата.
„Липсата на доверие все още е основният фактор, който възпрепятства растежа, но по-ниският лихвен процент ще помогне на икономиката“, отбеляза Серена Джоу, икономист в Mizuho Securities. „Все още очаквам намаление на лихвените проценти с 20 базисни пункта и с 50 базисни пункта на RRR през следващата година - възможностите за по-нататъшно облекчаване на паричната политика са сравнително ограничени.“