Шведският заемодател Svenska Handelsbanken AB е обявен за най-сигурната търговска банка в Европа. Продавачите на къси позиции смятат друго.
Handelsbanken е втората най-скъпо продавана банка в индекса Bloomberg Europe 500 Banks and Financial Services след италианската Mediobanca, според данни, предоставени от S&P Global Market Intelligence. Голямата експозиция на базирания в Стокхолм кредитор към боледуващия пазар на недвижими имоти в Швеция отчасти обяснява защо някои инвеститори гледат на него с резерви, твърдят няколко анализатори.
Високият къс интерес контрастира с отличието на Handelsbanken като "най-сигурната търговска банка" в Европа, обявена от специализираното издание Global Finance Magazine. Класацията се основава на оценка на кредитните рейтинги на кредиторите, съобщи списанието през септември.
Но някои смятат, че това определение е несигурно, като се има предвид, че Handelsbanken има най-голяма експозиция към шведски недвижими имоти сред скандинавските банки. Рейтинговата компания Moody's Investors Service заяви, че може да намали кредитния рейтинг на банката поради относително високата й чувствителност към закъсалия сектор. Това би било първото понижаване на рейтинга на кредитора от страна на фирмата за повече от десетилетие.
Голяма част от заплахите за рейтинга на Handelsbanken произтичат от пазара на търговски недвижими имоти в Швеция, който е силно засегнат от нарастващите разходи за финансиране и спадащите оценки, тъй като централните банки повишават лихвените проценти с бързи темпове. Само през следващата година облигации и хибриден дълг на стойност около 12 млрд. долара, емитирани от шведски компании за недвижими имоти, ще подлежат на рефинансиране.
Освен това шведската икономика е изправена пред едни от най-неблагоприятните икономически перспективи в Европейския съюз, като прогнозите на анализаторите все по-често сочат двугодишна рецесия. През октомври фалитите достигнаха най-високото ниво за месеца поне от 1999 г. насам, водени от срива в строителния сектор.
Други наблюдатели са по-обнадеждени за перспективите на Handelsbanken. Според Ерик Ейкеланд, портфолио мениджър в базирания в Стокхолм мениджър на активи Alcur Fonder AB, благоразумните стандарти за кредитиране на кредитора предполагат, че той няма да претърпи значителни загуби от заемите си за недвижими имоти.
"Не сме много притеснени" за кредитирането на Handelsbanken, каза Ейкеланд по електронната поща. Банката "има консервативен подход и предлага обезпечени заеми при ниски нива на съотношението заем/стойност".
Досега Handelsbanken е останала сравнително незасегната от сътресенията на шведския пазар на недвижими имоти. През третото тримесечие кредиторът не е заделял почти никакви провизии за кредити, което е сигнал, че не се притеснява от влошаване на качеството на активите. Вместо това той отчете най-високата тримесечна печалба в историята си.
Някои инвеститори все още са скептично настроени, а акциите на Handelsbanken се представят по-слабо от тези на скандинавските си колеги през последните дванадесет месеца.
Заемите на кредитора за сектора на недвижимите имоти дават основание за "по-предпазлив поглед върху обезценките", заяви по електронната поща анализаторът на Jefferies Александър Деметриу. Той дава препоръка за заемодателя "под очакванията".