Председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл намекна, че централната банка на САЩ вече може да е приключила с най-агресивния цикъл на затягане от четири десетилетия, след като задържа повишаването на лихвените проценти за втора поредна политическа среща.
„Въпросът, който задаваме, е: Трябва ли да повишаваме повече?“ Пауъл каза пред репортери по време на брифинг за пресата след решението. „Мисля, че забавянето ни дава по-добро усещане колко още трябва да направим, ако трябва да правим повече.“
Федералният комитет за отворения пазар (FOMC), определящ политиката на централната банка, остави своя референтен лихвен процент непроменен в сряда в диапазон от 5,25% до 5,5%, след двудневна среща във Вашингтон. Длъжностни лица сигнализираха в изявление след срещата, че неотдавнашното покачване на доходността на дългосрочните държавни облигации намалява импулса за ново увеличение, въпреки че оставиха отворена вратата за ново такова.
Завоят в политиката ентусиазира пазарите, като индексът S&P 500 затвори с повече от 1% по-високо през деня. Доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ падна под 4,75% за първи път от две седмици, удължавайки движения, първоначално предизвикани сутринта от плановете на Министерството на финансите да забави темпа на увеличаване на продажбите на дългосрочен дълг.
Фючърсите се оценяваха с приблизително едно към четири шансове за ново повишение на лихвите до януари, в сравнение с около 40% предишния ден.
„Фед всъщност казва: Не смятаме, че ще трябва да правим много повече оттук нататък“, каза Бил Дъдли, сътрудник на Bloomberg Opinion и бивш шеф на Фед в Ню Йорк. Пауъл "се чувства много уверен, че Фед е направил много."
„Както председателят на Фед Джеръм Пауъл, така и изявлението за политиката на FOMC като цяло звучаха гълъбово според нас. Като се имат предвид ястребовите начини, по които длъжностни лица биха могли да тълкуват положителните икономически изненади след срещата през септември, всичко това предполага, че FOMC е склонен да направи продължителна пауза на лихвените проценти", смята Анна Уонг, главен икономист за САЩ на Bloomberg Economics.
Тъй като инфлацията все още е доста над целта на Фед от 2% и икономическият растеж е най-висок от почти две години, Пауъл и колегите му запазиха възможността да видгнат лихвата отново, ако е необходимо.
Шефът на Фед каза пред репортери, че решенията ще се вземат „среща по среща“ и отбеляза, че комисията ще разполага с изобилие от данни, включително два доклада за заетостта и два доклада за инфлацията – както и повече данни за финансовите условия и геополитическите рискове – преди декември. Той каза, че лидерите на Фед следят войната Израел-"Хамас" за икономически последици.
„Фед не е в състояние да обяви победа“, каза Рубила Фаруки, главен икономист за САЩ във High Frequency Economics. „Това означава, че длъжностните лица ще запазят възможността за по-нататъшно затягане на масата засега.“
Точков график
Все пак Пауъл се дистанцира в сряда от „точковата графика“ на тримесечните прогнози за лихвените проценти, последно актуализирани след предишното заседание на FOMC през септември, като каза, че той представлява само индивидуалните възгледи на длъжностните лица в определен момент от време.
„Това не е като план, с който някой се е съгласил или който ние ще направим“, каза той. „Мисля, че ефикасността на точковия график вероятно намалява през тримесечния период между тази среща и следващата среща.“
Пауъл многократно е казвал, че комисията се движи „внимателно“, формулировка, която често е сигнализирала за малка вероятност за незабавна промяна в политиката. Той също така каза, че рисковете за перспективите са станали по-двустранни с наближаването на края на кампанията за затягане.
Председателят на Фед отхвърли загрижеността относно нарастващите инфлационни очаквания, отразени в скорошно проучване на Мичиганския университет – проучване, което той цитира преди това през юни 2022 г. като частично оправдание за преминаване към прекомерни увеличения на лихвите.
„Те виждат възможност за липса на рецесия и меко кацане и смятат, че това е риск, който са готови да поемат“, каза Дерек Танг, икономист в LH Meyer, фирма за анализ на политики във Вашингтон. Рискът е „ако не се окаже така, вие отново изоставате и не искате да изоставате втори път“.