Според Fitch Ratings голяма част от индустрията за изкопаеми горива може да се изправи пред ера на понижаване на кредитния рейтинг, ако производителите се окажат твърде бавни в адаптирането си към бъдещето с ниски въглеродни емисии.
Компаниите за добив на нефт и газ се открояват като най-уязвимите емитенти в анализа на Fitch, който се опитва да оцени как предприятията ще се справят с климатичните рискове, като например все по-строгите разпоредби за емисиите.
Моделите на Fitch показват, че повече от една пета от световните корпорации в различни региони и сектори са изправени пред съществен риск от понижаване на рейтинга поради „повишено“ ниво на уязвимост към климата през следващото десетилетие. Половината от тези емитенти са от петролната и газовата промишленост, а въглищната и комуналната промишленост също се открояват като особено изложени на риск от понижаване на рейтинга, показва анализът.
Освен това повече от половината от световните емитенти, на които потенциално може да бъде намален рейтингът поради риска, свързан с климата, понастоящем са с инвестиционен рейтинг, според FItch, която основава доклада си на извадка от 715 компании.
Нарастващото търсене на въглища и петрол превишава въздействието на възобновяемите енергийни източници
Международната агенция по енергетика смята, че световното търсене на петрол ще достигне своя връх през това десетилетие. Други изследователи обаче предупреждават, че тенденцията може да се промени още по-рано. Според Inevitable Policy Response, група за прогнози, чиито данни са използвани в анализа на Fitch, пикът на петрола може да настъпи през 2025 г., след което търсенето ще намалее с повече от 60% през следващите две десетилетия и половина.
Мащабът на предстоящия спад в търсенето „е много голям“, каза в интервю Софи Куто, ръководител на отдел ESG за корпоративни рейтинги във Fitch. Сега има „голяма въпросителна“ за това дали производителите „ще могат да се адаптират“, посочи тя.
Предупреждението идва в момент, в който голяма част от петролната индустрия удвоява усилията си върху основната си дейност, след като войната в Украйна предизвика енергийна криза, която повиши цените на изкопаемите горива. Големите петролни компании използваха паричните потоци, завишени от временно по-високите цени, за да обогатят акционерите си с обратни изкупувания и да разширят дейността си в своите сектори чрез придобивания.
Но огромните печалби от изкопаеми горива показват признаци на намаляване. Тази седмица цената на акциите на BP Plc се понижи, след като обяви резултати, които не отговаряха на прогнозите на анализаторите, поради слабите приходи от газ. А цената на петрола от 100 долара, която някои анализатори прогнозираха само преди няколко месеца, сега изглежда все по-невероятна.
Във вторник временният главен изпълнителен директор на BP Мъри Аучинклос заяви, че компанията очаква „да увеличи приходите си през това десетилетие“. Той също така добави, че сега по-голямата част от този растеж трябва да идва от чиста енергия, а не от нефт и газ.
Мъри Аучинклос
Няколко от най-големите петролни и газови компании в света се надяват, че ще могат да постигнат бъдещо намаляване на емисиите чрез използване на технология за улавяне на въглерод, която все още не е напълно разработена. Въпреки това Fitch предупреждава, че за някои представители на индустрията времето за изготвяне на осъществими планове за намаляване на емисиите може да изтече.
Някои емитенти с инвестиционен рейтинг „започнаха да инвестират в нисковъглеродни технологии“, но „темпото трябва да се ускори“, отбеляза Кутакс.
Досега индустрията на кредитните рейтинги се затрудняваше да разбере как най-добре да включи климатичния риск в своите модели, оставяйки инвеститорите с фиксирана доходност до голяма степен сами да се ориентират в новата ситуация. Но според Института за енергийна икономика и финансов анализ в най-големите рейтингови компании се води дебат.
„От месеци се чуват тревожни камбани“, каза в скорошно интервю Хейзъл Иланго, анализатор на енергийното финансиране, който се занимава с дълговите пазари в IEEFA.
На фона на критиките към рейтинговите компании, които се възприемат като бавни, има признаци, че рискът от изменението на климата вече се е отразил на кредитните оценки.
Изследователи от Европейската централна банка са установили, че след Парижкото споразумение компаниите, които са най-изложени на риск от климатични промени, са влошили в по-голяма степен рейтинга си в сравнение с аналогичните компании, които се адаптират с по-бързи темпове. Влиянието на рейтингите беше по-силно в Европа, отколкото в САЩ, тъй като Брюксел продължава да въвежда по-агресивни разпоредби за климата.
Отделно от това доклад, публикуван от Банката на Канада през юли, показва, че инвеститорите плащат значителна премия при закупуване на кредитна защита за компании, изправени пред високо ниво на риск от кредитен преход. Премията варира от 12 базисни пункта до 20 базисни пункта, като по-дългите падежи водят до по-големи допълнителни разходи.
„Фирмите, които са по-добре подготвени за прехода към нисковъглеродна икономика, имат по-ниска цена на капитала и са по-защитени от ефектите на политиките за преход“, пишат авторите на проучването на Банката на Канада.
Други рейтингови компании също все по-често включват климатичния риск в своите модели. S&P Ratings твърди, че счита регулаторния и политическия риск за най-значими за кредитния профил на дадена компания. Според S&P физическите последици от екстремните метеорологични условия вече водят до понижаване на рейтингите.
Междувременно се създават международни съюзи, които настояват за драстично намаляване на производството на изкопаеми горива, като този въпрос ще стане централен дебат на тазгодишната среща на върха за климата COP28 в Дубай.
Коалицията „Висока амбиция“, в която членуват Маршаловите острови, Австрия и Франция, е последната, която отправя подобни призиви в името на борбата с изменението на климата.
„Изкопаемите горива са в основата на тази криза“, се казва в изявление на коалицията „Висока амбиция“. „Трябва постепенно да прекратим цялото международно публично финансиране за разработване на изкопаеми горива и производство на електроенергия.“