Пекин засилва икономическата помощ с емитиране на нов дълг

Китай повиши дефицита до около 3,8% от БВП - доста над 3%, които правителството обикновено смята за лимит за нацията

10:28 | 25 октомври 2023

Автор: Екип на Bloomberg

Снимка: Bloomberg

Китайският президент Си Дзинпин засили подкрепата за втората по големина икономика в света, като издаде допълнителен държавен дълг, повиши съотношението на бюджетния дефицит и дори направи безпрецедентно посещение в централната банка.

Националният законодателен орган одобри план за повишаване на съотношението на фискалния дефицит за 2023 г. до около 3,8% от брутния вътрешен продукт, съобщи официалната новинарска агенция Синхуа във вторник - доста над 3%, определени през март, които правителството обикновено смята за лимит за нацията. Планът включва емитиране на допълнителен държавен дълг на стойност 1 трилион юана (137 милиарда долара) през четвъртото тримесечие в подкрепа на помощ при бедствия и строителството.

Китай рядко коригира бюджета си в средата на годината, като преди това го е правил в периоди, включително 2008 г., след земетресението в Съчуан и след азиатската финансова криза в края на 90-те години.

„Одобрената днес допълнителна фискална подкрепа е интервенцията, която очаквахме и която беше необходима, за да се предотврати рязко фискално затягане в Китай през последните седмици на годината“, каза Марк Уилямс, главен икономист за Азия в Capital Economics Ltd.

Китайските акции реагираха положително на новите мерки за подкрепа, въпреки че търговците все още се съмняват дали ралито ще бъде устойчиво. Базовият бенчмарк индекс CSI 300 напредна с цели 1,3%, преди да намали част от печалбите, докато Hang Seng China Enterprises Index скочи с повече от 3% в един момент, най-много от повече от месец. Ралито в сряда предлага на инвеститорите надежди, че поражението може да се успокои на националния фондов пазар, който достигна няколко мрачни етапа през изминалата седмица, включително заличаване на всички печалби в CSI 300 след повторното отваряне от политиките за Covid.

Промените в бюджета дойдоха по време на вълна от съобщения от Постоянния комитет на Общокитайското събрание на народните представители, парламентът, контролиран от комунистическата партия, който контролира държавните заеми.

Във вторник законодателният орган приключи продължилото дни заседание, на което също свали Ли Шанфу като министър на отбраната два месеца след като той изчезна от публичното пространство, и лиши бившия външен министър Цин Ган от оставащата му роля като държавен съветник. В допълнение към поредицата от значими размествания, Постоянният комитет назначи Лан Фоан за министър на финансите, за да замени Лиу Кун, широко очакван ход.

Ревизията на бюджета подчерта загрижеността сред висшето ръководство относно перспективите на икономиката през следващата година и засиления фокус на правителството върху укрепването на икономиката и финансовите пазари. По-рано през деня самият Си направи първото си известно посещение в централната банка на нацията, откакто стана китайски президент преди десетилетие.

Bloomberg News съобщи по-рано този месец, че китайските политици обмислят увеличаване на тазгодишния бюджетен дефицит и емитиране на допълнителен държавен дълг, част от стремежа да се помогне на нацията да постигне официална цел на правителството за растеж от около 5% за 2023 г. Икономисти от Citigroup Inc. казаха, че преминаване отвъд обичайната цел за дълг към БВП „би могло да покаже по-голямо чувство за неотложност на политиците“, докато се стремят да постигнат тази цел за растеж.

Оттогава по-силните от очакваното данни за третото тримесечие накараха властите да заявят, че са „много уверени“ в способността на икономиката да постигне тази цел тази година. Няколко предизвикателства обаче вероятно ще продължат да съществуват през 2024 г., включително проблеми, произтичащи от продължаващите сътресения на пазара на имоти и дефлационен натиск. Икономистите очакват растежът да се забави до 4,5% през следващата година.

„Съответните органи трябва да подготвят емитирането на държавни облигации и проекти по активен и организиран начин, за да гарантират, че се управлява и използва по подходящ начин“, каза Джао Леджи, председател на Постоянния комитет.

Специалното емитиране на облигации на стойност 1 трилион юана за финансиране на възстановяването след бедствия представлява допълнителен фискален стимул от около 0,8% от БВП, според Дънкан Ригли, главен икономист за Китай в Pantheon Macroeconomics Ltd. Той каза, че целта е да се подпомогне възстановяването на Китай навлизайки в 2024 г. срещу насрещните ветрове от спада в строителството и износа.

Финансирането на инфраструктурни инвестиции чрез емитиране на държавни облигации може също да отразява промяна в политическото мислене, като поставя по-голяма част от фискалната тежест върху централното правителство, а не върху местните власти, които нямат достатъчно място за набиране на средства. Централното правителство ще прехвърли средства от допълнителния заем към местните власти, за да ги използват в проекти през тази и следващата година, според съобщението от вторник.

Законодателите също така подновиха до 2027 г. разрешение за Държавния съвет, кабинета на Китай, да зареди предварително част от квотата за местни облигации за следващата година. Джао призова за ускоряване на издаването на нови облигации на местните органи и използването на набраните средства.

Пекин демонстрира все по-голяма решимост да помогне на местните правителства при фискални проблеми: миналия месец той стартира програма, която позволява на регионалните власти да заменят задбалансови заеми с високи лихви за облигации с по-ниски лихви.

Загрижеността остава и в обсадения частен сектор на нацията, което кара властите да предприемат мерки, за да помогнат за премахването на бариерите пред тях. Държавният съвет, кабинетът на Китай, моли обществеността да помогне за намирането на случаи, в които правителствени агенции налагат произволни глоби или предпочитат държавни предприятия пред частни, съобщи Caixin Global във вторник.

Отделно, Си повтори подкрепата си за частния сектор в писмо до Общокитайската федерация на индустрията и търговията, което призовава за по-тясно обединяване на частните предприемачи около Партията, според People's Daily.

В доклад до Постоянния комитет през уикенда управителят на Китайската народна банка Пан Гонгшен обеща да направи политиката „по-целенасочена и силна“. Пан също така подчерта по-дългосрочен поглед върху икономиката, като същевременно посочи, че облекчаването все още е на разположение, като каза, че политиката ще направи добри антициклични и междуциклични корекции.