Фючърсите на бензина в САЩ спаднаха толкова много, че някои рафинерии губят пари, докато го произвеждат.
Докато референтните фючърси отразяват маржовете на бензина, които бързо намаляват близо до най-ниското ниво от 2020 г. насам, реалността е още по-ужасна, когато се отчитат разходите за спазване на екологичните разпоредби. Някои американски рафинерии изпитват трудности да излязат на печалба само с бензин, казаха търговци и анализатори.
Фючърсите на бензина се сриват, въпреки че петролът, от който се произвежда горивото, остава скъп поради геополитически конфликти и ограничени доставки. В резултат на това маржовете за производство на най-популярното американско пътно гориво паднаха под 10 долара за барел, като се използва фючърсният крек спред като оценка.
Маржовете на отделните рафинерии варират в зависимост от конфигурацията и видовете суров петрол, които обработват, което затруднява обобщаването. Но маржовете на бензина паднаха на отрицателна територия за някои рафинерии в началото на октомври и края на септември, според Робърт Ауерс, анализатор в RBN Energy. Тогава цената за съответствие с екологичните изисквания беше над 5 долара за барел и все още се движи близо до това ниво.
Търсенето е сезонно слабо и мениджърите на фондове, които се оттеглят от нетни дълги позиции във фючърсния договор на Nymex, също допринесоха за разпродажбата на бензина, която тежи върху печалбите на рафинериите, каза Ауерс. В Азия слабостта на бензина вече изкушава тайванската рафинерия да ограничи преработката на петрол.
Отрицателните маржове в САЩ са последният признак за слабост на бензина, която повлече петрола и целия енергиен комплекс надолу, преди конфликтът Израел-"Хамас" да тласне цените отново нагоре. Слабост при бензина също е склонна да предизвика притеснения за по-широко забавяне на икономиките, които се опитват да ограничат инфлацията, без да предизвикат рецесия.
Подобни притеснения намериха потвърждение в последния доклад на Международната агенция по енергетика, който посочи „признаци за унищожаване на търсенето в Съединените щати, където доставките на бензин паднаха до дъно от две десетилетия“. Администрацията за енергийна информация на САЩ също ревизира надолу оценката си за потреблението през четвъртото тримесечие, за да покаже спад спрямо същия период на миналата година, преминавайки от предишна прогноза за растеж.
За други, включително главния анализатор на Wood Mackenzie за рафинирането и петролните пазари Остин Лин, силните цени може да са изиграли роля в задържането на някои движещи сили, но те не са били достатъчно високи за достатъчно дълго време, за да предизвикат значителна промяна в поведението на потребителите. Цените на бензиностанциите падат бързо в САЩ, спадайки с повече от 21 цента за галон през двете седмици до неделя, според данни на Американската автомобилна асоциация.
Рафинериите разполагат с няколко инструмента, за да се справят с ниските цени на бензина: те могат да минимизират производството, като насочат повече потоци от суровината към производството на дестилати, и могат да изберат по-тежък суров петрол, опция, която става все по-непривлекателна, тъй като Саудитска Арабия и нейните съюзници от ОПЕК намаляват доставките. Много рафинерии в САЩ са в средата на тежък сезон на поддръжка и са планирали да не реализират печалба с офлайн агрегати. Това също може да доведе до намаляване на загубите, когато маржовете са ниски.
Скорошните спадове на маржовете на бензина може да изглеждат необикновени – те паднаха от над 40 долара за барел до по-малко от 10 долара за малко под два месеца – но те са връщане към нормите преди Covid, каза Лин. Освен това рафинериите все още правят исторически високи печалби от дизелово гориво, над 45 долара за барел. Това е достатъчно за оцеляване на рафинериите. Междувременно запасите от бензин ще се натрупват през зимния сезон, знак, че системата се балансира, според Лин.
„Пазарът все още се нуждае от ръст на бензина“, каза Лин.
Петролът отстъпва
Цената на петролът спадна, тъй като САЩ засилиха дипломатическите усилия за овладяване на кризата в Газа, като президентът Джо Байдън трябва да посети Израел тази седмица, за да оглави усилията на своята администрация за предотвратяване на по-шорок регионален конфликт.
West Texas Intermediate падна до $86 за барел, след като приключи с повече от 1% по-ниско в понеделник; Brent се търгува над 89 долара за барел. Байдън ще пътува до Израел в сряда, за да покаже подкрепата си след атаките на "Хамас" от 7 октомври, които предизвикаха конфликта. В същото време Израел все още крои планове за сухопътна офанзива в Газа.
Пазарът на суров петрол беше на ръба от внезапната криза в Близкия изток поради опасения, че рискува да се разпространи извън Израел и Газа, потенциално застрашавайки потоците от суров петрол от ключови производители. Иран, който подкрепя "Хамас", предупреди, че разширяването на войната „наближава неизбежния етап“. Техеран също така подкрепя въоръжената групировка "Хизбула" в Южен Ливан.
„Сегашното ограничаване на цените на петрола е силно зависимо от това конфликтът да не се разпространи по-широко“, каза Вишну Варатан, ръководител на икономиката и стратегията за Азия на Mizuho Bank Ltd. в Сингапур. Докато суровият петрол от 100 до 120 долара не беше основен случай, такъв скок беше значителен и нарастващ риск, каза той.
Посещението на Байдън в Близкия изток – което ще включва и спирка в Йордания – следва вихъра на регионалната дипломация от неговия държавен секретар Антъни Блинкен. Посланието на президента ще бъде „към всеки актьор, държавен или недържавен, който се опитва да се възползва от тази криза, за да я атакува – недейте“, каза Блинкен.
Отвъд региона, междувременно, търговците на суров петрол ще следят събитията в Барбадос, където правителството на Венецуела може да подпише сделка с опозицията по-късно във вторник. Ако бъде сключено, подобно споразумение може да проправи пътя за САЩ да облекчат санкциите срещу страната, което потенциално ще увеличи износа на петрол.
Времевите спредове на петрола предполагат, че напрежението на пазара може да започне да отслабва. Бързият спред на Brent - разликата между двата му най-близки договора - беше $1,38 за барел в обратно контанго. Въпреки че това остава възходящ модел, то е под $1,45 за барел в петък, 6 октомври, ден преди атаката на "Хамас".