Мрачните перспективи за китайските производители на EV стават още по-мрачни

Evergrande NEV някога смяташе да се конкурира с Tesla, но регистрира загуба от 10,8 милиона долара за всеки продаден свой електромобил

10:26 | 20 октомври 2023

Автор: Дани Лий

Снимка: Bloomberg

Бъдещето на две от най-зле продаваните марки електрически автомобили в Китай стана още по-мрачно.

China Evergrande New Energy Vehicle Group Ltd., производителят на електромобили, който е част от строителния предприемач в неизпълнение и който в началото на 2019 г. се похвали, че един ден ще се изправи срещу Tesla Inc. на Илон Мъск, е загубил умопомрачителните 10,8 милиона долара за всяка продадена кола на батерии за краткото си съществуване - или 14,4 милиарда долара за около 1300 от регистрираните му превозни средства, според изчисленията на Hyperdrive, базирани на финансовите документи на компанията и данните от автомобилната застрахователна индустрия.

Междувременно частната WM Motor, която миналата седмица заяви, че съдът в Шанхай е приел заявление за предварително преструктуриране, тъй като се бори с финансови затруднения, отбеляза срив на продажбите с повече от 90%, въпреки множеството съкращения на заплати и съкращения на персонал за намаляване на разходите.

Подобно на Evergrande NEV, който в един момент имаше пазарна стойност, по-висока от Ford Motor Co., това е значителен спад за WM Motor. Създадена през 2018 г., тя показа толкова много обещания – поне в очите на инвеститорите – че привлече подкрепата на Baidu Inc. и Tencent Holdings Ltd.

Докато двойката продължават да работят в очакване на продажбите да се материализират, се очертават признаци за по-нататъшна консолидация в твърде претъпкания EV сектор на Китай. В същото време доминиращи играчи като Tesla и BYD Co. стават още по-силни — 10-те най-големи производители на електромобили са напът да представляват около 80% от всички продажби на електромобили тази година.

„Ако разгледаме тези EV компании с минимални продажби от кредитна гледна точка, основните им проблеми са много висок риск при изпълнение в стратегията, устойчив отрицателен свободен паричен поток и ликвиден риск“, каза Джинг Янг, директор на китайските корпоративни изследвания във Fitch Ratings. За тези автомобилни производители е „много трудно да получат достъп до пазарите на облигации. Техният риск от рефинансиране става повишен, ако инвеститорите в акции и банките се оттеглят.“

Извън WM Motor и Evergrande, над дузина марки EV сега са изправени пред намаляващи продажби.

Данните от China Automotive Technology and Research Center показват, че въпреки че има около 91 активни производители на електрически автомобили, почти една трета от тях регистрират продажби на по-малко от 500 автомобила на тримесечие. Tesla, за сравнение, произведе около 74 000 коли само миналия месец от фабриката си в Шанхай.

Марки като Aiways, Zotye и Haima, например, в своя пик можеха да продават стотици или дори хиляди EV на тримесечие. Но за второто тримесечие на 2023 г. новите им регистрации са не повече от 20 автомобила, показват данните на CATARC.

Въз основа на индекса Herfindahl-Hirschman, показател, използван от учени и регулатори за оценка на конкуренцията и измерване на пазарната концентрация, секторът се движи около праг, който би отбелязал преход от пренаселеност към умерено концентриран.

Някои инвеститори продължават да подкрепят най-обещаващите начинаещи компании.

През юли Xpeng Inc. получи инвестиция от 700 милиона долара от Volkswagen AG, според която германският автомобилен производител ще притежава 4,99% дял в китайската компания и ще има място в борда на наблюдателите. Разследване на ръководителя на отдела за доставки на Xpeng няма да наруши бизнес или производствените процеси, каза Xpeng миналата седмица, потвърждавайки доклад на местни медии за разследване на корупция в компанията.

Nio Inc., която все още не е реализирала печалба, но има за цел да удвои продажбите до 250 000 EV през тази година, междувременно продаде 7% дял на дружество, контролирано от Абу Даби, за около 740 милиона долара и обмисля да набере още 3 милиарда долара в Близкия изток и на местно ниво, казаха запознати с въпроса миналия месец.

И все още има компании, които се опитват да навлязат на пазара на EV, като Xiaomi Corp. Китайският производител на смартфони сега води преговори с утвърдени автомобилни производители за потенциални производствени партньорства, докато чака Пекин да одобри лиценз, който ще му даде правото да произвежда EV самостоятелно.

Но със забавянето на растежа на продажбите на EV превозни средства в Китай и повече от удвояването на износа миналия месец, тъй като вътрешното търсене спада, трудно е да се види как изоставащи като WM Motor и Evergrande NEV могат да се задържат в дългосрочен план. Тяхната смърт, ако се случи, би трябвало да охлади стремежите и на много други.