Китайските потребители са пътували и харчели по-малко по време на празника "Златната седмица", отколкото правителството се надяваше, а ниските продажби на жилища породиха опасения дали ще е необходима по-голяма подкрепа за стимулиране на икономическия растеж.
През осемдневния ваканционен период, който приключи в петък, в страната са регистрирани около 826 млн. пътувания, които са донесли приходи от около 753,4 млрд. юана (103 млрд. долара), сочат официалните данни.
Държавните медии отбелязаха цифрите - огромно повишение спрямо 2022 г., когато страната все още се бореше с контрола на Covid-19 - като такива, които показват "просперитет и жизненост". Но общите стойности бяха само малко по-добри от тези през 2019 г. преди пандемията, като същевременно не отговаряха на официалните прогнози за тази година за близо 900 милиона пътувания, генериращи 782,5 млрд. юана продажби.
"Данните за Златната седмица на националния празник в туризма предполагат, че възстановяването на услугите се е забавило, но продължава", пишат икономисти от Goldman Sachs Group Inc. в изследователска бележка в неделя. "Смятаме, че за по-нататъшното възстановяване на потреблението и услугите ще е необходимо допълнително облекчаване на политиката, особено предвид продължаващия спад в сектора на недвижимите имоти и все още отслабеното доверие."
Сравнително разочароващите данни се прибавят към неотдавнашните доказателства, че макар някои сектори да са в подем, икономиката като цяло все още е далеч от възход. Фабричната активност се стабилизира, въпреки че производителите все още не изглежда да са намерили здрава опора. Продажбите на жилища през Златната седмица - ключов момент за строителните предприемачи - намаляха спрямо миналата година, което породи съмнения относно способността на Пекин да съживи пазара.
Индексът CSI 300 - бенчмарк на китайските континентални акции - се понижи с 1,3% през първата си търговска сесия от повече от седмица, преди да намали повече от половината от загубите. Акциите на туристическите и филмовите компании отбелязаха спад. Освен данните за разходите, инвеститорите трябва да преработят и много неща след почивката, тъй като разпродажбата на държавни ценни книжа разтърси световните пазари, а петролът поскъпна след изненадващите атаки на Хамас срещу Израел през уикенда.
Скромни печалби В големите китайски градове имаше признаци, че хората са по-склонни да харчат, което подсказва за някои положителни тенденции в активността.
Приходите от туризъм в Пекин нараснаха с близо 22% спрямо 2019 г., докато броят на пътуванията до столицата от нерезиденти се увеличи с около 13% спрямо същата година. Междувременно властите в Шанхай заявиха, че туристическата индустрия на града "основно" се е върнала на нивата от 2019 г., според държавното Китайско национално радио.
Картината в национален мащаб обаче беше много по-слаба. Вътрешните пътувания и приходите от тях отбелязаха само скромни повишения в сравнение с 2019 г., като регистрираха едноцифрени процентни увеличения. Продажбите в местните филмови каси спаднаха с 39% спрямо нивата отпреди Covid до 2,7 млрд. юана, по данни на платформата за продажба на билети Maoyan Entertainment.
Златната седмица през 2019 г. продължи седем дни, тъй като фестивалът в средата на есента не съвпадна с честванията на Националния празник, което тази година увеличи продължителността на празника с един ден.
Икономистите от Citigroup Inc. отбелязаха, че някои данни за пътуванията са били по-слаби от 2019 г. на среднодневна база - тенденция, която според тях може да се дължи на няколко фактора, включително променящи се модели сред китайските туристи.
В изследователска бележка те пишат, че се е появил " реверсивен туризъм към по-слабо проучени дестинации", наред с други тенденции, "в стремеж към висококачествено ваканционно преживяване и по-добър начин на живот, а не към традиционното разглеждане на забележителности с тълпи от хора".
Според икономистите от Citi данните на Министерството на транспорта показват по-голям скок в пътния и водния трафик в сравнение с железопътния и самолетния трафик. Това може да се дължи на все по-големия брой пътници, които сега пътуват сами в сравнение с преди Covid.
Анализаторите на Goldman предполагат също, че "по-нататъшното увеличение на пътуванията в чужбина може да е намалило до известна степен вътрешния туризъм".
Отскокът не беше "твърде силен", потреблението остава "сравнително голям" фактор за икономиката, заяви Дин Шуан, главен икономист за Голям Китай и Северна Азия в Standard Chartered Plc. Той вижда причина за оптимизъм в данните за Златната седмица, като се има предвид, че сравненията с данните от преди пандемията са били по-добри с оглед на предишните дълги празнични сезони тази година.
"Основният риск за икономиката остава от сектора на недвижимите имоти", каза той. "Ако спадът в сектора на недвижимите имоти може да се забави или просто да спре да се влошава, а потреблението запази темпото си на възстановяване - дори не е необходимо то да бъде много по-силно, отколкото през 2019 г. - не би трябвало да има проблем да се постигне целевият годишен растеж от около 5%."
Подкрепа за недвижимите имоти През последните седмици властите разгърнаха различни мерки за подпомагане на икономиката и по-специално на недвижимите имоти, включително като позволиха на най-големите градове в страната да облекчат ограниченията за покупка на жилища и насърчиха банките да намалят лихвените проценти по съществуващи ипотечни кредити.
"Все още не сме видели убедителни доказателства, че тези мерки за облекчаване на условията значително са стимулирали продажбите на нови имоти", пишат икономистите на Goldman в отделна бележка в неделя. "Като се има предвид тясната връзка между имотите и потреблението, смятаме, че са необходими повече политически усилия за стабилизиране на пазара на имоти и за улесняване на по-нататъшното нарастване на потребителските разходи."
"Анализът на тенденциите и движещите сили на разходите след края на Ковида разкрива причина за безпокойство - потреблението може никога да не се върне на пътя си отпреди пандемията. Освен ако правителството не успее да вдъхне повече увереност на потребителите, икономиката ще продължи да страда от загубата на сила в един от критичните двигатели на растежа," казват Чан Шу и Дейвид Ку, икономисти, Bloomberg Economics.
Според доклад на Goldman от неделя Китай вероятно ще въведе още мерки в подкрепа на жилищния пазар през следващите няколко тримесечия, включително облекчаване на ограниченията за покупка и препродажба на жилища в повече градове от първо и второ ниво.
Икономистите изтъкват и варианти като по-нататъшно намаляване на коефициентите за първоначална вноска и лихвените проценти по ипотечните кредити, повече обществено жилищно строителство и допълнителна финансова подкрепа за обезпечаване на доставките на предварително продадени нови жилища.
Дин от Standard Chartered обаче предупреди, че въздействието на въведените досега стъпки е "посредствено".
"Пазарът на имоти все още търси дъното. Невъзможно е да се насърчат хората да извършват пазарни сделки с жилища", каза той. "Търсенето в няколко района може да се подобри, но на повечето места е трудно то да се стимулира".