Китайската икономика показва нови признаци на стабилност

Икономиката на Китай е набрала скорост през август, тъй като летният туристически бум и по-сериозните стимули увеличиха потребителските разходи и фабричното производство, което допринесе за появата на признаци на стабилизация. Ръстът на индустриалното производство и продажбите на дребно през миналия месец се е увеличил спрямо година по-рано, като е надминал очакванията, докато процентът на безработните в градовете леко се е понижил.

През последните седмици правителството засили мерките за насърчаване на растежа, включително плановете за подкрепа на по-големи разходи за стоки за бита и облекчи ограниченията върху някои покупки на жилища.

Промишленото производство и продажбите на дребно в Китай са нараснали през август 

"Може би пикът на песимизма е зад гърба ни", каза Дин Шуан, главен икономист за региона на голям Китай и Северна Азия в Standard Chartered Plc. "Данните от август показват, че е малко вероятно икономиката да страда от продължителен и по-дълбок спад занапред, въпреки че все още може да има известна волатилност - особено ако вземем предвид фактора политика."

Китайските акции, листвани в Хонконг, реагираха положително, тъй като данните засилиха оптимизма, че неотдавнашните усилия на Пекин за стимулиране на икономиката започват да дават резултат. Индексът Hang Seng China Enterprises Index нарасна с 1,7%. Реакцията в континенталната част на страната обаче беше по-слаба, като индексът CSI 300 не успя да задържи ръста си. Акциите, търгувани в Хонконг, пострадаха по-силно от колегите си на сушата по време на тазгодишните разпродажби, като само през август индексът HSCEI се срина с повече от 8 %.

Юанът на континенталните пазари поскъпна с 0,5%, с което отбеляза най-големия си седмичен ръст от януари насам, а доходността на 10-годишните държавни облигации се повиши на фона на рисковите настроения.

Данните за промишлеността бяха подпомогнати от ръст в производството на автомобили, което нарасна с 4,5% през август след спад през предходния месец. Разходите за бижута и козметика също се подобриха, допринасяйки за по-високите от очакваните данни за растежа на продажбите на дребно.

Независимо от ентусиазма, данните за един месец не са достатъчни, за да се потвърди траекторията на устойчиво възстановяване. Налице са и други признаци, че първоначалният подем на разходната активност през тази година е започнал да се забавя, а продължаващата криза в сектора на недвижимите имоти все още е предизвикателство. Всичко това се добавя към очакванията, че политическите стимули на правителството все още не са приключили, като според някои икономисти предстоят още понижения на лихвените проценти или други мерки.
Не всички данни от петък бяха розови:

Инвестициите в дълготрайни активи са нараснали с 3,2% през първите осем месеца на годината спрямо същия период на 2022 г., като са отчели спад спрямо увеличението от януари до юли, тъй като свиването на инвестициите в недвижими имоти се задълбочи.
Темпът на нарастване на инвестициите в инфраструктура също леко се е забавил, дори и когато китайските провинции ускориха темпа, с който емитират специални облигации, използвани за финансиране на инфраструктурни проекти. Това подсказва, че средствата се усвояват бавно и оказват влияние върху растежа.
"Не трябва да забравяме, че все още има много несигурност и нестабилност във външен план, а вътрешното търсене все още изглежда недостатъчно", заяви Национално статистическо бюро в изявление, придружаващо данните.

Преди петъчните данни по-ранните индикатори показваха, че през миналия месец производството се е насочило към експанзия, докато търсенето на кредити се е възстановило и дефлационният натиск леко е отслабнал.
Въпреки че потребителите харчат за услуги като пътувания и хранене навън, има съмнения относно устойчивостта на тези разходи. Перспективите на пазара на труда също са мрачни, което допълнително засилва напрежението.
Междувременно подемът в продажбите на жилища в големите градове, последвал обявяването миналия месец на някои мерки за облекчаване на пазара на имоти, вече е отшумял. През август цените на жилищата спадат с по-бърз темп, отколкото през юли.
"Възможни са още облекчения в областта на недвижимите имоти - най-вече от страна на местните власти - ако продажбите не успеят да се стабилизират", каза Мишел Лам, икономист за региона на голям Китай в Societe Generale SA.

Тя отбеляза възможности като пълно облекчаване на ограниченията за закупуване на жилище в големите градове или по-нататъшно намаляване на лихвите по ипотечните кредити и на коефициентите за първоначална вноска.

Според Робърт Карнел, ръководител на изследователския отдел и главен икономист за Азиатско-тихоокеанския регион в ING Groep NV, готовността на Пекин да помогне на сектора на недвижимите имоти може да е ограничена. Правителството "вече е направило много", каза той, цитирайки усилия, включващи намаляване на бариерите за закупуване на жилища.

По-вероятно е стимулите да включват допълнително намаляване на лихвените проценти и други парични облекчения, за да се подкрепи икономиката и да се гарантира, че тя в крайна сметка може да обърне посоката си.

Преди да бъдат публикувани данните в петък, Китайската народна банка намали размера на паричните средства, които кредиторите трябва да държат в резерв, за втори път тази година и инжектира нетно 191 млрд. юана (26,2 млрд. долара) чрез инструмента си за едногодишен заем на междубанковия пазар. Тя запази лихвения процент по заема стабилен след изненадващото му понижение миналия месец.

Още по темата

От евтини пари до данъчни облекчения, електромобилите са фаворит на китайските власти

Саудитска Арабия, Русия и икономиката на Китай, могат да изведат петрола над 110$

Китай за пръв път каза, че се страхува от iPhone

ези стъпки спомагат за увеличаване на възможностите на банките да купуват облигации и да подкрепят правителствените разходи. Те също така ще улеснят заемодателите да посрещнат търсенето на пари в брой в навечерието на предстоящия празник "Златната седмица" в страната.
Какво казват от Bloomberg Economics

"Изненадите от активността в Китай през август сочат, че спадът на икономиката може би започва да достига дъното си, но е твърде рано да се говори за възстановяване.

Производството и потреблението все още се движат под историческите тенденции. Слабостта е очевидна и в много други сектори - особено при недвижимите имоти. Неотдавнашната политическа подкрепа може би помага, но са необходими още мерки. Все още очакваме допълнителни мерки, насочени към насърчаване на растежа."

"Правителството няма да спре да засилва политическата подкрепа, когато икономиката започне да показва признаци на подобрение", каза Дин от Standard Chartered. Той изтъкна, че в изявлението си за намаляване на коефициента на задължителни резерви централната банка заяви, че възнамерява да консолидира подкрепата за икономиката, за да може тя да се възстанови по устойчив начин.

"Облекчаването на политиката ще продължи известно време", каза той, като очаква намаление на основния лихвен процент с 10 базисни точки през четвъртото тримесечие.

Още по темата

ЕС започва разследване на субсидиите за електромобили в Китай

Трябва да сме по-малко зависими от Китай: Малпас