Пазарите са готови за колебания след мантрата от Джаксън Хоул за високи лихви

Трейдърите се подготвят за предпазлив старт на седмицата, след като американските и европейските централни банкери сигнализираха, че лихвените проценти вероятно ще останат по-високи за по-дълго време по време на годишната им среща в Джаксън Хоул.

Докато австралийският долар и йената бяха малко променени, когато търговията започна в Сидни в понеделник, японската валута се задържа близо до най-слабата си стойност тази година. Австралийските облигации отбелязаха приглушен старт, тъй като инвеститорите също преглеждаха последните усилия на Китай да подкрепи своя пазар на акции.

В петък председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл посочи, че САЩ могат отново да повишат лихвените проценти, повишавайки доходността на краткосрочните държавни облигации. В обръщение към годишния симпозиум на Федералния резерв в Канзас Сити в Джаксън Хоул, Уайоминг, Пауъл каза, че Федералният резерв е „готов да повиши допълнително лихвените проценти, ако е необходимо“, въпреки че подчерта, че паричната политика ще продължи да се оформя от икономически данни.

Междувременно президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард обеща да определи разходите по заеми толкова високи, колкото е необходимо, и да ги остави там, докато инфлацията се върне към целевото ниво.

Държавните ценни книжа паднаха след забележките на Пауъл, повишавайки доходността на чувствителните към политиките двегодишни книжа до 5,09%, докато реалната доходност на петгодишните облигации скочи до най-високото си ниво от 2008 г. Йената проби най-ниските нива от началото на годината за търговия близо 147 за долар, подновявайки въпросите дали Япония може да се намеси в подкрепа на валутата. Акциите затвориха с повишение.

„Пауъл ясно и умишлено повтаря макроикономическата аргументация за ястребови пристрастия при определянето на политиката на Фед, което до голяма степен допринася за потвърждаване на по-високата промяна в доходността на държавните облигации през последните два месеца“, пишат икономистите от Citi Андрю Холенхорст и Вероника Кларк след речта на Пауъл.

Подобен диалог около Фед е в рязък контраст с Банката на Япония и Народната банка на Китай.

Китайските власти твърдо се намесиха, за да подкрепят юана, а японските власти сигнализираха, че следят отблизо движенията на йената.

Говорейки в Джаксън Хоул в събота, управителят на Японската централна банка Казуо Уеда не коментира курсовете на чуждестранната валута, но каза, че растежът на цените остава по-бавен от целта на централната банка, обяснявайки защо служителите продължават с настоящата си парична политика.

Азиатските валути досега са се понижили с 2% спрямо долара този месец, според измерване на Bloomberg. Юанът падна с 2% и наскоро падна до най-слабото си ниво от девет месеца, тъй като перспективите пред втората по големина икономика в света стават все по-лоши.

Въпреки че данните от неделя показаха, че спадът в индустриалните печалби на Китай се е понижил през юли, забавящото се икономическо възстановяване и рисковете от дефлация остават надвиснали над сектора. Китай също така обяви мерки за подкрепа на пазара на акции, като намали акциза върху търговията с акции за първи път от 2008 г. и обеща да забави темпото на първичните публични предлагания.

„Много по-вероятно е да видим по-сериозна интервенция в ренминби и може да видим известна вербална интервенция в йената“, каза Ед Ал-Хусаини, глобален лихвен стратег в Columbia Threadneedle Investments в Ню Йорк. „И двете неща продължават тази година, нито едно от тях не е ново, но и йената, и юанът ще бъдат под голям натиск.“

"Юанът може да бъде подложен на натиск спрямо долара на фона на множество насрещни ветрове - включително отрицателно пренасяне спрямо долара, върхов търговски излишък и нормализиране на изходящите туристически потоци. Китай може да засили валутната подкрепа, но това може в най-добрия случай да забави спада на юана, но не и да обърне тенденцията, докато Фед смекчи политиката и макроданните на Китай се подобрят", пишат от Bloomberg’s Strategists.

Ястребовата позиция на Фед също може да добави към болката на регионалните акции, като MSCI Asia Pacific Index вече е напът да отчете най-големия месечен спад от почти година.

Глобалните фондове са изтеглили около 5,9 милиарда долара от нововъзникващи азиатски акции, с изключение на Китай, досега през август, според данни, събрани от Bloomberg.

В Азия „високотехнологичните акции ще бъдат уязвими, ако доходността на американските облигации нарасне до 4,5%“, каза Тошия Мацунами, стратег в Nissay Asset Management в Токио. Референтните 10-годишни държавни облигации в момента дават доходност от около 4,25%. „Компаниите, които се занимават с чипове за компютри и смарт телефони, ще бъдат в трудна позиция.“

Още по темата

Инвеститорите в облигации се готвят за голямото предлагане преди Джаксън Хол

Технологичните гиганти записват най-дългата губеща серия за годината

Вдигането на лихвите ще понижи цените на имотите в България