Китайската централна банка неочаквано намали основния лихвен процент с най-много от 2020 г. насам, за да подкрепи икономика, която е изправена пред нови рискове от влошаващ се спад на имотния сектор и слаби потребителски разходи.
Китайската народна банка (PBOC) понижи лихвения процент по своите едногодишни заеми - или средносрочно кредитиране - с 15 базисни пункта до 2,5% във вторник, второ намаление от юни. Всички с изключение на един от 15-те анализатори, анкетирани от Bloomberg, прогнозираха, че процентът ще остане непроменен. Краткосрочният лихвен процент също беше намален с 10 базисни пункта.
Изненадващият ход дойде малко преди публикуването на разочароващи данни за икономическата активност за юли, показващи ръст на потребителските разходи, промишлено производство и инвестиции, които намаляват навсякъде и повишаваща се безработица.
Националното статистическо бюро (NBS) заяви, че вътрешното търсене остава „недостатъчно“ и „основата за възстановяване на икономиката все още трябва да бъде укрепена“. Китай трябва да „засили корекцията на макроикономическата политика и да се съсредоточи върху разширяване на вътрешното търсене, повишаване на доверието и предотвратяване на рискове“, се казва в изявление на NBS.
Намаляването на лихвите повиши държавните облигации и натежа върху обменния курс. Доходността на 10-годишните облигации на Китай падна със седем базисни пункта до 2,56%, най-ниското ниво от 2020 г. Юанът на борсата отслабна за четвъртата сесия във вторник, падайки с 0,23% до 7,2744 за долар към 11:32 сутринта в Шанхай.
Основни акценти на данните
Индустриалното производство се е увеличило с 3,7% през юли спрямо година по-рано, което е по-ниско от средната оценка от 4,3% в проучване на Bloomberg сред икономисти; Ръстът на продажбите на дребно се забави до 2,5%, по-лошо от средната прогноза от 4%; Ръстът на инвестициите в дълготрайни активи отслабна до 3,4% през първите седем месеца на годината, под прогнозите от 3,7% на икономистите. Инвестициите в имоти са се свили с 8,5% през периода, по-лошо от първите шест месеца на годината; Равнището на безработицата в градовете се повиши до 5,3% от 5,2% през юни. NBS заяви, че ще спре публикуването на данни за младежката безработица, докато преразглежда методите си на проучване. През юни нивото на безработица сред 16- до 24-годишните достигна рекордните 21,3%.
Ходът на PBOC беше първият при новия управител Пан Гонгшен, бивш заместник в PBOC, който беше повишен миналия месец след пенсионирането на И Ган. Имаше множество лоши икономически новини, откакто Пан встъпи в длъжност, с данни от миналата седмица, които показват спад на банковите заеми до 14-годишно дъно през юли, настъпваща дефлация и допълнително свиване на износа.
Изненадващият ход предполага повишена загриженост от страна на политиците относно влошаващите се перспективи, особено на пазара на недвижими имоти, където друг голям строителен предприемач сега е изправен пред дългова криза и продажбите на жилища продължават да намаляват. Рисковете се разпространяват и във финансовия сектор, където филиал на голям финансов конгломерат, който имаше експозиция към сектора на недвижимите имоти, пропусна плащания по някои инвестиционни продукти.
Икономическите проблеми на Китай се разпространяват в останалия свят и тревожат глобалните политици. Министърът на финансите на САЩ Джанет Йелън каза, че забавянето на Китай е „рисков фактор“ за американската икономика, въпреки че въздействието ще бъде по-голямо за азиатските съседи. Президентът Джо Байдън каза на кампания за набиране на средства миналата седмица, че икономическите проблеми на Китай са „бомба със закъснител“ за страната.
Пекин е изправен пред нови призиви за добавяне на монетарни и фискални стимули за подкрепа на икономиката след накланянето в полза на растежа от страна на Политбюро на Комунистическата партия през юли. Съветник на централната банка призова за директна подкрепа за потребителите, за да се помогне за увеличаване на разходите, подход, който висшите служители досега не са били склонни да предприемат.
"Данните за активността в Китай показват, че икономиката се свлича към втората половина на годината - ясна причина за бързото и необичайно голямо намаление на лихвите във вторник. Показанията за производството, инвестициите и потреблението подминават очакванията, показвайки, че намалението на лихвите през юни не е имало нужния ефект", пишат Дейвид Ку и Чанг Шу за Bloomberg Economics.
„Юлското Политбюро подчерта много ясно, че Китай ще засили мерките за антициклична подкрепа. Днешното решение беше първата конкретна стъпка в тази посока“, каза Карлос Казанова, старши икономист за Азия в Union Bancaire Privee. Той очаква PBOC също да намали съотношението на задължителните резерви за банките.
Облекчаващите действия на Китайската централна банка ще добавят още натиск върху юана, който падна до най-слабото си ниво от ноември, тъй като перспективите за растеж на икономиката намаляват. Тъй като Федералният резерв все още повишава лихвените проценти, за да укроти инфлацията, разликата в доходността между 10-годишните американски и китайски държавни облигации вече е повече от 160 базисни пункта, най-голямата разлика от 2007 г. насам, подхранвайки изтичането на капитали.
Данните на NBS показват, че потребителските разходи за услуги като хранене навън остават силни, докато разходите за стоки като облекло, козметика, бижута и домакинска електроника са отслабнали значително.
Хелън Цяо, главен икономист за Китай в Bank of America, каза, че ниските цени вероятно също са допринесли за слабите данни за потребителските стоки.
„Още през юли потребителските услуги процъфтяваха“, каза тя в интервю за Bloomberg. „Вижте боксофиса — рекордно висок за всички времена — вижте транспорта, настаняването, това беше добре. Но продажбите на потребителски продукти вероятно не вървят много добре, усложнено от факта, че това е номинална серия и вашата CPI инфлация е много ниска, така че това вероятно е допринесло за много ниска цифра."
Промишленото производство вероятно е било засегнато от проливни дъждове и сериозни наводнения в някои части на страната миналия месец. Фиксираните инвестиции на частния бизнес се свиха с 0,5% през периода януари-юли спрямо година по-рано, което е знак за слабо доверие.
Данните от вторник „показват колко трудно е за китайската икономика да плава срещу вятъра, с предизвикателства от почти всички измерения и ефективна политическа подкрепа от само няколко фронта“, каза Брус Панг, главен икономист за Китай в Jones Lang LaSalle Inc.