Останала без опции и без пари Аржентина най-накрая натисна паник бутона

Правителството обяви девалвация на песото с 18%, което може да е било част от сделка с МВФ

09:01 | 15 август 2023
Обновен: 09:34 | 15 август 2023

Автор: Екип на Bloomberg

Снимка: Bloomberg

Правителството на Аржентина най-накрая натисна паник бутона.

След години на опити да избегне девалвация на валутата, която би увеличила инфлацията и би намалила популярността му сред избирателите, в понеделник то направи точно това. Ходът беше признание от страна на президента Алберто Фернандес, че администрацията му е изчерпала възможностите - и парите - да защити неустойчивия обменен курс, след като претърпя тежко поражение на решаващи първични избори в неделя.

Девалвацията от 18% повишава официалния курс на песото до 350 за долар, в сравнение с 287 за долар в петък, и идва с още едно огромно увеличение на основния лихвен процент на централната банка. Той беше повишен с 21 процентни пункта до 118%.

Драстичните решения няма да успокоят инвеститорите, тъй като аржентинските активи се сринаха след по-силното от очакваното представяне в неделя на либертарианския кандидат Хавиер Милей, който иска да доларизира икономиката и да премахне централната банка.

Аржентинците, които нямат достъп до долари на официалния пазар, се надпреварваха да ги купуват на паралелния пазар по улиците на Буенос Айрес, като намалиха курса с около 12% до около 690 песо за долар, според уебсайта dolarhoy.com. Облигациите на нацията, които вече са дълбоко затруднени, доведоха до спад в нововъзникващите пазари. Акциите също потънаха, като търгуван в САЩ ETF в един момент се срина най-много от март 2020 г., преди да намали загубите.

Фернандес е наясно с рисковете, които носи девалвацията. Преди по-малко от месец Фернандес каза пред Bloomberg, че „рязка девалвация би била проблем за Аржентина“. Без първо да спечели доверието на инвеститорската общност, този ход може да разпали спирала на девалвация-инфлация, която е трудно да се прекъсне. Инфлацията вече върви със 115% годишен темп.

В Аржентина, страна с хиперинфлационно минало и темп на нарастване на цените днес от 6% на месец, отнема малко време политическите сътресения и пазарните сътресения да се разпространят в реалната икономика. В понеделник сутринта вече имаше предварителни доклади, че някои бизнес доставчици повишават цените си, което допринася за нарастващото усещане за криза в страната преди президентските избори на 22 октомври.

„Намираме се в контекст на много ниско доверие, така че очакваме месечната инфлация през август или най-късно септември да навлезе в двуцифрената територия. Това е 10% най-малко“, каза Габриел Каамано, икономист в базираната в Буенос Айрес Consultora Ledesma.

До известна степен драмата от понеделник подкрепя аргумента, поддържан от Милей, либертарианец, който вярва, че аржентинските правителствени служители не са в състояние да управляват правилно паричното предлагане на страната и да контролират инфлацията. Милей, който сега е фаворит на общите избори през октомври, предлага драстично намаляване на държавните разходи и данъци, приватизиране на публични компании, създаващи дефицит, и в крайна сметка премахване на автономната парична политика.

Докато неговият изборен успех - той излезе първи на първичните избори с около 30% от гласовете - показва, че неговата дясна програма резонира сред аржентинците, уморени от разточителството на правителството и икономическите бедствия, в същото време липсата му на изпълнителен опит и очакваният разделен конгрес повдигат въпроси относно управляемостта на страната. Аржентина също има история на парични решения - като обвързването на песото към долара през 90-те години на миналия век - които не завършиха добре.

За управляващата перонистка коалиция излизането на трето място - зад по-приятелската към бизнеса опозиция - е катастрофален резултат, защото потвърждава, че ще има тристранна надпревара през октомври, с нарастващ шанс за балотаж през ноември между първите двама кандидати. Претендентът на правителството, министърът на икономиката Серхио Маса, сега ще трябва да измине още по-стръмен път, за да се класира за балотаж, като се има предвид как девалвацията вероятно ще удари силно аржентинските потребители.

Проблемите не свършват до тук за Маса, който също ще трябва да се изправи пред сложно споразумение за 44 милиарда долара с Международния валутен фонд с намалено политическо влияние. Бордът на МВФ все още трябва да одобри изплащане на 7,5 милиарда долара за страната, което се очакваше да пристигне през втората половина на август.

Девалвацията на песото вероятно е едно от ключовите условия зад преговорите с МВФ, според Алберто Бернал, главен институционален глобален стратег на XP.

„Това намалява донякъде натиска върху външните сметки и въпреки че ще генерира повече рецесия и по-висока инфлация, няма алтернатива“, каза той. „Това е лоша новина за Маса, тъй като увеличава вероятността той да не стигне до балотажа.“

Новият официален обменен курс от 350 песо за долар е цената на едро за компании и банки, но едва ли е единственият фактор, който влияе върху валутните движения и инфлационните очаквания.

Държавната Banco Nacion също коригира стойността на песото на дребно до 365,5 за долар, от 298,5 в петък, като централната банка обеща да запази това ниво непроменено до изборите в опит да овладее по-нататъшните страхове от девалвация.

Аржентинската централна банка, която потвърди повишението на лихвения процент в изявление, също повиши еднодневната пасивна репо лихва до 111% този понеделник от 91%, а еднодневната активна репо лихва до 140% от 116%. Министерството на икономиката в Буенос Айрес отпращаше въпросите към централната банка.