Rio Tinto ще тества „нови граници“ с настъпването на ерата на медта

Англо-австралийската група преосмисля стратегията си в надпреварата за извличане на метала, който е жизненоважен за прехода към чиста енергия

08:26 | 10 август 2023
Обновен: 08:56 | 10 август 2023

Автор: Даниел Николов

Снимка: Bloomberg

Една проста статистика показва защо минната група Rio Tinto си е поставила за цел да стане следващият крал на медта: една електрическа кола се нуждае от 42 кг от метала – почти три пъти повече от традиционно превозно средство с двигател с вътрешно горене.

Това помогна медта да бъде обявена за „металът на електрификацията“, като търсенето се очаква да се удвои до около 50 милиона тона годишно до 2035 г., когато светът премине към по-чиста енергия за автомобили и промишленост, според Wood Mackenzie.

Въпреки това, консултантът също така прогнозира, че търсенето на метала вероятно ще надхвърли предлагането веднага след 2026 г., което ще накара компании като Rio Tinto да преоценят своята дългосрочна стратегия за медта.

„Мисля, че има нови граници, които трябва да опитаме“, каза Доминик Бартън, председател на англо-австралийската група, пред Financial Times в Улан Батор, столицата на Монголия.

Rio Tinto, която извлича по-голямата част от печалбата си от производството на желязна руда, обмисля повече разходи за проучване и преработка на мед. Компанията също така разработва нова технология за извличане на метал, открит преди десетилетия, но смятан за твърде дълбок или рискован за добив.

Някои от най-големите минни групи в света, като австралийската BHP, базираната в Швейцария Glencore и Newmont от САЩ, също обмислят планове за разширяване на производството си на мед, която се използва в автомобилни батерии, електрически двигатели, инфраструктура за зареждане и подводни кабели за захранване на домовете.

Това беше голям двигател за повишена дейност по сливания и придобивания през тази година, включително сделки като придобиването на Oz Minerals от BHP за 6,4 милиарда долара, осуетената оферта на Glencore за закупуване на канадската Teck Resources и покупката на Newmont за 19 милиарда долара на базираната в Австралия Newcrest.

Rio Tinto е осмият по големина миньор на метала в света, след медни гиганти като листнатите в САЩ Freeport-McMoRan и Codelco от Чили.

Но от водещите групи, анализаторите смятат, че Rio е в добра позиция да разшири операциите си в метала.

Rio прогнозира, че ще посрещне една четвърт от ръста на глобалното търсене на мед през следващите пет години от своите мини в Чили, САЩ, Австралия, Перу и Монголия.

Нейната медна мина Kennecott в Юта произвежда 150 000 тона годишно. Освен това има 30% дял в най-голямата медна мина в света, Escondida в Чили, която е мажоритарна собственост на BHP с 57,5% участие. Japan Escondida има 12,5 процента дял.

Междувременно се очаква производството на мед да нарасне в мината Oyu Tolgoi в Южна Монголия, тъй като се разработва дълбок участък, който има по-високи нива на руда от открития рудник.

Анализаторът на RBC Тайлър Брода каза, че разширяващото се производство на мед на Rio Tinto ще помогне да се компенсират по-ниските приходи от подразделението за желязна руда. Много анализатори очакват цените на желязната руда да паднат през следващите години.

До 2027 г. печалбата на копмпанията от мед може да бъде около 6 милиарда долара спрямо 2 милиарда тази година, според модела на Брода, до голяма степен поради очакваното увеличение на цената на метала. За разлика от тях печалбите от желязна руда ще спаднат до 11 милиарда долара до 2027 г. от 16 милиарда долара днес, каза той.

„Качеството на медното портфолио на Rio Tinto се подобрява, особено след като Oyu Tolgoi заработи“, добави Брода. „Това ги поставя в малко по-добро положение от някои от техните конкуренти.“

Въпреки това Rio Tinto, подобно на своите конкуренти, не е имунизирана срещу по-широките проблеми, пред които е изправена индустрията. Медната мина Resolution в Аризона, съвместно предприятие между Rio Tinto и BHP, не успя да получи разрешение да продължи въпреки години на опити.

Анализаторите също така казват, че броят на проектите със или близо до окончателното инвестиционно решение от минните компании е по-нисък от историческите средни стойности, тъй като препятствията пред разработването на нови медни проекти се увеличават.

Елени Джоанидес, директор по изследванията на медта в Wood Mackenzie, посочва множество рискове, включително нови правителства във важни минни региони, потенциални промени в данъците и възнагражденията и несигурност относно разрешителните.

„Като се има предвид времето за изпълнение от седем до десет години, необходимо за реализиране на проекти, минните компании трябва да продължат да подготвят проекти за бъдещо развитие“, каза тя.

На този фон Болд Баатар, монголецът, който оглавява медния бизнес на Rio Tinto, каза, че първоначалните разходи ще се увеличат, тъй като миньорите трябва да работят на все по-дълбоки нива, за да намерят и извлекат висококачествена мед.

„Естествено, това по-добро качество компенсира разходите. Но въпреки това първоначалният капитал е много сериозен“, каза той.

В операцията Oyu Tolgoi, която се очаква да доставя около половин милион тона мед годишно до 2028 г., което я прави четвъртата по големина медна мина в света, компанията казва, че блоковото изкопаване е от решаващо значение за печалбите.

Това включва дълбаене под тялото на медната руда, а не в съседство с него и позволява на натрошената руда да се срути в предварително изградени тунели, която след това може да бъде извлечена и изнесена на повърхността.

„Опитвате се да увеличите до максимум добива на ресурси, но това също така позволява по-евтина операция“, каза Болд в интервю в мината.

Болд също е предпазлив оптимист относно новоразработения хидрометалургичен процес, използван за отделяне и извличане на метала от други вещества в земята, който изпробва звеното Nuton на Rio.

„В исторически план рудни тела с ниско съдържание са имали много ниски нива на извличане. Нашите технологични екипи намериха решение, при което можем да постигнем двоен индустриален стандарт“, каза той.

Тъй като глобалната конкуренция за намаляващите медни ресурси става все по-ожесточена, богатите на пари компании, включително Glencore и Newmont, се насочват към растеж чрез агресивни стратегии за сливания и придобивания.

Но Бартън, бивш глобален изпълнителен директор в консултантската компания McKinsey, предупреждава, че компаниите не могат да разчитат само на сливания и придобивания, за да разширят своите медни операции. Необходимо е повече креативно мислене в дългосрочен план.

„Когато погледнете тази доста значителна разлика в търсенето спрямо предлагането . . . закупуването на други компании няма да реши този проблем. Трябва да намерите медта", каза той.

Що се отнася до проучванията, председателят на Rio Tinto подчертава необходимостта да се обмисли увеличаване на разходите.

Той също така иска по-тясно сътрудничество с по-малки компании, които обикновено извършват картографиране и сондиране на ранен етап с по-висок риск, което проправя пътя за добива на по-големите групи.

Друга минна конвенция, която се нуждаеше от нов поглед, добави той, беше фокусът на Rio Tinto върху големи минни операции, които впоследствие бяха сред 25-те процента производители с най-ниски разходи.

„Все още смятам, че фокусът трябва да бъде върху тях. Но какво да кажем за малките операции? Можем да ги накараме да работят доста добре и тогава разбира се, обикновено намирате повече“, каза Бартън.

Допълнителен проблем в развиващите се страни, подчертан от монголския проект Oyu Tolgoi, е натискът, който правителствата оказват върху компаниите да развиват съоръжения за преработка в минни обекти, което може да се окаже скъпо.

Монголското правителство иска Rio Tinto да построи меден завод в съседство с Oyu Tolgoi, който компанията преразглежда.

Но главният изпълнителен директоr Якоб Стаусхолм намекна, че икономиката на преработката на мед в мината, включително предизвикателствата около източниците на енергия и вода, означава, че е малко вероятно тя да бъде част от нейните краткосрочни планове.

„Ще направим много, за да се опитаме да разрешим нещата така, че да задоволят правителствата и обществата. Но, разбира се, трябва да бъдете и печеливш“, каза той.