Търговците на опции залагат на най-бързия обрат в историята на лихвите от ЕЦБ

Търговците на пазарите на опции залагат, че крехкостта на икономиката на еврозоната ще принуди Европейската централна банка да предприеме най-бързия обратен завой в паричната си политика.

Ценообразуването на паричния пазар сочи към още две повишения на лихвените проценти - увеличение от 25 базисни пункта тази седмица, докато коефициентите благоприятстват по-нататъшно увеличение до рекордно високите 4%. Но пазарите на опции - които дават на инвеститорите евтин начин да залагат на алтернативни резултати - предполагат, че няма да има второ повишение и съкращенията може да дойдат веднага през септември, за да се избегне твърде тежък удар върху растежа.

Това би било по-бързо обръщане, отколкото през 2008 г., когато европейските политици се опитаха бързо да компенсират щетите от предишната поредица от увеличения, предвещавайки фаза на агресивно облекчаване на паричната политика с разгръщането на глобалната финансова криза.

Поредица от тревожни данни наскоро насърчи алтернативните залози.

Тримесечното проучване на ЕЦБ засили загрижеността относно икономическите щети от по-строгото затягане, тъй като търсенето на заеми от компаниите се срина най-много през второто тримесечие поради затягане на паричната политика. Междувременно S&P Global показа, че икономиката на частния сектор в еврозоната се е свила повече от очакваното този месец.

Търговците купуват опции за фючърсни договори, обвързани с тримесечния Euribor - показател, базиран на средния лихвен процент, който банките могат да заемат на паричния пазар. Техните залози са съсредоточени около нивото от 96,375, който е заместител на лихвен процент от около 3,625%. Те плащат, ако деветото увеличение от тази седмица се окаже последното и бъде последвано от намаление на лихвите тази година или очаквания за облекчаване много рано през 2024 г.

Колът от 96,375 беше най-активно търгуваната опция Euribor във вторник следобед.

Остава да разберем дали залозите на опциите се изпълняват. Те са много далеч от очакванията на паричния пазар за 45 базисни пункта повишаване на лихвените проценти до края на годината. И първото намаление на лихвените проценти не се очаква преди юни, според суаповите договори, обвързани с датите на срещите на ЕЦБ.

Още по темата

Година след началото на кампанията за лихвите, ЕЦБ още не знае кога ще я приключи

Фед готви ново повишение на лихвата през ключовата седмица за централните банки

Планът на ЕЦБ за дълъг период на високи лихви не убеди инвеститорите

ЕЦБ ще доведе лихвите до 4% връх през септември