Предстои още болка за S&P 500, като опасенията за печалбите се увеличават

Оптимизмът за меко приземяване на икономиката се разсейва, тъй като упорито високата инфлация подържа агресивните действия на централните банки

11:00 | 10 юли 2023

Автор: Фара Елбахрави

Снимка: Bloomberg

Предстои повече болка за S&P 500, тъй като предупрежденията за печалбите и страховете от по-високи лихвени проценти се комбинират, за да застрашат ключовия борсов индикатор в САЩ, според последното проучване на Markets Live Pulse.

Докато сезоните на печалби обикновено са били положителни за акциите през последното десетилетие, според стратезите на Deutsche Bank AG, предстоящият ще навреди на акциите, казаха 55% от 346-те респонденти на MLIV Pulse.

Оптимизмът за меко приземяване на икономиката се разсейва, тъй като упорито високата инфлация подържа агресивните действия на централните банки. Залозите на по-високи лихви за по-дълго време, заедно с мрачните корпоративни актуализации от FedEx Corp. до Exxon Mobil Corp. и Nike Inc., оказват влияние върху пазарните настроения след силните печалби на акциите, постигнати през първата половина на годината.

„Отрицателният шум от сезона на печалбите със сигурност ще бъде елемент в подпомагането на забавянето на американския пазар“, особено ако се съчетае с икономически индикатори, които предполагат по-нататъшни повишения на лихвените проценти, каза Софи Лунд-Йейтс, водещ капиталов анализатор в Hargreaves Lansdown.

Най-големият негатив за сезона на печалбите ще бъде въздействието на по-нататъшното затягане на финансовите условия, казаха 42% от анкетираните. Залозите остават високи за Федералния резерв да повиши лихвите през юли, след като данните от петък показаха забавяне на ръста на наетите, но по-силен от очакваното ръст на заплатите през юни.

Спадът в печалбата на акция на компаниите от S&P 500 ще спре едва след третото тримесечие, според 48% от участниците в проучването. Междувременно анализаторите очакват EPS за членовете на бенчмарка да се възстанови към растеж през последните три месеца на годината, според данни на Bloomberg Intelligence.

Сезонът на печалбите започва сериозно на 14 юли с докладите на JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. и Wells Fargo & Co. Около 53% от анкетираните в проучването очакват печалбите на кредиторите да бъдат разочароващи, като този отчетен сезон ще потвърди влошаване на перспективите пред сектора и ще навреди на банковите акции.

„Ако компаниите не успеят да отговорят на очакванията за третото и четвъртото тримесечие в техните перспективи, тогава американските акции могат да бъдат особено уязвими поради разширяването на оценките на акциите тази година“, каза Питър Гарни, ръководител на стратегията за акции в Saxo Bank A/S.

Технологичните акции ще бъдат особено на фокус, тъй като техните оценки скочиха, след като Nasdaq 100 скочи с 39% през първата половина на годината.

Докато технологичното рали беше подсилено от шума около изкуствения интелект, над 70% от участниците в проучването казват, че въздействието на AI върху приходите от технологии е преувеличено. Това прави компаниите, водещи натиска на AI, като Nvidia Corp. и Microsoft Corp., по-уязвими от спадове на акциите, ако печалбите им разочароват инвеститорите.

„По-високите доходности ще окажат особен натиск върху активите с дълга продължителност, като технологичните акции“, каза Улрих Урбан, ръководител на стратегията и изследванията за множество активи в Berenberg. „Ние сме по-скептични за приходите в САЩ за третото и четвъртото тримесечие, тъй като консенсусните очаквания са много оптимистични.“

На фона на мрака, най-големите положителни двигатели за акциите ще бъдат всякакви признаци за облекчаване на инфлацията и намаляване на разходите, според мнозинството от анкетираните.

Като цяло обаче картината изглежда по-мрачна този път от изненадващо устойчивите печалби за първото тримесечие. Стратегът на JPMorgan Мислав Матейка каза, че маржовете ще бъдат под натиск, тъй като компаниите губят способността да продължат да повишават цените, когато инфлацията се охлади и растежът се забави.

„Вероятно ще има печеливши и губещи, но в крайна сметка условията стават все по-трудни за всички“, каза Джеймс Ати, инвестиционен директор в Abrdn в Лондон.