Ралито на акциите в САЩ ще се разшири отвъд големите технологичните имена, ако историята е някаква насока, казаха стратезите на Goldman Sachs Group Inc. в доклад, повишаващ целта на банката за края на годината за S&P 500.
Показателят ще завърши 2023 г. на 4500, пишат стратези, включително Дейвид Дж. Костин, в бележка от 9 юни, увеличавайки прогнозата от 4000. Това означава увеличение от 4,7% спрямо затварянето в петък и почти половината от възвръщаемостта, предвидена от консенсуса през следващите 12 месеца, според данни, събрани от Bloomberg.
Очаква се ралито да се разшири отвъд технологиите, тъй като "предишни епизоди на рязко стесняване на обхвата бяха последвани от наваксване от по-широка преоценка", пишат те. От 1980 г. измервателят е видял девет такива ключови епизода, които в крайна сметка бяха последвани от наваксване на други акции, което в крайна сметка облагодетелства S&P 500.
Индексът спечели 20% от дъното си през октомври, присъединявайки се към Stoxx Europe 600, германския DAX и южнокорейския Kospi в пети технически бичи пазар за около три десетилетия. Притесненията за лепкава инфлация и забавяне на растежа бяха заменени от прогнози за пауза в повишаването на лихвените проценти и силна доходност. Ралито също започна да показва признаци на разширяване, като индексът Russell 2000 надмина S&P 500 от началото на юни.
Костин и колегите му казаха през февруари, че европейските и азиатските акции са по-добри за инвеститорите от американските акции тази година поради очаквания спад на корпоративните печалби през 2023 г. Оттогава S&P 500 се повиши с 5,1%, докато ключовите показатели за Азия и Европа са малко променени.
Призивът на Goldman за по-голяма възвръщаемост от S&P 500 съвпада с перспективата на Савита Субраманиан от Bank of America Corp., чийто анализ показва, че S&P 500 има удължени печалби през 12-те месеца след преминаване на повратната точка от 20% през 92% от времето в данните от 50-те години на миналия век насам.
Междувременно Майкъл Уилсън от Morgan Stanley, който беше един от малцината стратези на "Уолстрийт", които видяха предстоящия срив през 2022 г., което му спечели първото място в миналогодишното проучване на списание Institutional Investor, остава скептичен. Той вижда малката ширина на ралито като предупредителен знак, заедно с високите оценки и превъзходството на защитните акции.
Goldman вижда негативни рискове главно от неочакван спад в растежа и упоритата инфлация, предизвикваща ястребов завой на политиката на Федералния резерв.
Докато S&P 500 се търгува на най-високата си оценка, базирана на печалбите, от април 2022 г., екипът на Goldman каза, че комбинацията от забавяща се инфлация, здравословен растеж и повишена пазарна концентрация предполага, че текущите оценки може да се запазят.
„Нашите икономически прогнози и прогнози за печалбите също предполагат, че наваксването е по-вероятно“, пишат те, като казват, че вероятността им за рецесия през следващите 12 месеца е по-ниска от консенсуса, докато прогнозата за печалбите е по-висока от аналогичните.
Потенциалното увеличение на печалбата от бума на изкуствения интелект също е „подобрило разпределението на резултатите от капитала“, казаха те.