Хорът от бикове на фондовия пазар, които прогнозират, че акциите в САЩ ще издържат на рецесия, са се объркали, ако историята е някакъв ориентир.
Оптимистите казват, че акциите са достигнали дъното от този цикъл през 2022 г. и едно икономическо свиване тази година или в началото на 2024 г. само би намалило леко възстановяването. Пазарът ги подкрепя: индексът S&P 500 нарасна с повече от 8% от началото на годината, като бързо обърна спада след фалита на Silicon Valley Bank през март.
Но поглед върху всяка рецесия в САЩ от 1929 г. насам предполага, че е въпрос на това кога, а не дали, фондовият пазар ще се срине. В нито един случай от почти 100 години акциите не успяха да избегнат падане до ново дъно, след като икономиката влезе в свиване. Средно пазарите откриват дъното едва девет месеца след началото на рецесията, показват данните, събрани от Bloomberg News.
„Дори лека рецесия би оправдала повторно тестване на предишните дъна“, според стратега на JPMorgan Chase & Co. Марко Коланович. Това означава спад от поне 15%, пише той в бележка от 17 април.
За разлика от фондовия пазар, търговците на лихвени проценти дават тревожни сигнали за рецесия и вероятностният модел на Фед на Ню Йорк за спад се е повишил до 60%. Консенсусната прогноза е за две тримесечия на отрицателен растеж, показват данните, събрани от Bloomberg Intelligence.
„Никога не сме виждали пазари да падат преди началото на рецесия“, пишат стратезите на Credit Suisse Group AG в бележка от 18 април. Те определят вероятността от рецесия в САЩ до първото тримесечие на 2024 г. на 80% .