Потребителите в Китай стимулират възстановяването на икономиката почти по план

Икономиката на Китай нарасна с най-бързите темпове от една година през първото тримесечие, водена от скока на потребителските разходи и увеличаването на фабричното производство, което показва, че възстановяването върви добре.

Брутният вътрешен продукт се е увеличил с 4,5% през периода януари-март спрямо предходната година, показват данни, публикувани от Националното статистическо бюро във вторник, което е по-високо от прогнозата от 4% на икономисти в проучване на Bloomberg. Само през март продажбите на дребно скочиха с 10,6% спрямо година по-рано, най-голямото увеличение от юни 2021 г.

Възстановяването през първото тримесечие поставя икономиката напът за по-бърз растеж тази година, след като миналата година беше забавена поради спада на пазара на имоти и пандемичните ограничения. Очаква се растежът да се ускори през второто тримесечие, до голяма степен поради ниската база за сравнение от миналата година, когато Шанхай беше в изолация, но също и поради стабилизирането на жилищния пазар и продължаващите харчове на потребителите. Това би доближило правителството до постигането на неговата относително консервативна цел за растеж за годината от около 5%.

Данните от март дадоха няколко причини да бъдем предпазливи. Въпреки че промишленото производство нарасна с 3,9% спрямо предходната година, то беше по-слабо от прогнозираните от икономистите 4,4%. Ръстът на инвестициите в дълготрайни активи се забави до 5,1% през първото тримесечие, разминавайки се с очакванията, докато инвестициите в имоти продължиха да се свиват.

„Инвестициите в имоти все още изостават и не отговарят на очакванията, което отразява по-широките опасения, че възстановяването на пазара на имоти може да е краткотрайно, тъй като инвестициите не се увеличават“, каза Уилър Чен, старши анализатор във Forsyth Barr Asia Ltd. "Оптимистичните продажби на дребно наистина може да повишат настроенията, като се имат предвид предишни опасения относно възстановяването на потреблението. Но все пак устойчивостта има значение.“

Финансовите пазари бяха относително приглушени след доклада за БВП. Референтният индекс CSI 300 на акциите се повиши с 0,1% към обедната почивка, докато офшорният юан се търгуваше без големи промени. Доходността на 10-годишните държавни облигации на Китай се понижи с 1 базисен пункт до 2,84%.

Пазарът на труда и растежът на заплатите също все още не са се нормализирали. Доходите на градските жители са нараснали само с 2,7% в изчисление, коригирано спрямо инфлацията, през първото тримесечие спрямо година по-рано, което е доста под темповете на растеж над 5% в периода преди пандемията. Равнището на младежката безработица се повиши до 19,6% през март, близо до рекорда, докато нивото на безработица в градовете в цялата страна остава високо на 5,3%.

Други показатели този месец също дадоха противоречиви сигнали за възстановяването: кредитът и износът нараснаха през март, докато инфлацията остана слаба, знак за приглушено вътрешно търсене в икономиката. Националното бюро по статистика каза във вторник, че възстановяването на икономиката "все още не е стабилно".

Индустриалното производство през март беше намалено от 22% спад в производството на микро компютърно оборудване и продължителен спад в производството на интегрални схеми, възможно доказателство за вредата от технологичните ограничения на САЩ върху Китай. По-силният ръст на производството на цимент и превозни средства помогна за поддържане на индустриалното производство през месеца.

"Бързото ускоряване на растежа на БВП на Китай през първото тримесечие съвпадна с нашите очаквания. Приятната изненада беше силата на продажбите на дребно през март – показвайки, че дълго търсеното преориентиране към потреблението беше голям двигател за възстановяването от спада на Covid.“

По-малко обнадеждаващо беше неочакваното забавяне на инвестициите в дълготрайни активи. Това е донякъде тревожно, като се има предвид, че по-бавният глобален растеж забавя възстановяването на индустриалното производство", пише Bloomberg Economics.

Икономистите са разделени относно това дали правителството трябва да въведе повече стимули, за да стимулира растежа. Гуверньорът на Китайската народна банка (PBOC) И Ган каза миналата седмица, че икономиката е напът да нараства в съответствие с целта за БВП, което предполага, че няма нужда от големи стимули. В понеделник централната банка се въздържа от намаляване на основния лихвен процент и ограничи паричните си инжекции в банковата система - въпреки че някои анализатори все още виждат възможност за облекчаване през следващите месеци.

„Тъй като икономиката набира сила, няма нужда PBOC да намалява лихвените проценти“, каза Реймънд Юнг, главен икономист за Китай в Australia & New Zealand Banking Group Ltd. „Всичко, което трябва да направят, е да осигурят достатъчна ликвидност в паричния пазар."

Още по темата

Литият в Китай може би е на дъното, тъй като ниските маржове засягат производителите

Луксозните стоки в Китай се противопоставят на гравитацията

Новата европейска политика за Китай е за намален риск, но без пълно разкачване

Китайският износ за март нараства с 15% въпреки очаквания спад от 7%

Глобалният преход към електромобили зависи от една китайска компания