Цените на медта ще скочат до рекордно високо ниво тази година, тъй като възстановяването на китайското търсене рискува да изчерпи и без това ниските запаси, прогнозира най-големият частен търговец на метали в света.
Глобалните запаси от метал, използван във всичко - от захранващи кабели и електрически автомобили до сгради, спаднаха бързо през последните седмици до най-ниското си сезонно ниво от 2008 г. насам, оставяйки малък буфер, ако търсенето в Китай продължи да се увеличава.
Референтният тримесечен договор за мед се търгува на 9 000 долара за тон, като поскъпна с 30% след рязкото понижение на цената през трите месеца след нахлуването на Русия в Украйна, когато инвеститорите се тревожеха, че растящите цени на енергията ще намалят търсенето на метали.
Костас Бинтас, съръководител на отдел метали и минерали в Trafigura, базираната в Сингапур търговска къща, каза пред Financial Times, че цените на медта вероятно ще надминат пика от 10 845 долара за тон, постигнат през март 2022 г., и дори биха могли да достигнат 12 000 долара за тон.
„Мисля, че е много вероятно през следващите 12 месеца да видим нов връх“, каза Бинтас на глобалната среща на върха на FT Commodity в Лозана, Швейцария. „Каква е цената на нещо, от което целият свят се нуждае, но нямаме нищо от него?“
Goldman Sachs очаква светът да изчерпи видимите запаси от мед до третото тримесечие на тази година, ако търсенето в Китай продължи да расте толкова силно, колкото през февруари.
Китайското търсене на мед е нараснало с 13 процента на годишна база миналия месец, според банката, след като активността се е повишила след Лунната нова година, която тази година настъпи по-рано от миналата. Банката прогнозира, че медта може да достигне 10 500 долара за тон в краткосрочен план, а след това и 15 000 долара до 2025 г.
„Прогнозата за бъдещето е изключително положителна“, каза Джефри Къри, глобален ръководител на изследванията на суровините в Goldman Sachs.
Той добави, че „както петрола през първото десетилетие на 21-ви век, по същия начин трябва да се отнасяте и към медта през настоящото“, имайки предвид разликата между търсене и предлагане от 5%, която накара суровия петрол Brent да поскъпне от 20 до почти 150 долара за барел спрямо очаквания 15 процентен дефицит за мед през това десетилетие.
Медта е най-добре представилият се промишлен метал тази година, като поскъпна с 6%, докато други като цинка и никела се понижиха поради по-широката слабост на финансовите пазари.
Въпреки това няколко стратези и търговци казаха, че цените на суровините не отразяват в достатъчна степен пазарните очаквания за дефицити в предлагането.
Гийом де Дардел, ръководител на отдела за енергийни преходни метали в Mercuria, базиран в Швейцария търговец, каза, че настоящите цени „не отразяват напълно очакванията за шокове в търсенето и предлагането в бъдеще“ и стоките „оценят настоящето повече от бъдещето“ .
Медта е от решаващо значение за декарбонизацията, тъй като замяната на изкопаемите горива с възобновяема енергия изисква огромни количества от метала за разпределяне на електричество на по-големи разстояния от вятърни и слънчеви ферми до домакинствата и фабриките, които го консумират.
Анализатори на метали казаха, че търсенето на мед се е ускорило и е било тласнато по-високо от индустриалните политики за чиста енергия в САЩ и Европа, които разчитат на електрификацията.
Ръководителите на минното дело казват, че е все по-трудно да се увеличи новото предлагане на мед с намаляващи добиви. Минният милиардер Робърт Фридланд каза пред Financial Times, че са му отнели 28 години, за да разработи огромната мина Kamoa-Kakula в Демократична република Конго, която се увеличава, за да достави 650 000 тона до края на следващата година.
„Насочваме се към катастрофа“, каза той. S&P Global изчислява, че до 2030 г. ще се консумират 40 милиона тона мед годишно спрямо 25 милиона тона през 2021 г.
Изчерпаните запаси могат да направят цените на суровините нестабилни, а внезапният скок на цените може да причини проблеми на производителите, търговците и потребителите при намирането на достатъчно пари, за да покрият маржин изискванията и да избегнат ликвидна криза.
Някои на пазара обаче виждат причина да очакват недостигът на мед и скокът на цените да се усетят по-късно през това десетилетие. BHP, най-голямата минна компания в света, каза на конференцията, че новите доставки от Перу, Чили и ДРК ще поддържат пазара в излишък през следващите две до три години.
Марк Бейли, главен изпълнителен директор на Sucden Financial, базирана в Лондон стокова брокерска компания, се съгласи, като каза, че очаква възстановяване на запасите от мед тази година, тъй като блокировките в Китай бяха премахнати.
„Това е същият начин, по който отворихме отново нашата икономика - искахме да се грижим за себе си и да се чувстваме добре, искахме да ходим на ресторанти, да пътуваме, да се виждаме с приятели. Не искахме да купуваме къщи“, каза той.
Но други казаха, че ролята на медта в декарбонизирането на икономиката, заедно с трудностите при разработването на нови мини, означава, че цените на метала със сигурност скоро ще скочат.
„Можете да мислите за медта почти като за казино“, каза Ник Попович, съвместен ръководител на търговията с мед и цинк в Glencore, имайки предвид високата вероятност от покачване на цените. „Казиното винаги печели, без значение каква пермутация разглеждаме и тесните места.“