Базисната инфлация в САЩ надмина очакванията и увеличава натиска върху Фед

Основните потребителски цени в САЩ отчитат най-големия ръст от 5 месеца насам през февруари, което постави служителите на Федералния резерв пред труден избор - при следващото си решение за лихвените проценти те ще преценяват дали все още бързата инфлация да се противопостави на банковите сътресения.
Индексът на потребителските цени, изключващ храните и енергията, се повиши с 0,5% през миналия месец и с 5,5% спрямо година по-рано, според данни на Бюрото за трудова статистика, публикувани във вторник. Икономистите смятат, че този показател - известен като основен индекс на потребителските цени - е по-добър индикатор за базисната инфлация от основния показател.

Общият индекс на потребителските цени се повиши с 0,4% през февруари - над 70% от които се дължат на подслона - и с 6% спрямо година по-рано.

Осреднените оценки в анкета на Bloomberg, проведена сред икономисти, предвиждаха месечен напредък от 0,4% при общия и основния показател за ИПЦ.
Данните потвърждават, че стремежът на Фед да укроти инфлацията ще бъде труден, тъй като досега икономиката до голяма степен се оказа устойчива на годишните повишения на лихвените проценти. Предизвикателството пред Фед сега е как да приоритизира инфлацията, която все още е твърде висока, с нарастващите рискове за финансовата стабилност при раздържавяването на Silicon Valley Bank.

Точно преди кризата да се прояви миналата седмица, председателят Джером Пауъл отвори вратата за повторно ускоряване на темпа на повишаване на лихвите, но много икономисти сега казват, че централната банка или ще се придържа към по-малко увеличение, или ще направи пълна пауза, когато заседава следващата седмица. В един магазин дори се твърди, че може да се стигне до намаляване на лихвите.
"Попаднахме в тази бъркотия, защото много централни банки и много икономисти, а и Фед започнаха да вярват, че инфлацията до голяма степен е победена", каза Итън Харис, ръководител на глобалните изследвания в Bank of America Corp. по телевизия Bloomberg. "Сега сме свидетели на масово догонване".
Доходността на двугодишните съкровищни облигации, която е чувствителна към политиката на Фед, се повиши до най-високите си стойности за сесията, докато S&P 500 отвори с повишение, а доларът се колебаеше. Търговците на суапове поддържаха залозите, че Фед ще повиши лихвените проценти с 25 базисни пункта на заседанието си този месец.
За месечния ръст на основния показател допринесоха също така разходите за подслон, отдих, домашно обзавеждане и самолетни билети. Цените на хранителните стоки се повишиха с най-бавния месечен темп от май 2021 г. насам, включително с най-големия спад на цените на яйцата от първите месеци на пандемията.

По-ниската инфлация при стоките, която предизвика спад в цялостната инфлация в последно време, отново започна да се ускорява. С изключение на храните и енергията цените на стоките останаха непроменени през февруари. Цените на употребяваните автомобили - основен двигател на по-бавното нарастване на цените през последните месеци - спаднаха най-много от близо една година насам. В сравнение с миналата година те се понижиха с 13,6% - най-много от 1960 г. насам.
Цените на енергоносителите се понижиха поради големите спадове в цените на природния газ и мазута. Същевременно разходите за електроенергия се повишиха. Разходите за подслон, които са най-големият компонент на услугите и съставляват около една трета от общия индекс на потребителските цени, се повишиха с 0,8% през миналия месец. За скока допринесоха разходите за престой в хотел, като те отбелязаха най-големия месечен напредък от октомври насам.
Всяка от категориите разходи за наем на подслон и еквивалентен наем на собствениците нарасна с рекордни годишни стойности от поне 8%.
Поради начина, по който се изчислява тази категория, има забавяне между измерванията в реално време - които понастоящем показват, че наемите започват да намаляват - и данните за ИПЦ.
Като се изключат енергията и жилищата, цените на услугите се повишиха с 0,5%, което е най-много от септември насам според изчисленията на Bloomberg. Пауъл и колегите му подчертават важността на разглеждането на този показател при оценката на траекторията на инфлацията в страната, въпреки че го изчисляват въз основа на отделен индекс.

Какво казват от Bloomberg Economics...
"Февруарският доклад за индекса на потребителските цени показва, че инфлацията не изчезва бързо и продължава да съществува убедителна необходимост Фед да продължи да повишава лихвените проценти. На заседанието на Комисията по отворени пазари (FOMC) през март би било уместно да се направи увеличение с 25 базисни пункта, последвано от още няколко, докато Фед достигне крайна ставка от 5,25%".
- Анна Уон и Стюарт Пол, икономисти
Фед също така е предпазлив към ръста на заплатите и как той може да подхранва инфлацията. Отделен доклад във вторник показа, че реалните средни почасови доходи са намалели с 0,1% през февруари спрямо предходния месец и са се понижили с 1,3% спрямо година по-рано. Годишният показател е отрицателен всеки месец в продължение на почти две години.
Докладът от вторник е една от последните важни, които Фед ще може да използва преди заседанието си на 21-22 март. Политиците ще разгледат внимателно и данните за инфлацията на едро и продажбите на дребно в сряда, както и други данни за жилищното строителство, производството и потребителските инфлационни очаквания.