Нахлуването на Владимир Путин в Украйна доведе до срив на руските акции през февруари. Близо 10 месеца по-късно възстановяването изглежда далеч, след като санкциите предизвикаха отлив на инвеститори и ги направиха най-зле представящите се в света.
Докато икономиката до голяма степен се справя по-добре от очакваното с последеиците от санкциите, наложени от САЩ и техните съюзници, фондовият пазар рисува различна картина.
Руските акции бяха изключени от глобалните бенчмаркове, а борсово търгуваните фондове, проследяващи акциите на страната, бяха замразени или затворени. Местните инвеститори не успяха да спасят вътрешния пазар от неговия спад, предизвикан от войната, въпреки че на повечето чужденци все още е забранено да продават местните акции, които държат.
Февруарските разпродажби предизвикаха рекордно дълго затваряне на московския пазар. Неговият деноминиран в долари RTS индекс вече е потънал с 35% тази година, което го прави най-лошо представящият се показател сред 92, проследявани в световен мащаб от Bloomberg в местна валута и трети най-лош в долари. Индексът MOEX Russia, оценен в рубли, се срина с 44%, напът за най-стръмния годишен спад от 2008 г. насам. С нарастващото напрежение от войната може да се очакват още загуби.
„Руските акции отразяват мрачна перспектива, тъй като западните санкции започват да тежат върху местната икономика“, каза Пьотр Матис, старши валутен анализатор в InTouch Capital Markets Ltd. „Перспективата за глобален спад през следващите няколко тримесечия не вещае нищо добро за руския петрол, особено в момент, когато Европейският съюз е напълно ангажиран да намали зависимостта си от руските суровини."
ЕС и Г-7 се споразумяха да забранят на компаниите от блоковете да предоставят ключови услуги, включително застраховки на кораби, превозващи руски суров петрол, ако той е закупен над горната цена от 60 долара за барел. Руските петролни запаси също бяха ударени от нестабилните цени на суровия петрол, като референтният сорт Brent потъна с около 40% от мартенския си връх.
"Лукойл" и "Гапзпром", най-тежките членове на индекса MOEX, са надолу съответно с 30% и 53% тази година. Междувременно най-големият регистриран кредитор "Сбербанк" се срина с 54%, тъй като международните санкции засегнаха всичко - от способността на Русия да има достъп до валутните резерви до системата за банкови съобщения SWIFT.
Притесненията, че Путин може да разшири повикването на резервисти от 300 000 мъже, мобилизирани през септември, също намалиха увереността на местните инвеститори на дребно, че имат пари, които да вложат на фондовия пазар.
„В известен смисъл намирам слабото представяне на руския капиталов пазар за изненадващо, тъй като всички геополитически рискове бяха оценени в началото и късните санкции, дори таванът на цените, не променят играта за руските акции“, каза Искандер Луцко, главен инвестиционен стратег в ITI Capital в Москва. Той приписва продължаващия спад на пазара на „липса на подкрепа от местни институционални фондове, докато търсенето на дребно е отслабено от рискове от мобилизиране и изтичане на депозити“.
Следващата година едва ли ще донесе облекчение, тъй като войната и капиталовият контрол продължават, особено ако глобалната рецесия ограничи търсенето на суровини и новите санкции притиснат още повече руската икономика. В четвъртък страните-членки на ЕС постигнаха споразумение за деветия пакет от санкции срещу Русия, насочени към нови банки и служители, както и към достъпа на страната до дронове.
„Без свеж приток на капитал, ограничен от западните санкции, руските акции вероятно отново ще се представят по-слабо през следващата година“, каза Матис от InTouch Capital Markets.