Ожесточеното съперничество на Китай със САЩ за технологично надмощие добавя нови болезнени точки към втория по големина фондов пазар в света, докато администрацията на Байдън засилва усилията си за намаляване на икономическата зависимост от азиатската държава.
От биотехнологиите до електрическите превозни средства - акциите на ключовите китайски производители напоследък се продават усилено, тъй като инициативите на САЩ да подсигурят вътрешните си вериги за доставки и да затвърдят индустриалното си превъзходство породиха несигурност за китайските фирми. Индексът MSCI China се понижи с повече от 7% този месец спрямо 2,5% спад на глобалния измерител.
Инвеститорите се притесняват също така, че нарастващото напрежение относно позицията на Пекин спрямо Русия и Тайван може да ускори икономическото разединение. Срещата на президента Си Дзинпин с руския му колега през миналата седмица беше внимателно наблюдавана от търговците за евентуални жестове, които могат да послужат като основа за американските санкции.
"Отношенията на Китай със САЩ ще останат предизвикателство през 2022 г. и след това, като геополитическите рискове остават високи, тъй като двете икономики все повече се възприемат като конкуренти", заяви Жикай Чен, ръководител на отдела за акции на азиатските и световните развиващи се пазари в BNP Paribas Asset Management. "Фокусираме се върху дефанзивни и облагодетелствани от политиката имена и избягваме тези, които са подложени на по-висок геополитически риск."
Последните събития допълнително влошават настроенията на пазара, който се разклаща от строгите ограничения на Covid, отслабващата икономика и спада на пазара на недвижими имоти. Китайските борсови измерители са сред най-зле представящите се основни бенчмаркове през тази година.
Възможно е да се появят допълнителни критични точки, тъй като президентът Джо Байдън и Си са изправени пред ключови политически изпитания през следващите месеци - междинните избори в САЩ и конгреса на Комунистическата партия. Никълъс Йео, ръководител на отдел "Китайски акции" в Abrdn Plc, заяви, че пазарната волатилност може да се увеличи с риска от "шум около Китай" по време на кампанията в САЩ.
Само миналата седмица биотехнологичната компания Wuxi Biologics Cayman Inc. се срина с близо 20% за един ден след заповедта на Байдън за насърчаване на местното биопроизводство. Производителите на електрически превозни средства също отбелязаха спад, тъй като посланикът на Китай в САЩ предупреди за риска от опитите за отрязване на страната от веригите за доставка на превозни средства.
Инвеститорите ще трябва да се подготвят за по-нататъшни колебания. Изглежда, че Байдън ще подпише през следващите дни изпълнителна заповед, която засилва прегледите на националната сигурност по отношение на чуждестранните инвестиции, като новите критерии ще се прилагат за сектори, включващи полупроводници, изкуствен интелект, биотехнологии и технологии за чиста енергия.
Технологично бойно поле От друга страна, някои виждат възможности за инвестиции, тъй като стремежът на Китай към самодостатъчност набира скорост.
"Всяка местна компания за полупроводници ще бъде подкрепена от китайското правителство", каза Алисия Гарсия Хереро, главен икономист за Азиатско-тихоокеанския регион в Natixis Corporate & Investment Banking, като добави, че остават въпросите доколко успешни могат да бъдат тези компании при натиска от страна на САЩ.
Печалбата на най-големия китайски производител на чипове Semiconductor Manufacturing International Corp. за второто тримесечие надхвърли прогнозите, а котираните в Хонконг негови акции се повишиха с 3,2% през септември спрямо 6% спад на индекса Hang Seng.
По-рано този месец Си поднови призивите си за ускоряване на технологичното развитие. Това се случи, след като през последните години той даде приоритет на ролята на държавните институции пред частните гиганти като Alibaba Group Holding Ltd. или Tencent Holdings Ltd. в стимулирането на технологичния напредък.
Но непредвидимият характер на геополитическото напрежение означава, че за някои инвеститори китайските акции са пазар, който трябва да се избягва.
"Виждам, че отделянето е във възход, и моята позиция за китайски акции остава нулева", каза Брок Силвърс, главен инвестиционен директор в частната инвестиционна компания Kaiyuan Capital. Слабостта на китайската икономика "значително намали привлекателността ѝ спрямо свързаните с нея рискове", добави той.