Дори обещанието за историческо повишаване на лихвите не е достатъчно, за да подкрепи еврото, което усеща тежестта на рисковете от неравномерното икономическо възстановяване на региона и войната в Украйна, пише Bloomberg.
Общата валута отхвърли най-смелите послания на Европейската централна банка за повече от десетилетие и края на ерата на отрицателни разходи по заеми. Докато търговците увеличиха залозите за повишения на лихвите, наблюдавани до края на годината, еврото приключи в четвъртък със спад от 0,9%, най-големият от около месец.
Докато президентът Кристин Лагард очертава възможността за още по-голямо повишение през септември - след като централните банкери се ангажираха да увеличат лихвите с четвърт пункт следващия месец - тя също така цитира "значителен риск от спад за растежа" от войната.
Освен това търговците останаха неубедени от нейния план да предпази по-слабите държави от еврозоната от нарастващите разходи по заеми, както се вижда от увеличаването на спредовете на италианските облигации с най-много от първите месеци на пандемията.
Инвеститорите може да започнат да отчитат нарастващите рискове за перспективите за растеж на Европа, „които биха могли да ограничат степента, до която ЕЦБ може да осигури размера на затягане, предвидено от пазара“ до края на годината, според Доминик Бънинг, ръководител на европейските валутни изследвания в HSBC.
Еврото се понижи с повече от 6% спрямо долара тази година, добавяйки към почти 7% спад през предходната година. Повишението на ЕЦБ с 25 базисни точки през юли - първото от 2011 г. - се сравнява със 75 базисни пункта на затягане от Федералния резерв досега тази година.
Докато стратезите на ING казват, че еврото вероятно ще спадне до $1,05, като твърдят, че позицията на ЕЦБ е недостатъчна за тласък, главният стратег на Principal Global Investors Сиема Шах твърди, че може би е време валутата да блесне.
Идеята за по-силен долар се оспорва „с пиковите очаквания за Фед, които сега вероятно са зад нас, а очакванията за лихвените проценти на ЕЦБ бързо се повишават“, каза Шах. „Очакваме покачване на еврото.”
И все пак инвеститорите са скептични, че ЕЦБ може да отговори на ястребовите настроения на пазара на лихвените проценти, които вече достигнаха 140 базисни пункта на затягане до края на годината.
„Загриженост за периферията“
Една от причините е, че подобно темпо на затягане би засегнало особено страни като Италия, сред страните от еврозоната с най-голям дълг.
„Загрижеността за периферията също ограничава ЕЦБ и ограничава силата на еврото“, според анализатора на Bank of America Атанасиос Вамвакидис.
Разликата между доходността по 10-годишните облигации на страната спрямо германските - ключов показател за дълговия риск в региона - затвори над 200 базисни пункта в четвъртък, най-голямото от май 2020 г.
Пазарното ценообразуване също така предполага, че при оставащи само четири заседания тази година централната банка ще трябва да повиши лихвата с най-малко 75 базисни точки на едно заседание или с половин пункт на две от тях. Това изглежда малко вероятно, според Мазен Иса, стратег на TD Bank.