Някои туристически компании може и да са оптимистично настроени заради перспективата за лятно разточителство от страна на почиващите, но анализаторите не предвиждат скорошно възстановяване на цените на акциите им, пише Bloomberg.
Глобалният индекс на акциите на авиокомпаниите все още е спаднал с повече от 30% от дните преди пандемията в началото на 2020 г., като не успява да се изравни с възстановяването на по-широкия пазар през това време. Данните за целевите цени на анализаторите сочат, че няма да се възстановят напълно и през следващите 12 месеца, тъй като индустрията се бори с влиянието на кризата с разходите за живот, рязкото покачване на цените на петрола, блокирането заради Covid-19 в Китай и огромната задача за изплащане на държавната помощ, отпусната през последните две години.
Според анализаторите, които обикновено са склонни към оптимистично отношение към акциите, акциите на световните авиокомпании вероятно ще нараснат по-малко от пазарите като цяло през следващите 12 месеца. Обобщените целеви цени показват предполагаем ръст от около 19% за индекса Bloomberg World Airlines спрямо 23% за по-широкия индекс MSCI World.
Докато компании като Southwest Airlines Co. и JetBlue Airways Group Inc. подобриха прогнозите си за приходите миналата седмица, тъй като пътуванията се възстановяват след пандемията, други са по-неблагоприятно настроени. "Бих бил много предпазлив по отношение на следващата зима", заяви главният изпълнителен директор на Ryanair Holdings Plc Майкъл О'Лиъри в интервю за телевизия Bloomberg след резултатите от 16 май, като добави, че превозвачът ще намали цените, за да запълни местата.
За някои хора липсата на работни пътувания също е проблем. "Бизнес пътуванията - като се имат предвид разходите - едва ли ще се върнат на нивата отпреди пандемията, особено сега, когато голяма част от работната сила изглежда предпочита да работи гъвкаво", казва Марк Суейн, мениджър на фонд в Sanlam Investments.
Изплащане на спасителни заеми
Наред с това съществува проблемът с Covid-19 в Китай, където границите на страната са ефективно затворени. За световните туристически горещи точки това е проблем: китайските туристи са похарчили 255 млрд. долара през 2019 г. - почти 20% от всички разходи за международен туризъм - сочат данни на Световната организация по туризъм към ООН.
Друга тревога за инвеститорите е как авиокомпаниите ще изплатят правителствената помощ, като продажбата на акции вероятно ще бъде популярен метод за набиране на парични средства, тъй като нарастващите лихвени проценти правят емитирането на облигации по-малко привлекателно. Миналата седмица акциите на Air France-KLM се сринаха, след като авиокомпанията стартира предлагане на стойност 2,3 млрд. евро, следвайки по петите германската туристическа компания TUI AG.
Растящи разходи
Друг потенциален червен флаг са нарастващите разходи в сектора. Ивана Делевска, главен инвестиционен директор на базирания в Ню Йорк мениджър на активи SPEAR Invest, вижда, че нарастващите цени на петрола продължават да свиват печалбите на превозвачите".
Според Джейсън Сум, анализатор по въпросите на въздухоплаването в DBS Bank Ltd в Сингапур, инфлацията на заплатите, произтичаща от липсата на пилоти и отмяната на намалените заплатите от времето на пандемията, също ще доведе до увеличаване на разходите на авиокомпаниите. Недостигът на пилоти вероятно ще се задълбочи, тъй като възстановяването на пътническия трафик набира скорост.
Високите режийни разходи излагат превозвачите на опасност от непредсказуемостта на Covid, смята Суейн от Sanlam. Нещо повече, международните пътувания все още не се радват на голям подем и това натежава върху акциите на компании като IAG, собственик на British Airways и на Deutsche Lufthansa AG в сравнение с Ryanair.
"Те имат големи базови разходи и е изключително трудно да ги променят бързо, ако търсенето се промени бързо", каза Суейн. "Надяваме се, че тази зима няма да има вълна от нови заразявания с Covid, но никой не знае със сигурност".