Запасите от някои от най-важните индустриални метали в света спаднаха до критично ниски нива, докато рекордните цени на електроенергията в Европа удариха производството и войната в Украйна заплашват добива в Русия, пише Financial Times.
Запасите от алуминий, мед, никел и цинк - четири от основните договори, търгувани на Лондонската борса за метали (LME) - са понижили цената си с цели 70% през последната година, тъй като търговците и големите потребители са използвали наличните в складове материали.
Това се случи на фона на процъфтяващото търсене - икономиките се възстановиха от ограниченията по време на пандемията и прекъсвания та на веригата за доставки.
През последните седмици тенденцията беше най-силно изразена при цинка, където цените се покачиха с 2,8% във вторник до 16-годишен връх от почти 4400 долара за тон. Металът се използва като защитно покритие за стоманата в строителството, автомобилите и домакинските уреди.
От началото на месеца наличните запаси от цинк на LME - количество, което все още не е било предназначено да напусне един от складовете на борсата - са паднали с почти 60 000 тона до двугодишно дъно от малко над 45 000 тона.
Анализаторите казват, че покачващите се цени на газа и електроенергията стоят зад изтеглянето на запаси. През последните няколко месеца спираловидните цени на електроенергията принудиха Glencore, Trafigura, Norsk Hydro и други да намалят производството в губещи цинкови и алуминиеви топилни предприятия.
За да компенсират производствения недостиг, някои от тези компании изтеглят наличности от складове в и извън системата на LME, за да могат да изпълняват договорни задължения с производствени клиенти.
„Текущите цени на електроенергията биха могли да доведат до повече съкращения на топилните предприятия и тези решения може да бъдат по-бързи за цинка, отколкото за алуминия в близко бъдеще“, пише анализаторът на Morgan Stanley Мариус ван Страатен в неотдавнашен доклад, позовавайки се на факта, че е по-лесно да се коригира работната скорост на цинкова топилна.
Спадът на запасите от цинк идва в чувствителен момент за LME, която беше принудена да спре търговията с никел миналия месец, след като голяма къса позиция доведе цената нагоре с повече от 250 процента.
Ниските запаси могат да допринесат за скокове на цените на LME, тъй като търговците и производителите се стремят да затворят къси позиции чрез обратно изкупуване на договори, а не чрез доставка на регистриран метал от един от складовете на борсата.
Колин Хамилтън, анализатор в BMO Capital Markets, каза, че последните данни за складовете на бившия LME няма да помогнат за облекчаване на страховете от пореден експлозивен скок в цените.
„Обемът на суровините, които LME проследява, който в момента не е в системата, но в съседни складове, намаля допълнително за всички метали, с изключение на медта през февруари, като алуминият спадна с 29 процента на месечна база до 218 000 тона, а цинкът намаля с 28 на сто на месечна база до едва 15 000 тона“, каза той
Съкращенията на производството са само един от факторите зад напрежението на пазарите на метали. Опасенията, че доставките на мед и никел от Русия може да бъдат нарушени от санкциите, също доведоха до повишаване на цените.
Goldman Sachs смята, че медта може да "върви към" към изчерпване на запасите.
Очаква се доставката на рафинирана мед да изостане от търсенето с 375 000 тона тази година - двойно повече от предишната оценка - и достатъчно голямо, за да изчерпи всички видими запаси до декември.
„Вярваме, че инвеститорите не разбират рисковете за руските доставки на мед, тъй като те не са толкова незабавни или остри, както тези, наблюдавани на пазарите на зърно или енергия, или дори на алуминий“, пише в доклад анализаторът на Goldman Sachs Ник Сноудън.