Русия задържа лихвите на рекордно ниво, докато войната разпалва инфлацията

Руската централна банка остави лихвените проценти на най-високото от почти две десетилетия ниво след извънредно повишение, знак, че няма да бърза да демонтира икономическата защита пред лицето на безпрецедентните санкции заради инвазията в Украйна.

Решението от петък оставя бенчмарка на 20%, в съответствие с прогнозите на мнозинството икономисти в проучване на Bloomberg. Рублата обърна печалбите след решението и се търгуваше с 0,4% по-слабо спрямо долара в 13:36 часа местно време в Москва. Губернаторът Елвира Набиулина отложи изявлението си за решението до 17 часа местно време.

„Руската икономика навлиза във фазата на мащабна структурна трансформация, която ще бъде придружена от временен, но неизбежен период на повишена инфлация“, се казва в изявление на банката, предупреждавайки, че производството ще се свие през следващите тримесечия.

Войната и нейните последици нанесоха вътрешни жертви, които вече са сравними с най-тежките спадове от повече от две десетилетия на власт на президента Владимир Путин.

Капиталовият контрол, затвореният фондов пазар и задържането на търговията междувременно не фокусират вниманието върху лихвите като основен инструмент за възстановяване на спокойствието в Русия. Но с инфлацията близо до нива, невиждани след неизпълнението на дълга на правителството през 1998 г., банката трябва да поддържа високите разходи по заеми, за да запази доверието на вложителите и да избегне натиск върху банковата система.

Часове преди първия редовен преглед на лихвите от централната банка след инвазията в Украйна, Путин предложи трети мандат за Набиулина, ветеран от множество кризи, която заема поста от 2013 г.

Но нейните политики, фокусирани върху таргетирането на инфлацията и натрупването на чуждестранни резерви, се провалиха пред лицето на санкциите, които разтърсиха икономиката и рублата и причиниха изземването на цели две трети от 643-те милиарда долара на централната банка.

Банката на Русия отговори с ограничаване на валутните транзакции и повече от удвояване на основната си лихва. 

Скъпа реакция

Въпреки че мерките стабилизираха пазарите и привлякоха парите обратно в банковата система, те заплашват с по-нататъшни трудности за икономиката, която вече страда от недостига на храна и изселването на чуждестранни компании. Путин каза тази седмица, че нацията е оцеляла от „икономическия блицкриг“, но предупреди за нарастваща безработица и по-бърза инфлация.

Изявлението на Банката на Русия в петък не включва ревизии на прогнозите ѝ за инфлацията и икономиката след инвазията, но годишният ръст на цените достигна приблизително 12,54% към 11 март, от малко над 9% в края на февруари. Някои икономисти очакват, че може да се покачи до 20% за няколко седмици.

Още по темата

JPMorgan е обработила плащания по руския дълг, кредиторите още не са ги получили

Русия може и да е платила дълга си в долари, но скоро това ще е невъзможно

Проваленият план за войната на Путин се вижда в южна Украйна

Руснаци държат до 213 милиарда долара, скрити в швейцарски банки

Намаляващ кредитен риск

Министерството на финансите на Русия заяви, че плащанията на купони по две доларови облигации са в Citibank и че нацията е изпълнила задълженията си към инвеститорите.

Изявлението потвърждава по-ранни съобщения, че JPMorgan Chase & Co. е обработила средствата от 117 милиона долара и е изпратила парите на Citigroup Inc, което предизвика рали в облигациите и намали разходите за застраховане на държавния дълг срещу неизпълнение.

Облигациите с падеж през 2023 и 2043 г. удължиха аванса си в петък и се котират на повече от два пъти цената си миналата седмица. И двете все още се търгуват на дълбоко затруднени нива - на около половината от номиналната си стойност. Междувременно руските суапове за кредитно неизпълнение в петък предполагат 48% шанс за неизпълнение в рамките на една година, според данните на CMAI, спрямо 60% в четвъртък сутринта.

Все пак четирима инвеститори в Европа и трима в Хонконг все още не са получили средства към 09:00 GMT. S&P Global Ratings предупреди, че "техническите трудности" при получаването на парите от инвеститорите увеличават риска от неизпълнение - или този път, или в бъдеще.