JPMorgan Chase & Co. заяви, че ще премахне руските облигации от всички свои широко проследявани индекси, последвайки MSCI Inc., Bloomberg LP и други доставчици на сравнителни показатели, които вече изтеглиха активите на нацията от ключови показатели.
Дългът на Русия ще бъде изключен от индекса за облигации на развиващите се пазари на JPMorgan, индекса на държавните облигации на развиващите се пазари, индекса на корпоративните облигации на развиващите се пазари и всички други показатели на банката, в сила от 31 март, се казва в изявление на фирмата в понеделник.
Ходът на JPMorgan е последният в поредица от подобни съобщения от доставчици на индекси, след като нацията нахлу в Украйна и ликвидността за много ценни книжа се изпари. Bloomberg премахва руските облигации от своите показатели, а FTSE Russell каза, че ще направи същото. Индексите MSCI и S&P Dow Jones също премахват ценни книжа на нацията.
„Ще отнеме много време, за да се обърне това действие, което означава, че финансовата изолация за Русия вероятно ще настъпи за продължителен период от време, обръщайки голяма част от напредъка, който Русия е постигнала през последните години“, каза Митул Котеча, стратег за Азия и Европа в TD Securities в Сингапур.
Най-въздействащо
Решението на JPMorgan може да се окаже сред най-влиятелните за руския дълг. Приблизително 415 милиарда долара активи проследяват индекса EMBI и 245 милиарда долара следват GBI-EM - двата са се превърнали в индустриални стандарти за инвеститорите на нововъзникващите пазари. Този ход следва стандартизирания подход на банката за индексиране „в отговор на пазарни смущения“ и последващото въздействие върху възпроизвеждането на индексите, заявиха в изявлението глобалният ръководител на индексното проучване на JPMorgan Глория Ким и други.
Руският дълг представлява 0,6876% от EMBI Global Diversified и 1,8360% от GBI-EM Global Diversified към 2 март. По-рано този месец JPMorgan заяви, че ще обмисли преразглеждане на индексите на облигациите си заради санкциите срещу Русия - стъпка, която вероятно ще накара инвестиционните фондове, които проследяват показателите, да спрат да купуват основните ценни книжа.
И Русия, и Беларус също ще бъдат премахнати от набора от индекси на JPMorgan, фокусирани върху въпросите на околната среда, социалните въпроси и управлението - или ESG.
Прекъснати връзки
Връзките на Русия с глобалните пазари се прекъсват, нейните чуждестранни резерви са замразени, докато капиталовият контрол на Москва и забраната за чужденци да продават ценни книжа на местно ниво затвориха възможностите за международни инвеститори да излязат от пазара. Държавните облигации на нацията бяха намалени до статут на боклуци и компании, включително Exxon Mobil Corp., се изтеглят от страната.
„Фондовете процледяващо индекси ще бъдат принудени да ликвидират позициите си и това създава допълнителен импулс за разпродажбата на руските активи“, каза Вишну Варатан, ръководител на икономиката и стратегията в Mizuho Bank Ltd. в Сингапур. „Русия е, както се изразяват рейтинговите агенции, „неинвестиционна“ в момента."
Bloomberg заяви в петък, че ще премахне руския дълг от индексите си с фиксиран доход, като промяната ще се осъществи в края на март. Bloomberg LP, компанията-майка на Bloomberg News, е и компанията-майка на Bloomberg Index Services Limited, която администрира тези индекси.
Инвеститорска несигурност
Има несигурност дали собствениците на руски дългове ще си върнат парите. Докато правителството плаща своите купони за облигации засега, не е ясно как и кога инвеститорите ще получат парите си, а нацията е изложена на риск от първото си неизпълнение на дълга от 1998 г.
Премахването на Русия от ключови облигационни индекси може да бъде благодат за корпоративните облигации на Индия, Югоизточна Азия и Близкия изток, каза Дхирадж Баджадж, ръководител на азиатския кредит в Lombard Odier Investment Managers, преди съобщението на JPMorgan.
Това не е първият път, когато JPMorgan премахва дълга на страната от своите измервателни уреди.
Венецуела беше изведена от критериите на банката през 2019 г., след като санкциите последваха оспорвани президентски избори.
Нигерия беше изтеглена през 2015 г. от измерванията на дълга в местна валута, след като ограниченията върху валутните транзакции предизвикаха опасения за недостиг на ликвидност.