Първи ден на равносметка за ЕЦБ след нахлуването на Русия в Украйна

Войната в Украйна се развива бързо - твърде бързо, за да може Европейската централна банка да има ясна представа как да промени паричната си политика на следващото си заседание на 10 март, твърдят Дейвид Пауъл и Маева Кузин, Bloomberg Economics.

Bloomberg Economics очаква "Управителният съвет да се придържа към пътя, който по-рано набеляза - поне засега".

В рамките на един час в четвъртък, 10.03.2022, поредната инфлационна статистика в САЩ и първото важно решение на централната банка на Европа след нахлуването на Русия в Украйна ще поставят инвеститорите на изпитание, опитвайки се да оценят последиците от войната върху световната икономика.

Потребителските цени в САЩ вероятно са скочили със 7,9% през февруари спрямо равнището си отпреди една година, точно когато енергийните разходи се повишиха в навечерието на конфликта, сочи медианната прогноза в проучване на Bloomberg сред икономисти. Това ще бъде най-големият годишен скок от началото на 1982 г. насам.

Точно преди оповестяването на тези данни Европейската централна банка ще разкрие първоначалния си отговор в областта на паричната политика във връзка с руската инвазия. Длъжностните лица, които досега се стремяха да прекратят извънредните стимули по време на рекордна инфлация, може да не бързат да го правят в условията на несигурност относно въздействието върху растежа, дори и цените да се повишат още повече.   

Федералният резерв на САЩ, който ще вземе решение едва през следващата седмица, също може да действа внимателно. Председателят Джером Пауъл вече подкрепи повишение на лихвения процент с четвърт пункт този месец, като в изявление пред Конгреса заяви, че руската атака предизвиква рискове, както за инфлацията, така и за перспективите за растеж.

Международният валутен фонд предупреди, че продължаващата война и свързаните с нея санкции ще окажат сериозно въздействие върху световната икономика.

Мащабното покачване на цените на суровините тази седмица подчертава въздействието на войната върху глобалната инфлация. Цената на суровия петрол, металите и зърнените култури се повиши рязко, като суровините отбелязаха най-зашеметяващия си седмичен скок от 1974 г. насам и от времето на петролната криза. 

Тези процеси ще продължат да се разпростират допълнително върху потребителите, докато зареждат автомобилите си, пазаруват в магазините за хранителни стоки и плащат сметките си за отопление. Докладът за индекса на потребителските цени в САЩ в четвъртък може да отрази част от предизвикания от войната скок на суровините. 

Други данни за САЩ през следващата седмица включват данни за откритите работни места през януари и потребителските нагласи през март. Няма планирани изказвания на Фед, тъй като централната банка навлиза в периода на затишие преди заседанието си. 

На други места руската инфлация може да покаже по-нататъшен скок, в Южна Корея ще се проведат президентски избори, а икономиката на Обединеното кралство вероятно е отбелязала малка експанзия през януари. 

Европа

Първият поглед към инфлационния шок, заплашващ икономиката на Русия на фона на безпрецедентните глобални санкции, ще се появи в данните за февруари, които ще бъдат публикувани в сряда. Икономистите прогнозират ускоряване на инфлацията до 9,15%. Макар че това би било най-високото ниво от началото на 2016 г., то е само предвкусване на това, което вероятно ще се случи. 

На други места в региона данните от сряда може да покажат, че инфлацията в Унгария е 8,5 % през февруари, докато чешкият отчет на следващия ден може да надхвърли 10 % за първи път от почти четвърт век. 

Същевременно коалицията на Чехия, която се стреми към строги икономии, трябва да одобри ревизиран държавен бюджет за 2022 г., тъй като плановете ѝ за намаляване на дефицита от времето на пандемията се сблъскват с икономическите последици от Украйна. 

Освен ЕЦБ сред другите централни банки в региона, реагиращи на променения пейзаж от войната, са тези на Полша, за която се очаква да повиши лихвения си процент с половин пункт до 3,25%, и на Сърбия, чиито служители може да останат на изчаквателна позиция на фона на засилващия се натиск за повишение. 

Данните в еврозоната включват числа, сочещи силата на производството в Германия в началото на годината, обхващащи както фабричните поръчки, така и промишленото производство. Икономистите прогнозират месечно увеличение за всеки от докладите. 

В Обединеното кралство месечните данни за брутния вътрешен продукт може да покажат само слабо увеличение през януари след спад през декември, наследство от въздействието на варианта омикрон на коронавируса, който предизвика ограничения в края на миналата година.

Азия
Южнокорейците ще изберат нов президент, като в момента консервативният бивш прокурор Юн Сук-йол води в социологическите проучвания в надпреварата за Синия дом. 

Победителят ще поеме ръководството на четвъртата по големина икономика в Азия и един от основните доставчици на чипове в света. Рязкото поскъпване на жилищата, големите лични дългове и нарастващите разлики в доходите са сред проблемите, които могат да накарат корейците да се откажат от управляващата партия и нейния кандидат Лий Дже Мюн. 

В Япония последните данни за заплатите вероятно ще подчертаят мащаба на предизвикателството, пред което е изправен министър-председателят Фумио Кишида, докато се опитва да повиши заплащането. 

Япония публикува и ревизирани данни за растежа през последното тримесечие, които вероятно ще покажат по-силен отскок, въпреки че омикрон, затруднения в доставките и руската инвазия в Украйна могат да върнат икономиката назад през това тримесечие. 

В Австралия ръководителят на RBA Филип Лоу говори два пъти и вероятно ще затвърди посланието си за търпение по отношение на лихвените проценти на фона на ниския ръст на заплатите и геополитическата нестабилност. 

В събота започна Националният народен конгрес на Китай, на който около 3000 делегати се събират в Пекин за годишните законодателни заседания. Това е най-голямото политическо събитие преди пренареждането на партийното ръководство, което се провежда два пъти в десетилетието и е насрочено за втората половина на годината. 

На срещата Китай си постави за цел да постигне растеж от 5,5 % през 2022 г., което е най-ниският показател от повече от три десетилетия, но е над консенсусните прогнози и над текущата прогноза на МВФ за 4,8 %. 

В понеделник Китай ще публикува и данни за търговията, а в сряда - данни за инфлацията.

Африка

Данните от Южна Африка във вторник вероятно ще покажат, че икономиката е нараснала с 4,8% през 2021 г. и с 1,6% през последното тримесечие. Експанзията сигурно е била свита от забраните за пътуване точно преди летния ваканционен сезон по време на кратката, рязка вълнà на Омикрон в страната, както и от рязкото покачване на цените на бензина. 

В сряда данните от Гана вероятно ще покажат, че инфлацията през февруари е нарушила горната граница на целевия диапазон на централната банка от 6% до 10% за шести пореден месец, което засилва аргументите за повишаване на лихвените проценти. В същия ден се очаква централната банка на Мавриций да запази основния си лихвен процент, за да подкрепи възстановяването. 

Латинска Америка
В понеделник Чили започва натоварената седмица за региона с месечни данни за търговията, включително износа на мед, последвани от дългоочакваното отчитане на потребителските цени за февруари във вторник. Надцелевата инфлация, която не показва почти никакви признаци за намаляване, накара търговците да очакват още едно увеличение на лихвения процент на централната банка със 150 базисни пункта този месец.

В Мексико се очаква докладите за промишленото и индустриалното производство за януари да покажат известно забавяне, а цените едва ли ще отбележат трето поредно двуцифрено увеличение. В сряда очаквайте инфлацията да се е ускорила през февруари, след като се е охладила леко през декември и януари.

Подобно на Мексико, тази седмица Бразилия се сблъсква с неудобната реалност, че потребителските цени не са достигнали своя връх през ноември, както се очакваше, а всъщност са се ускорили за втори месец през февруари. Прогнозите са съсредоточени около 10,5% спрямо 10,06% през декември. Очаквайте негативни данни от докладите за промишленото производство и продажбите на дребно през януари.

Аржентина съобщава за строителната активност и индустриалното производство, но и двете ще бъдат засенчени от битката за прокарване на споразумението на ниво служители на страната с Международния валутен фонд през конгреса.

В четвъртък очаквайте централната банка на Перу да повиши основния си лихвен процент за осма поредна среща, което е най-дългият период под ръководството на нейния шеф Хулио Веларде, който зае поста през 2006 г.