Федералният резерв на САЩ заяви в сряда, че ще прекрати своите покупки на облигации от ерата на пандемията през март и ще проправи пътя за повишаване на лихвените проценти с три четвърт процентни пункта до края на 2022 г., тъй като икономиката наближава пълната заетост и централната банка на САЩ се справя с прилив на инфлация.
„Икономиката вече не се нуждае от нарастващи количества политическа подкрепа“, каза председателят на Фед Джером Пауъл по време на пресконференция, в която контрастира условията на почти депресия в началото на пандемията на коронавирус през 2020 г. с днешната среда на растящи цени и заплати и бързо подобряване на пазара на труда.
Темпът на инфлацията е неприятно висок, каза той след края на последната двудневна среща на Фед, и "според мен постигаме бърз напредък към максимална заетост" - комбинация от обстоятелства, която сега убеди всички служители на Фед, че е време да се излезе по-силно от пандемичните политики, въведени преди две години.
Сценарият, изложен от централната банка в нейната нова политическа декларация и икономически прогнози, предвижда пандемията, въпреки разпространението на варианта Омикрон, да отстъпи място на особено благоприятни икономически условия – „меко кацане“, при което инфлацията намалява до голяма степен. лихвените проценти нарастват сравнително бавно, а нивото на безработица е фиксирано на ниско ниво от 3,5% за три години.
Някои анализатори бяха скептични.
„Това е прогноза, която имплицитно има благоприятно развитие, което им позволява да започнат строгите политики, но да получат благоприятна инфлация“, каза Винсент Райнхарт, главен икономист в Dreyfuss & Mellon, отбелязвайки, че тригодишният цикъл на повишаване на лихвите, прогнозиран от служители на Фед, никога не достига нива, които ще се счита за ограничаващ, но все пак се очаква инфлацията да спадне.
В новите си икономически прогнози стратезите на Фед прогнозират, че инфлацията ще достигне 2,6% през следващата година, което е увеличение спрямо прогнозираните през септември 2,2%, но след това ще спадне до 2,3% през 2023 г. и 2,1% през 2024 г.
Очаква се безработицата да спадне до 3,5% през следващата година, доста под точката, която служителите на Фед смятат, че е устойчива в дългосрочен план и ще остане там до 2024 г.
В резултат на тази комбинация от нарастващи цени и силна заетост, прогнозите са, че референтният овърнайт лихвен процент на Фед ще трябва да се повиши от сегашното си почти нулево ниво до 0,90% до края на 2022 г. Това ще даде начало на цикъл на повишения, който ще доведе до покачване на лихвения процент до 1,6% през 2023 г. и 2,1% през 2024 г.
От последното изявление за политиката беше отхвърлено всяко споменаване на инфлацията като „преходна“, като вместо това Фед призна, че увеличението на цените е надхвърлило целта си от 2% „за известно време“.
През последните месеци годишната инфлация достига повече от два пъти целта на Фед.
За да отвори вратата за по-високи разходи по заеми, Фед обяви, че удвоява темпа на намаляването на изкупуването на облигации, поставяйки го на път да прекрати покупките на облигации и обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS) до март. Доскоро централната банка купуваше 120 милиарда долара държавни ценни книжа и MBS всеки месец, за да подпомогне икономическото възстановяване.
Акциите в САЩ затвориха по-високо, като S&P 500 нарасна с повече от 1,6%, докато доходността на държавните ценни книжа също се повиши. Първоначално доларът се засили след публикуването на изявлението и прогнозите на Фед, но след това се върна на предишните си нива.
Търговците на фючърси на лихвени проценти ценообразуват първо увеличение на лихвите през май и още две до края на 2022 г.
Ценова стабилност
Въпреки че Фед направи всяко повишение на лихвите зависимо от по-нататъшно подобрение на пазара на труда, новите прогнози не оставят никакво съмнение, че разходите по заеми ще се повишат през следващата година, при липса на голям икономически шок. Всички 18 стратези посочиха, че поне едно увеличение на лихвите би било подходящо преди края на 2022 г.
Общо взето, новите прогнози и изявление за политиката започнаха да определят плана на централната банка за излизане от извънредната парична политика, въведена през пролетта на 2020 г.
Здравната криза все още е в ход, призна Фед, като новият вариант добавя несигурност относно хода на икономиката.
Пауъл, например, каза пред репортери, че би искал да знае как ще функционира пазарът на труда в САЩ, след като хората се освободят от здравеопазване, грижи за деца и други пандемични притеснения, но „не изглежда, че това ще се случи скоро“.
Но той също така омаловажи потенциалните икономически рискове от Омикрон, като каза, че не очаква Фед ще трябва да възобнови спешните покупки на облигации или да предприеме други стъпки за противодействие на всяка нова вълна от COVID-19 и че икономическите резултати ще бъдат все по-малко повлияни от темпа на коронавирусни инфекции.
Служители на Фед прогнозираха икономически растеж на САЩ от 4,0% през следващата година, увеличение спрямо прогнозата от 3,8% през септември и повече от два пъти основната тенденция на икономиката.
В някои от най-острите си коментари за инфлацията досега Пауъл каза, че рязко покачващите се цени сега са се очертали като по-голяма заплаха за работните места от пандемията.