През следващите години Си Дзинпин ще бъде подложен на натиск да направи нещо, което никога не е правил досега: да наблюдава общонационалните увеличения на данъците, които биха могли да отблъснат богатите в Китай и неговата средна класа.
Китайският лидер ръководи най-големите данъчни облекчения в историята на страната. Данъчните приходи се равняват на 21% от брутния вътрешен продукт през 2021 г., в сравнение с около 27% в САЩ. По-малко от 10% от населението на Китай изобщо плаща данък общ доход.
Съкращенията стимулират разширяването на бизнеса и разходите на домакинствата, стимулирайки икономическия растеж, според ръководството на Китай. За да компенсират пропуснатия доход, Пекин и местните правителства засилиха емитирането на облигации. Те също са станали по-зависими от други източници на приходи, като например продажби на земя на предприемачи. Но този модел на финансиране е под голямо напрежение, тъй като урбанизацията в Китай се забавя, охлаждайки търсенето на нови жилища. „Постепенно има по-задълбочено разбиране, че настоящата фискална траектория не е устойчива“, казва Берт Хофман, бивш директор на Световната банка за Китай. „Това включва скорошни намаления на данъците.“
Десетки китайски градове са натрупали големи дългове и се борят да изплащат заплати на държавни служители и учители. Сред тях е Хеганг, мегаполис от 1 милион близо до границата с Русия, чиито фискални проблеми генерират заглавия. През 90-те години на миналия век, когато голям брой общини имаха затруднения с изплащането на заплатите, китайските лидери отговориха с фискална реформа, съсредоточена върху данък добавена стойност (ДДС) и данък печалба от бизнеса. Колекциите нарастват бързо и до 2000 г. централното правителство на Китай получава достатъчно, за да финансира една социална държава. (Въвеждането на задължителни вноски на работодателите и служителите за финансиране на социални осигуровки, безработица, здравни и други обезщетения също беше от решаващо значение за постигането на този крайъгълен камък.)
Но кадрите на местната комунистическа партия имаха по-големи амбиции. За да стимулират местните икономики - и да подобрят собствените си шансове за политически напредък - те харчат щедро, за да подготвят селските земи за развитие. Това изискваше предоставяне на компенсации на фермерите-наематели, разрушаване на съществуващи домове и други структури и след това изграждане на пътища, електропроводи и водопроводи. Тези дейности имат да изразходват около една пета от всички държавни разходи през последните години.
Процесът се изплати, когато преустроената площ беше продадена на разработчиците с печалба. Поникналите жилищни кули и фабрики привлякоха поток от жители, което повиши цените на земята. Но тъй като урбанизацията се забави - 65% от населението е живяло в градове миналата година, в сравнение с 30% в средата на 90-те години - потокът от пари в местните хазни е намалял до капка.
Фискалната система на Китай - в която неданъчните приходи като продажба на земя и печалби от държавни предприятия допринасят за една трета от държавния доход, а най-големите източници на данъчни приходи са налозите върху продажбите, като ДДС - не е толкова необичайна за развиващите се икономики . Политически това работи за Комунистическата партия, казва Джан Чангдонг, професор в Пекинския университет. Хората са по-малко склонни да забелязват или да възразяват срещу такива косвени налози, казва той, а наличието на малък или никакъв данък върху доходите намалява „търсенето на гражданите за обществени блага или представителство“. Все пак това не отговаря на амбициите на ръководството да се издигне в ранга на напредналите икономики, където държавните разходи се финансират основно чрез облагане на индивидуалните и корпоративните доходи. „Важно и необходимо е Китай да премине към данъчна система, която разчита на данъчни приходи и особено на преки данъци“, казва Джан.
Една основателна причина:
Разходите за социални помощи ще трябва да се повишат, тъй като населението на Китай застарява и е необходима по-добре образована работна сила, за да се поддържа една по-сложна, високотехнологична икономика. В момента публичните разходи за пенсии, здравеопазване, образование и други подобни възлизат на около 13% от БВП, в сравнение с 25% в богатите страни.
Второ, тъй като нивото на урбанизация на Китай се доближава до това на зрелите икономики, местните правителства ще трябва да намерят нов източник на доходи. Правителството говори за въвеждане на данък върху имотите в повече градове от 2021 г. (Само Шанхай и Чунцин в момента имат такъв.) Но този план беше спрян по време на пандемията. Едно препятствие пред съживяването му беше премахнато през април, когато Министерството на природните ресурси обяви, че е приключило сглобяването на национален регистър, обхващащ повече от 1,5 милиарда записи на имоти.
Пред вас може да има по-големи препятствия. Средната класа в Китай има около 70% от богатството си, свързано с жилища, така че данъкът върху имотите „може да породи съпротива или дори протести“, казва Джан. Следователно правителството вероятно ще въведе всички имуществени данъци предпазливо и с ниска ставка, което означава, че е малко вероятно да генерират достатъчно приходи за финансиране на социалните разходи, от които Китай ще се нуждае.
Най-очевидният друг вариант е намаляване на данъчния праг върху личните доходи и намаляване на многобройните освобождавания. Данъкът върху личните доходи в момента генерира приходи, еквивалентни на едва 1% от БВП, но според икономисти нивото може да се повиши до 4%, наблюдавани в Южна Корея, без да предизвика фурор. Дори поддържането на стабилен праг може да е достатъчно за разширяване на събираемостта на данъците, тъй като доходите в Китай все още се покачват, макар и с по-умерени темпове, отколкото в предишните десетилетия.
Богатите китайци постигнаха „спиращ дъха успех“ в противопоставянето си на мерки, които биха увеличили данъчната им тежест върху доходите, казва Уей Куи, професор по право в Университета на Британска Колумбия. Заможните хора в Китай имат малко политически права, но могат да гласуват с портфейлите си. Намекът на правителството за увеличаване на данъците доведе до разпродажба на китайския пазар на акции през октомври.
Все пак Си и неговите висши служители може да не се прехвърлят толкова лесно този път. През последните няколко години те бяха готови да отблъснат бизнес елита с яростна антикорупционна кампания и регулаторни ограничения върху интернет компаниите. Пекин също предприе репресии срещу знаменитости, които обвинява в данъчни измами: Фан Бингбинг, може би най-известната актриса в Китай, беше глобена с 883 милиона юана (124 милиона долара) за укриване на данъци през 2018 г.
Сблъсъкът на фискалната нужда с вътрешната политика вероятно ще доведе до набор от компромиси и объркване. Местните власти ще трябва да намалят разходите за преобразуване на земя, тъй като продажбите падат. Общините, които разчитаха на формулата за развитие „изгради го и те ще дойдат“, ще трябва да се пренасочат към предоставяне на по-добри услуги, за да привлекат работодатели и жители.
Централното правителство на Китай също може да направи повече. Неговият дълг възлиза на едва 47% от БВП през 2022 г., според Goldman Sachs, срещу 129% за федералното правителство на САЩ. Дори и да прехвърли част от дълга на местното правителство, който се равнява на 78% от БВП, в собствения си баланс, централното правителство има място за повече заеми. Това вече се случва: издаването на облигации през първото тримесечие беше най-голямото от повече от две десетилетия. И повече от приходите бяха разпределени на местните власти.
В същото време Пекин може да използва повече ресурси от държавни компании. Чрез дори незначително увеличаване на тяхната рентабилност или повишаване на дела от печалбите, които трябва да предадат на правителството от 20% на 30%, Китай може да запълни по-голямата част от празнината, оставена от спада на приходите от продажба на земя, според оценки на китайски икономисти.
Фискалният преход няма да бъде еднакъв в целия Китай. Някои градове с потенциал за бърза урбанизация все пак ще открият, че старият модел работи за тях. Други са по-напред: Шенжен, технологичният център на Китай, граничещ с Хонконг, е получил по-малко от 6% от приходите си от продажба на земя миналата година, докато съотношението му данъци към БВП от 33% е далеч над средното за страната. „Това изисква добри академични дебати. Министерствата трябва да сложат писалка на хартия и да видят какво може да се направи“, казва Хофман. „Не е необходимо да се случи за една нощ или тази година.“ — Том Ханкок