От Преслав Райков
ROLEX DAYTONA (PAUL NEWMAN)
Часовник Rolex Daytona с референтен номер 6369 бе обявен за най-скъпия часовник на 2022, след като бе продаден за $17 752 500. Обикновено цената му е $80 000, но точно този часовник е бил притежание на актьора Пол Нюман, закупен от магазина на Tiffany & Co. в Ню Йорк през януари 1968 за рождения му ден и по повод 10 годишнината от сватбата им. През години той не само не е изгубил стойността си, а всъщност цената му е скочила с цели 22,190.6 %!
В момента бутилка Isabella's Islay се предлага на цена от $6.2 млн. и това е е най-скъпото уиски, което може да се купи с пари. Кехлибарената течност е еманация на луксозния шотландски скоч и се предлага в декантери с 8 500 диаманта, 300 рубина и изящно бяло злато. Ако търсите алтернативни инвестиции, няма по-добра възможност за борба с инфлацията от тези две оферти.
Пазарът на алтернативни инвестиции отбеляза сериозен ръст през последните три години - колекционерски часовници, конструктори Lego, уиски фондове и предмети на изкуството. Разбира се тези активи не са толкова високо ликвидни, като на конвенционалните финансови инструменти, но въпреки това в последните години предоставят много добри нива на постоянна ликвидност, както и предвидимост при потенциални продажби, възможност за реализиране на капиталови приходи и доста добри нива на възвръщаемост.
Инфлацията в световен мащаб обезсилва голяма част от усилията на фонд мениджърите да генерират доходност, а страховете от настъпваща стагфлация пораждат кошмари за световните финансисти. И докато типичните “алтернативи” на едно конвенционално инвеститорско портфолио се считат за злато, ценни метали, недвижими имоти, суровини и криптоактиви, ще погледнем в света на не толкова популярните предмети, които могат да запазят стойността и дори да генерират доходност над пазарната в текущата ситуация.
Неравната битка в търсене на доходност Световната икономика се намира в състояние на изключително повишени нива на инфлация, които са на най-високите си нива от 40 години насам. В САЩ последнитее данни сочат, че потребителската инфлация подминава 8% на годишна база, а в Германия индексът на производствените цени е на плашещи нива.
Пандемията и войната в Украйна доведоха и до намален икономически ръст, което - комбинирано с нарастващата инфлация - вещае потенциално прерастване в стагфлация. Основните централни банки вече започнаха да вдигат лихвените проценти с цел борба с инфлацията, но това поражда краткосрочна рецесия в икономиките. Фондовите пазари регистрират сериозни спадове и навлизат в период на корекция, а волатилността при някой от секторите и активите също е рекордна.
Всички тези фактори отварят вратата на търсенето на алтернативни начини за запазване на стойността и генериране на доходност. Задача, която и през последните години беше изключително трудна - поради постоянните политики по вливане на ликвидност и подкрепа от страна на централните банки, както и рекодно ниските лихвени нива. Разбира се алтернативните инвестиции не заместват изцяло по-традиционните активи, а предоставят една добра възможност за диверсификация. Инвеститорите не трябва да продават всичките си акции, или да осребряват спестовните си сметки и да влагат всичките си пари в тези по-малко традиционни опции. Необходимо е да се намери добър баланс и да се възползваме максимално от създалата се ситуация.
Доходност като на игра
Инвестицията в покупката на определени колекционерски комплекти от най-голямата компания производител на играчки в света може да генерира доходност по-висока от тази в акции, облигации, злато и суровини. Разглеждайки пазара и сравнявайки доходностите от колекционерски комплекти на Lego, може да установим, че средногодишната доходност през последните 25 години възлиза на приблизително 10-11% (и дори по-висока, ако новият комплект е закупен на първичен пазар с отстъпка)Точно така!
Също като при ценните книжа, има първичен и вторичен пазар на Лего. Първичният пазар е този на нови комплекти закупени от официални представителства, магазини и онлайн, а вторичният е продажбата им между вече притежаващите ги собственици. За справка: през 2007 комлект на Лего Тадж-Махал е имал официлна цена на дребно от $299, а днес, 15 години по-късно, комплектът вече се търгува на вторичния пазар цена от $2000, или 21% средногодишна доходност. Доста впечатляващо за миниатюра от пластмасови блокчета.
Друг пример за доходност от над 30% годишно е комплектът на добре известният междугалактически кораб от поредицата Междузвездни войни - Милениум Фалкон. Цената му през 2007 е била $499, а днес офертите на вторичен пазар започват от минимум $2500 долара и достигат до $3000 - $3200.
Среднопретеглена цена и възвръщаемост на капитала, бъдещи парични потоци, историческа волатилност, цена на акция, марж на печалбата - повечето от конвенционалните инвестиционни инструменти и проекти имат строго определи критерии и измерители за рентабилност, доходност и риск, които инвеститорите взeмат под внимание. В света на Лего-инвестициите обаче властват други правила. Търсят се комплекти, за които се знае, че са изработени в точно определени бройки, популярни и високо търсени фигурки, като Хари Потър и героите от Междузвездни войни, както и комплекти свързани с определени историчиски събития и места.
Голямо търсене имат и комплекти, за които се знае, че скоро ще бъдат извадени от производство и ще изчезнат от първичния пазар. Светът на Лего играчките дори си има и своята рейтингова агенция. Сайта Brickpicker.com предоставя огромна база данни с реалните сделки на пазара, както и характеристиките на отделните комплекти и играчки, датите на производство и изтегляне от пазара, както и данни за активността на вторичният пазар. И точно като при конвенционалните финансови пазари, търпението и дисциплината са добродетели, които могат да ви гарантират печалби. Поскъпването на комплектите понякога е свързано с определен брой години, докато играчката започне да генерира потенциална пазарна доходност.
Също така, имайте предвид, че съхранението на комплектите с инвестиционна цел трябва да бъде добре организирано и поддържано, като ежедневната игра, разхвърляните части и дебнещите нощем забравени на килима фигурки не са препоръчителни. В света на играчките, причините за бързото нарастване на цената на комплектите може да са няколко. Първо, те се произвеждат в ограничени количества, особено специални колекции, посветени на емблематични филми, книги или исторически събития. Второ, след изтеглянето на комплектите броят им налични за продажба на вторичния пазар съществено се редуцира и не е голям.
Причината за това е, че много от собствениците не виждат стойност в тях (губят или хвърлят части), докато други ги ценят сантиментално и не искат да ги продават. Трето, комплектите LEGO се произвеждат от няколко десетилетия и имат много възрастни фенове, дори си имат официален термин за такъв тип хора – “Възрастен Фен на Лего”. Всички тези факти ни водят до това да предположим, че колкото повече време е минало от производството на комплекта, толкова повече ще бъде ценен като класическа проба или носталгичен обект.
Времето е пари
Луксозните колекционерски часовници отдавна са се доказали, като добра алтернатива на спестяванията, а много от тях регистират и голяма доходност на своите собственици. Както и при други колекционерски алтернативни активи, като автомобили и изкуство, луксозните часовници формират стойността си основно на база разпознаваемост на марката, ексклузивност и желаност, както и свързаността им с наследствени аспекти в някой сфери.
Независимите търговски брандове на Rolex и Patek Philippe са широко известни с това, че предлагат солидни инвестиции с някои от своите часовници. Много от редките модели на двете марки ,някой от тях считани и дори за исторически часовници могат значително да увеличат продажната си цена. На пазара през 2021 се наблюдаваха рекордни стойности на сделки с редица марки, като George Daniels, Roger Smith, Christian Klings and Philippe Dufour. Въпреки това най-доходоносни и търсени от инвеститорите остават сериите на Rolex – Daytona, Explorer, Submariner, като глада за марката продъжава да бъде ненаситен от всички краища на света.
Спрямо категориите в един от основните индекси, които измерват представянето на редица луксозни стоки - Knight Frank Luxury Investment Index (KFLII), часовниците могат да предоставят потенциална пазарна доходност от почти 69% за 10 години. За 2021 регистрираната доходност възлиза на 16%, като това е спрямо определени модели, които индекса следи. При часониците се наблюдава значително покачване в доходността за по-дълги периоди от време, като за период от 5 години доходността варира от 20 до 25% в зависимост от типа часовник и марката производител. Трябва да споменем, че тези доходности са постигнати от едни от най-редките и качествени часовници на пазара, и не се наблюдават при всички инвестиционни часовници.
През пандемичната 2021 големите аукционни къщи като Christie's, Sotheby's и Phillips, регистрираха продажби от над £420 млн., което е увеличение с 54% спрямо година по-рано. Наблюдаваше се и продължаващ тренд на изместване на основните пазари на тези стоки, както и на типа на инвеститорите, които участват. Продажбите на часовници в Хонконг продължават да изпреварват съперниците си в Женева и Ню Йорк. Азиатският пазар беше подкрепен от по-ранното премахване на пандемичните ограничения, но също и от по-младото поколение азиатски колекционери, търсещи находки и доходност.
Уиски и картини
Аптефактите на изобразителното изкуство предоставят страхотни възможности за доходност в по-краткосрочен мащаб, като спрямо последните доклади на много от търговските и аукционни къщи, някой от картините успяват да генерират почти 25% доходност само в рамките на 12 месеца.
Изминалата година беше изключително добра за основните играчи при търговията с изкуство. Sotheby’s отчете рекордни продажби от $7,3 млрд. през 2021, докато Christie’s регистрира петгодишен връх при продажбите от $7,1 млрд. Според данни от All Art Index, средните продажби са се увеличили с 13% от 2020 , като голяма част от новата “реколта” е съставена от шепа произведения с големи цени. Крипто революцията отключи интересен тренд при картините. Продажбата на т.н незаменими токени (NFT), свързани с цифрови произведения на изкуството насърчи изцяло нова вълна от купувачи през порталите на големите аукционни къщи миналата година. Интересен и тренда на засилващо търсене от купувачи в Азия. Според Christie's, 75% от инвестиралите в категорията изкуство са нови колекционери със средна възраст 42 години, а основният профил на тези купувачи идва от Азия.
Пазарът на колекционерско уиски също предоставя страхотна възможност за запазване на стойността. Според London Cask Company, една от многото компании, които позволяват на инвеститорите да вземат активно участие на пазара на уиски, рядко уиски или уиски (традиционно изписването на „уиски“ е запазено за Scotch) е все по-популярна алтернативна инвестиция, която е двойно привлекателна поради възможността за потенциално стабилен растеж без данъци, съчетан с относително нисък риск.
Поради липсата на корелация с фондовия пазар, инвестициите в уиски са привлекателно допълнение към създаването на балансиран инвестиционен портфейл. Отново според доклад на Knight Frank - Wealth Report, цените на колекционерското уиски са се увеличили с 586% през последното десетилетие. Индустрията на шотландското уиски в момента се оценява на приблизително £4.9 млрд. паунда годишно, а популярността на уискито нараства по целия свят. Пазарът за 2021 регистира растеж от 4.4% и беше слабо засегнат от ковид кризата.
Като актив, ускито се счита за добра алтернатива за запазване на стойността поради факта, че качествата му и съответно цената се развиват с времето, което го прави добър начин за борба с инфлацията и сътресенията на финансовите пазари. През последните 3 години съществуват и много фондове, които инвестират в уиски, като значително улесняват възможността да участваме на тези пазари. Индустрията не беше подмината и от крипто вълната, като активно се възползва и от NFT моделите за да продава редки колекционерски бутилки. Интересен факт е, че все повече и по-млади инвеститори започват да се обръщат към инвестициите в колекционерско уиски, които виждат страхотна алтернатива на фондовите вложения.
В РЕЗЮМЕ Пазарът на алтернативни инвестиции отбеляза сериозен ръст през последните три години - колекционерски часовници, конструктори Lego, уиски фондове и предмети на изкуството.