Какви са акцентите от речта на Йелън

Джоузеф Дейвис от Vanguard Global коментира речта на Джанет Йелън и дава прогнози за бъдещата парична политика на централната банка на САЩ

Какво беше най-важното за вас?

Мисля, че най-важният акцент всъщност беше не особено изненадващ. Това, което Федералният резерв и председателката му, Йелън, много ясно заявиха, беше сериозната предпазливост. Мисля, че това е урок, който някой във Федералния резерв може да е научил през декември и януари, а именно, че пазарът определено видя планираните им бъдещи стъпки като потенциално твърде агресивни, и затова, това стана една от основните причини да видим сериозно влошаване на финансовите условия. Това изявление беше в много аспекти, както и вие казахте, засилване на предпазливостта, което според мен е уместно, като се има предвид текущата ситуация.

Забелязах някои от коментарите в Twitter след речта и един от коментаторите заяви, че това е „игра на тронове“ с паричната политика и изглежда има някакво разминаване или разделение, поне в езика, който излиза от Фед. Какво мислите вие за това?

Определено има предизвикателства в комуникацията. Федералният резерв, за да им отдадем дължимото, са много отворени, сътрудничат и общуват и мисля, че е нормално да има разлика в мненията, както е нормално за всеки комитет. Обаче, това което ще видим за в бъдеще, в зависимост от това какви данни излязат, ще бъде малко повече стесняване на политиката. Затова, мисля, че това вече не е продуктивно от определен момент нататък. В крайна сметка, Федералният резерв даде да се разбере, че те няма да реагират на пазара, а ще се водят от данните. Мисля, обаче, че Фед рискува едно нещо и то е да бъде много повърхностен. Съгласен съм да са предпазливи в прогнозите си за икономиката, но това води до риска от това да бъдете повърхностни. Според мен, американската икономика е може би малко по-силна, отколкото председателят Йелън иска да признае.

Ще стигна до този момент след малко, но сега съм любопитна да разбера, тъй като бяхте в залата – как ви се стори залата? Преди и след изявлението?...

Мисля, че до голяма степен тези коментари бяха очаквани. Имаше някои хора, които очакваха Фед да положат основите, или такива, които смятаха, че Фед ще вдигне лихвите през април. Това определено вече не е в сметките. Според мен, през юни това е много вероятно да се случи. Можем ли да споделим гледището, че Федералният резерв ще бъде силно притиснат да вдигне лихвите през следващите 2-3 години над 1%? И това не е само, защото имаме мечи настроения спрямо американската икономика, а също и заради признанията на тенденциите в световната икономика. Просто не мисля, че светът може да понесе много висок процент върху средствата в резерва през следващите няколко години. Затова, според мен, настроенията в залата бяха насочени по-скоро към признаването на тази гледна точка за следващите няколко години, а именно, че Федералният резерв вероятно ще вдигне лихвите до 1% тази година, но за да отиде до 2,3 или 4%, което е плановете на Фед, няма да е много вероятно.