Какво предстои пред Фед и ЯЦБ

Интервю с Клаус Баадер - главен икономист на Societe Generale за азиатско-тихоокеанския район за очакванията от две от най-големите централни банки и перспективите пред пазарите след възможните действия.

Ришаад Саламат - Bloomberg:

Тук не очакваме нищо, но трябва да обърнем внимание на това, което г-н Курода казва, както и на казаното от Джанет Йелън. Смятате ли, че ще получим някакви сигнали или за момента нещата ще останат на това положение. Не сме много сигурни какво точно правим в момента.

Клаус Баадер – главен икономист на Societe Generale за азиатско-тихоокеанския регион:

Мисля, че случаят е такъв за Японската централна банка, а между другото – и за банката на Индонезия, която прие по същото време улеснения, като това бяха двете централни банки, които имаха заседания в нашия регион. Мисля, че Курода ще се опита да ограничи щетите, които изглежда бяха причинени на масовата представа за отрицателните лихвени проценти. Аз силно се съмнявам, че те са готови за още действия на този етап. Комитетът за открития пазар на Фед вероятно е по-интересен, защото неговото гледище и това на пазара, според мен, показват най-голямото разминаване. Пазарите очакват да има едва едно увеличение на лихвите тази година в САЩ, докато последния път, през декември – средното очакване на Комитета беше за четири увеличения на лихвите в рамките на тази година. Вероятно, те ще намалят тези очаквания, но това няма да е с толкова много. Факт е, че ФЕД се намира в деликатното положение, в което от една страна са неговите задължения – а именно, заетост от една страна и инфлация от друга страна. И двете се развиват прекрасно. Нивото на безработица продължава да спада, а дефлаторът се ускори много повече от последния път...

Ришаад Саламат:

А те това гледат, този конкретен измерител, който те предпочитат пред индекса на потребителските цени. Или поне така казват...

Клаус Баадер:

Мисля, че знаете, че ако поговорите с обикновените хора на улицата, индексът на потребителските цени ще означава за тях много повече, отколкото дефлатора на основните лични потребителски разходи...

Ивон Ман – Bloomberg:

Това означава ли, обаче, че те ще трябва да намалят точковата графика по време на това заседание?

Клаус Баадер:

Да, това е почти сигурно, но според нас, те ще я намалят само с 25 базисни пункта, което все още би оставило доста сериозна разлика от две повишения на лихвите, които ще са разликата между мнението на Фед и това на пазара.

Ришаад Саламат:

Защо пазарът в момента преувеличава това, което става в известен смисъл, както и подценява други неща?

Клаус Баадер:

Защото финансовият пазар гледа към себе си през повечето време. В общи линии, той се поглежда в огледалото и си казва – финансовите пазари са много нестабилни. Те определено са риск за икономиката с оглед на това, което финансовите пазари вършат и затова намаляват лихвените проценти. Докато Федералният резерв гледа по-внимателно на своя фундаментален мандат. Въпросът все още стои. Имахме периоди, когато проблемите на финансовите пазари имаха много малък макроикономически ефект. След това, разбира се имахме 2008-09 г., когато финансовите пазари сринаха световната икономика. Мисля, че с основание размишляваме върху това, но финансовият пазар има естествена склонност да взема себе си по-сериозно, отколкото икономиката в краткосрочен план.